Pada hari Jumat, pasangan USD/JPY anjlok lebih dari 300 pip di tengah sinyal "peninjauan suku bunga" dari Kementerian Keuangan Jepang—kelemahan yen yang berlebihan telah meningkatkan spekulasi atas intervensi mata uang yang akan segera terjadi.

Tekanan pada nilai tukar diperburuk oleh kelemahan keseluruhan dolar AS, yang tergerus oleh keraguan atas independensi The Fed dan kebijakan perdagangan proteksionis Presiden Trump, meskipun ketegangan perdagangan antara AS dan Uni Eropa mereda. Indeks DXY, yang mencerminkan kinerja dolar terhadap enam mata uang utama, jatuh pada hari Jumat, mencapai level terendah dalam empat bulan. Seperti yang diperkirakan, setelah pertemuan kebijakan moneter dua hari yang berakhir pada hari Jumat, Bank of Japan mempertahankan suku bunga jangka pendek pada 0,75% sambil merevisi prediksi median PDB riilnya naik menjadi 0,9%.

Untuk indeks harga konsumen inti (CPI), prediksi untuk tahun 2026 dinaikkan menjadi 1,9% dari 1,8%, sementara prediksi untuk tahun 2027 tetap di 2,0%.

Data terbaru mengonfirmasi perlambatan inflasi: pada bulan Desember, kenaikan tahunan dalam indeks harga konsumen sebesar 2,1%, turun dari 2,9%, sementara CPI inti yang tidak termasuk makanan segar turun menjadi 2,4% dari 3,0%.

CPI nasional yang tidak termasuk makanan segar dan energi melambat menjadi 2,9% dari 3,0%, tetap jauh di atas target Bank of Japan sebesar 2%. Angka-angka ini memperkuat ekspektasi pasar akan pengetatan bank sentral yang berkelanjutan.

Berita positif tambahan datang dari sektor riil: survei sektor swasta menunjukkan aktivitas manufaktur berkembang pada bulan Januari untuk pertama kalinya dalam tujuh bulan. PMI awal untuk sektor manufaktur dari S&P Global melonjak ke 51,5, level sejak Agustus 2024, sementara sektor jasa meningkat menjadi 52,8 dari 51,1.

Agenda politik menambah ketidakpastian: Perdana Menteri Sanae Takaichi akan membubarkan Parlemen pada hari Jumat sebagai persiapan untuk pemilu awal pada 8 Februari, mencari untuk memperkuat mandat untuk stimulus fiskal. Namun, gagasan pengurangan sementara pajak konsumsi makanan sebesar 8% selama 2 tahun telah dinilai dengan skeptis oleh para investor, memicu penjualan obligasi pemerintah dan tekanan tambahan pada yen.

Latar belakang geopolitik juga tidak menguntungkan bagi yen sebagai aset safe-haven: setelah pernyataan Presiden Trump pada hari Rabu terkait kemungkinan kesepakatan Greenland dengan NATO, ketegangan menurun. Sementara itu, retorika hawkish Bank of Japan bertentangan dengan ekspektasi dua kali penurunan suku bunga Fed tahun ini, dan tren global dedolarisasi melemahkan dolar AS—data optimistis dari hari Kamis telah dinegasikan.

Dari perspektif yen Jepang terhadap dolar AS, Bank of Japan menekankan rendahnya tingkat suku bunga riil dan mengonfirmasi niatnya untuk memperketat kebijakan moneter dengan menaikkan suku bunga.

Fokus pasar beralih ke pertemuan FOMC pada 27-28 Januari, di mana suku bunga kemungkinan akan tetap dalam kisaran 3,50%-3,75%. Namun, ekspektasi dua kali penurunan suku bunga Fed pada akhir tahun terus memberikan tekanan pada dolar AS.

Dari sudut pandang teknikal, harga telah turun di bawah level bulat 156,00, yang sekarang akan berfungsi sebagai resistance. Indeks kekuatan relatif telah bergerak ke wilayah negatif, mengonfirmasi kekuatan bearish.

Namun, pasangan ini mungkin terkoreksi ke 156,50, tempat beradanya SMA 50 hari. Ada juga kemungkinan koreksi mendekati level bulat 157,00. Namun, dengan penurunan seperti itu, jalur dengan hambatan paling sedikit pada pasangan ini adalah ke bawah.