Pengeluaran laporan inflasi CPI minggu lepas menunjukkan inflasi meningkat kepada 0.4% untuk September, menurut Biro Statistik Buruh.

Laporan itu juga menunjukkan indeks harga pengguna pada September merosot kepada 0.1% pada 8.2% YoY daripada 8.3% YoY bulan sebelumnya. Walau bagaimanapun, CPI utama menarik perhatian paling banyak. Indeks harga pengguna teras meningkat daripada 6.3% pada bulan Ogos kepada 6.6% pada bulan September.

Kenaikan kadar faedah semakin ketinggalan untuk memberi kesan sebenar terhadap inflasi, dan kadar inflasi asas ialah data pilihan yang digunakan oleh Rizab Persekutuan untuk membentuk dasar monetari. Pada masa yang sama, lonjakan inflasi teras selepas Fed secara agresif menaikkan kadar faedah daripada hampir sifar kepada 300–325 mata asas semasa lima mesyuarat FOMC terakhir tahun ini, termasuk tiga kenaikan kadar berturut-turut sebanyak 75 mata asas setiap satu: pada bulan Jun, Julai dan September, jelas menunjukkan bahawa kenaikan kadar baru-baru ini mempunyai kesan nominal ke atas mengurangkan inflasi.

Walau bagaimanapun, ia mempunyai kesan yang kuat terhadap pertumbuhan hasil hutang AS. Hasil pada Perbendaharaan 10 tahun melepasi 4% pada hari Jumaat, dan dengan keuntungan hari Jumaat sebanyak 1.68%, pada masa ini ia adalah 4.02%. Hasil bon AS 30 tahun tidak jauh di belakang hasil 3.997%.

Kebenaran mudah ialah inflasi tidak menunjukkan tanda-tanda reda, dan ini membimbangkan apabila jangkaan meningkat dalam pasaran kewangan bahawa Fed akan menaikkan kadar dana persekutuan domestiknya kepada 5% atau lebih tinggi menjelang Mac tahun depan.

Menurut alat CME FedWatch, terdapat kemungkinan 96.7% bahawa Fed akan membuat kenaikan kadar 75 mata asas lagi pada bulan November dan peluang 66.7% mereka akan menaikkan lagi 75 mata asas pada bulan Disember, membawa kepada kadar dana persekutuan menjelang akhir 2022 kepada 450–475 mata asas.

Kesan daripada siri kenaikan kadar baru-baru ini telah menyebabkan volatiliti yang melampau dalam pasaran dan peningkatan bon. Kepantasan Fed cuba mengejar adalah kesilapan utama kerana tidak menaikkan kadar pada tahun 2021.

Inflasi pada 2021 bermula pada 1.4% pada Januari dan 7% menjelang Disember, dan Rizab Persekutuan tidak melakukan apa-apa untuk mengekang inflasi sehingga Mac 2022.

Adalah jelas jika pengawal selia melaksanakan kenaikan kadar yang kecil pada 2021, inflasi akan jauh daripada paras semasa.

Rizab Persekutuan telah membentuk sendiri untuk berada disekitarnya, memaksa mereka untuk mempertimbangkan semula kenaikan kadar yang sangat agresif yang sedang kita alami.

Menurut sebahagian besar ahli ekonomi, kadar dana persekutuan sebanyak 5% atau lebih tinggi akan memberi kesan buruk kepada ekonomi. Ini akan memberi kesan negatif ke atas saham dan pendapatan dan membawa kepada penjualan bon yang lebih banyak. Sebenarnya, ini boleh menjadikannya mustahil untuk membuat pinjaman daripada pinjaman individu, seperti gadai janji atau pinjaman kepada syarikat.

Lebih membimbangkan ialah sesetengah ahli ekonomi menjangkakan kadar dana persekutuan akan meningkat kepada 6% pada satu ketika. Akibatnya dengan mudah boleh memburukkan dan mempercepatkan senario kemelesetan global, menyebabkan gangguan teruk kepada ekonomi global.

Kebenaran yang menyedihkan ialah senario ini boleh dielakkan sekiranya Rizab Persekutuan bertindak sebagai tindak balas terhadap kenaikan inflasi pada tahun 2021. Mereka sememangnya tidak bertanggungjawab terhadap wabak yang membawa kepada kemelesetan, tetapi mereka bertanggungjawab sepenuhnya untuk tidak bertindak tepat pada masanya dan cara yang wajar apabila jelas pada tahun 2021 bahawa inflasi mula meruncing di luar kawalan.