من المحتمل أن يكون حاملو الين الياباني قد تنفسوا الصعداء في نهاية عام آخر. في عام 2025، تمكن الين من تحقيق مكاسب طفيفة مقابل الدولار الأمريكي الضعيف. بعد النصف الثاني السيئ من العام (حوالي -7.5% مقابل متوسط مجموعة G10)، بقي السؤال: هل سيصبح ثاني أسوأ عملة أداءً في مجموعة G10؟

لا يزال الين يواجه ضغوطًا من التحديات المالية وتصاعد التوترات مع الصين. في ديسمبر، ظهر نمط مألوف: أعلن وزير المالية الياباني أن السلطات مستعدة لاتخاذ خطوات حاسمة ضد تقلبات العملة التي تنحرف عن العوامل الأساسية. تميل هذه التحذيرات إلى التكثيف كلما ضعف الين بشكل حاد. ومع ذلك، فإن التدخلات الفعلية تتطلب عادةً عدة أسابيع من التصعيد في الخطاب، وفي الوقت الحالي، لا يبدو أن هناك انخفاضًا حادًا آخر في الين.

يطرح السؤال: ما الجزء من حركة الين الذي لا يتماشى مع الأساسيات؟ بحلول نهاية العام، كان هناك عاملان يثقلان عليه: حزمة تحفيز حكومية كبيرة بشكل غير متوقع أثارت مخاوف بشأن الاستقرار المالي للبلاد، وتصاعدت التوترات مع الصين. كان المسؤولون اليابانيون منزعجين من تصريحات رئيس الوزراء الياباني بشأن تايوان. في حين أن كلماته لم تكن جديدة، بل مجرد تكرار لمواقف سابقة، يبدو أن الصين قد صعدت الوضع. هذا الأسبوع، فرضت الصين قيودًا على تصدير السلع ذات الاستخدام المزدوج لليابان. بالنسبة لاقتصاد حقيقي ضعيف بالفعل، هذا ضربة إضافية.

حاليًا، من الصعب التنبؤ بموعد تخفيف الصراع مع الصين أو متى سيتعافى الين. كما أنه من الصعب تخيل أن اليابان ستتمكن بسهولة من حل الصراع. البيانات المخيبة للآمال للأجور التي صدرت هذا الصباح تجعل من غير المرجح زيادة أسعار الفائدة. أولئك الذين يأملون في تعزيز كبير للين يجب عليهم، في الوقت الحالي، الانتظار حتى تهدأ التوترات مع الصين. يمكنهم فقط الأمل في ألا يتصاعد الصراع أكثر. في النهاية، يمكن للحكومة الصينية أن تصعد الصراع أكثر بفرض حظر كامل على صادرات المعادن النادرة، مما سيوجه ضربة كبيرة للين.

من الناحية الفنية، يحاول زوج USD/JPY كسر المستوى الدائري 157.00 وسط قوة الدولار الأمريكي بشكل عام. إذا استقر فوق هذا المستوى، يمكن للأسعار بسهولة الوصول إلى أعلى مستوى في بداية العام حول 157.30، وبعد ذلك يمكن للزوج تحدي المستوى الدائري 158.00.

من ناحية أخرى، يوجد الدعم عند المتوسط المتحرك الأسي لـ 14 يومًا حول 156.50. الفشل في الحفاظ على هذا المستوى يمكن أن يدفع الزوج إلى المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يومًا في طريقه إلى المستوى الدائري 156.00، والذي دونه سيبدأ الثيران في فقدان السيطرة تدريجيًا.

ومع ذلك، في الوقت الحالي، تظل مؤشرات التذبذب على الرسم البياني اليومي إيجابية، مما يشير إلى أن الثيران لا يزال بإمكانهم التعامل مع الوضع.