美元指数在通货膨胀数据发布前和风险情绪改善的背景下继续下跌。10年期国债收益率急剧下降至目前的3.96％，此前同样急剧上升至4.06％（去年10月以来的最高点）。欧元兑美元汇率则测试了1.1027的十位数，并刷新了两个月以来的高点。尽管买家们艰难地攀升，但多头情绪显然在这个货币对中占优势。需要强调的是，这样的价格动态完全是美元走软所致-如果看一下以欧元为主导的重要货币对，我们会发现欧元并不处于最佳状态。因此，如果美元在即将到来的通货膨胀数据公布后加强其地位，那么欧元将无法"保持防守"，而将跟随美元的走势。

然而，根据初步预测，美元可能不太可能得到宏观经济报告的支持。实际上，美元指数的当前下跌是由昨日发布的数据造成的，这成为公布关键数据前的"警示信号"。纽约联邦储备银行的消费者预期月度综述显示，美国消费者对未来一年的通胀预期在6月份跌至自2021年4月以来的最低水平，为3.8%（上个月为4.1%）。

從根本上講，這份報告具有次要的性質-在其他情況下，市場可能會直接忽略這一發布。但由於美元交易對方面的交易員目前非常“焦躁不安”，因此對於任何降低美聯儲在七月加息後再次加息機率的信號都非常敏感。在這方面，六月份的非農報告就是一個明顯的例子，整體上表現出色，但並不“突破”，如果可以這樣說。美國的失業率下降到了3.6％，薪資指標保持在五月的水平（與下降預測相反），非農就業人數增加了209,000。然而，這對於加強美元來說還不夠。這一發布再次證實了七月份加息，但並沒有改變對於九月前景的預期。

對於通脹報告也提出了更高的要求。首先是關於消費者物價指數增長的報告，該報告將於明天7月12日發布。根據大多數分析師的觀點，6月的CPI將反映美國通脹增速放緩。特別是，整體消費者物價指數在6月份應該會大幅下降，以年度計算為3.1％（前一數據為4.0％）。基本指數，不包括食品和能源價格，在6月份也應該會顯示出下降趨勢，從5.3％的五月數據降至5.0％的年度數據。

話說回來，本週將公布的其他通脹報告也應該反映出美國通脹的減緩。例如，生產者價格指數應大幅下降至年增0.4％，這是自2020年8月以來最低的結果。根據核心生產者價格指數的趨勢，其年增應下降至2.7％（較之前值2.8％）。這將是該指數連續第15個下降。

如果上述報告至少達到預測水平，美元將受到背景壓力。但如果這些發布具有"紅色"特徵，美元指數可能會刷新幾個月以來的最低點，下跌到100的水平。主要美元貨幣對將相應調整其配置。

在这些事件即将到来之际，eur/usd的买家试图延续他们的成功，牢牢抓住10的整数位。每次向上的步伐都很艰难，因为上涨势头完全由美元走软所驱动。欧元在这种情况下充当了拖累的角色，尤其是在今天公布的ZEW指数增长数据的背景下。

几乎所有的发布组成部分都处于“红区”，对单一货币施加了压力。例如，德国商业环境信心指数一下子降至-14.7点，预计下降至-10点。这是自2022年12月以来的最差结果。欧洲商业环境信心指数也处于“红区”，下降至-12点，预计下降至-10点（自去年12月以来的最低值）。换句话说，ZEW经济信心指标进一步下滑，连续三个月都低于零水平。

儘管受到ZEW研究所的這一"打擊"，但EUR/USD仍然保持在1.1000的目標水平上，這表明美元的弱勢。

在這種情況下，是否可以考慮持有多倉呢？在我看來 - 不行。未來價格的進一步上漲取決於美元的表現，而明天的報告可能會要么"淹沒"美元，要么對其提供支持（如果突然發現處於盈利區）。形象地說，如果美元加強，歐元將無法"舉起下降的旗幟"。在這種不確定情況下，理想的做法是暫時離開市場 - 至少要等到星期三美國交易時段開始，也就是重要報告公布的時候。