يتراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي لليوم الثامن على التوالي، وهذه الخسائر اليومية المتواصلة بهذا الشكل تثير التساؤلات حول ما الذي أدى إلى هذا التحول الحاد في معنويات السوق. من وجهة نظري، لا توجد إجابة واضحة. يظل المتداولون في طور التكهن بشأن سبب قوة الدولار الأمريكي على مدى أسبوع ونصف، في تجاهل لأنماط الرسم البياني والعديد من التطورات الأساسية. ومن الجدير بالتذكير أن تقرير الوظائف غير الزراعية السنوي (Nonfarm Payrolls) الأسبوع الماضي، ومعدل التضخم، أشارا في المجمل إلى ضعف الدولار أكثر من قوته. كما أن احتمال تنفيذ الولايات المتحدة هجومًا على إيران غير مرجح أن يكون عاملًا إيجابيًا للدولار، إذ قد تجد أمريكا نفسها في حالة صراع مفتوح لعدة أسابيع على الأقل. كذلك فإن تصاعد الضغوط السياسية على دونالد ترامب لا يمثل بدوره سببًا واضحًا لشراء الدولار. بشكل عام، تبقى أوضاع السوق ملتبسة وغير حاسمة.

قد يتم إلغاء آخر حالة عدم توازن "صاعدة" (رقم 12) في وقت مبكر من اليوم. لم نرَ رد فعل ثانياً على هذا النموذج، لذلك لم تكن هناك مبررات لفتح مراكز شراء جديدة. لا تزال هناك إمكانية لأخذ السيولة من القاع المسجل في 6 فبراير، لكن هذا السيناريو الصعودي يضعف هو الآخر. هذا الأسبوع، لم تصدر الكثير من الأخبار التي تدعم الدببة، ومع ذلك استمر الضغط على زوج EUR/USD لمدة ثمانية أيام.

بنية الرسم البياني ما زالت تشير إلى هيمنة القوى الصاعدة. الاتجاه الصاعد لا يزال قائماً. في الوقت الحالي، يقترب الزوج من استبعاد السيناريو الصاعد مؤقتاً، لكن عدم التوازن رقم 12 لم يُلغ بعد. في جميع الأحوال، لا توجد حالياً نماذج هابطة يمكن للمتداولين الاعتماد عليها لفتح مراكز بيع. وكما ذُكر، يبقى الاتجاه العام صاعداً.

الخلفية الإخبارية ليوم الخميس كانت شبه معدومة. لذلك قد يكون الهبوط الحالي مرتبطاً فقط بتوقعات السوق حيال سياسة Federal Reserve وECB النقدية، والجغرافيا السياسية (إيران)، والسياسة (الانتخابات الأميركية، احتمال عزل ترامب، وهبوط نسبة تأييد الرئيس إلى 27%). ولا يُعد أي من هذه العوامل حاسماً بشكل واضح.

لدى الثيران أسباب كافية لاستئناف تقدمهم على مدى الأشهر الستة إلى السبعة الماضية، وهذه الأسباب لا تتراجع. من بينها التوقعات التيسيرية لسياسة FOMC النقدية، والسياسات الأوسع لدونالد ترامب (التي لم تتغير مؤخراً)، والتوترات بين الولايات المتحدة والصين (مع وجود هدنة مؤقتة فقط)، والاحتجاجات الشعبية في الولايات المتحدة تحت شعار "No Kings"، وضعف سوق العمل، والإغلاق الحكومي في الخريف (الذي استمر لمدة شهر ونصف)، والإغلاق في فبراير، والإجراءات العسكرية الأميركية تجاه بعض الدول، والإجراءات الجنائية ضد Jerome Powell، والتوترات المتعلقة بـ Greenland، والعلاقات المتوترة مع Canada وSouth Korea. برأيي، فإن استمرار نمو الزوج سيكون منسجماً مع هذه العوامل.

لا أزال لا أؤمن ببداية اتجاه هابط. ما زالت الخلفية الإخبارية صعبة التفسير لصالح الدولار، لذا لا أحاول القيام بذلك. يحدد الخط الأزرق مستوى السعر الذي يمكن بعده اعتبار الاتجاه الصاعد منتهياً. يحتاج الدببة لدفع الزوج هبوطاً بنحو 280 نقطة للوصول إلى هذا المستوى، وهو ما يبدو صعباً في ظل البيئة الإخبارية الحالية وغياب أي نماذج هابطة على الرسم البياني. كان أقرب هدف صاعد لليورو هو حالة عدم التوازن الأسبوعية الهابطة عند 1.1976–1.2092، التي تشكلت في يونيو 2021. وقد تم ملء هذا النموذج بالكامل الآن. وفوقه يبرز مستويان: 1.2348 و1.2564 — وهما القمتان على الرسم البياني الشهري.

تقويم الأخبار للولايات المتحدة ومنطقة اليورو:

منطقة اليورو

• خطاب رئيسة ECB كريستين لاغارد (00:00 بالتوقيت العالمي المنسق)
• مؤشر مديري المشتريات للقطاع الصناعي في ألمانيا (08:30 بالتوقيت العالمي المنسق)
• مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في ألمانيا (08:30 بالتوقيت العالمي المنسق)
• مؤشر مديري المشتريات للقطاع الصناعي في منطقة اليورو (09:00 بالتوقيت العالمي المنسق)
• مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في منطقة اليورو (09:00 بالتوقيت العالمي المنسق)

الولايات المتحدة

• Core Personal Consumption Expenditures (13:30 بالتوقيت العالمي المنسق)
• تغير الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع (13:30 بالتوقيت العالمي المنسق)
• الدخل/الإنفاق الشخصي (13:30 بالتوقيت العالمي المنسق)
• مؤشر مديري المشتريات للقطاع الصناعي (14:45 بالتوقيت العالمي المنسق)
• مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات (14:45 بالتوقيت العالمي المنسق)

في 20 فبراير، يحتوي التقويم الاقتصادي على العديد من البيانات، ولا سيما مؤشرات مديري المشتريات في الاتحاد الأوروبي وبيانات الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة. وقد يستمر تأثير الخلفية الإخبارية في تشكيل معنويات السوق طوال يوم الجمعة.

توقعات EUR/USD ونصائح للمتداولين:

في رأيي، لا يزال الزوج في طور تشكيل اتجاه صاعد. وعلى الرغم من أن الخلفية الإخبارية الأوسع تميل لصالح الثيران، فإن الدببة شنّوا هجمات متكررة خلال الأشهر الأخيرة. ومع ذلك، لا أرى أسباباً واقعية لبداية اتجاه هابط.

من حالات عدم التوازن 1 و2 و4 و5 و3 و8 و9، توفرت للمتداولين فرص لشراء اليورو. وفي كل مرة شهدنا حركة صعودية معينة، واستمر الاتجاه الصاعد قائماً. لاحقاً ظهر إشارة صعودية جديدة من عدم التوازن 11، ما أتاح للمتداولين فتح مراكز شراء بهدف 1.1976. وقد تم بلوغ هذا الهدف. الأسبوع الماضي، تكوّنت إشارة صعودية أخرى في عدم التوازن 12، إلا أن الزوج الآن يقترب من إلغاء هذا النموذج. تبقى الأهداف الرسمية عند 1.2348 و1.2564، لكن هناك حاجة الآن إلى إشارات صعودية جديدة لتبرير فتح مراكز جديدة.