أحيانًا، لتغيير كل شيء رأسًا على عقب، ليس من الضروري الانتظار لإشارات من أمريكا. أدى إصدار بيانات أقوى حول التضخم الياباني إلى إتاحة الفرصة للدببة على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني لاتخاذ المبادرة. الزوج مستعد للانخفاض دون المستوى النفسي الهام للـ 150 نتيجة لفك تشابك صناديق التحوط من مراكمة أقصى مراكز قصيرة صافية ضد الين منذ منتصف عام 2022.

ديناميكية المواقف التكهنية على الين

على الرغم من تباطؤ أسعار المستهلكين إلى 2.2٪ في يناير، أدنى مستوى منذ مارس من العام الماضي، وتباطؤ التضخم الأساسي إلى 2٪، إلا أن البيانات الفعلية تبينت أنها أفضل من التوقعات. وهذا سمح باستخدام مبدأ "شراء الدولار الأمريكي/الين الياباني على الشائعات، والبيع على الحقائق". على الرغم من اعتقاد موديز أناليتكس بأن البنك المركزي الياباني سيجد صعوبة في رفع سعر الفائدة الليلي فوق الصفر، وأن سوق العقود الآجلة موجهة نحو تطبيع بطيء للسياسة النقدية، إلا أنها ما زالت مقررة أن تبدأ في أبريل. هذا الوضع يثير الأمل لدى عشاق الين.

بحلول نهاية الشهرين الأولين من عام 2024، تراجع الين مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 6.5٪ بسبب إعادة تقييم آراء السوق حول مصير سعر الفائدة الفيدرالي، وتوقعات بتشديد نقدي بنك اليابان ببطء، وارتفاع الرغبة العالمية في تحمل المخاطر. في الواقع، انخفض مؤشر الضغط المالي الشهير من بنك أمريكا إلى أدنى مستوى له في السنوات الأربع الأخيرة. في مثل هذه الظروف، يتزايد شعبية عمليات التداول بالفائدة المحمولة، ويفقد الين كعملة تمويل رئيسية.

ديناميات مؤشر الضغط المالي وسعر صرف الين

عامل آخر إيجابي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني هو الطلب المتزايد على تحوط مخاطر العملات من قبل غير المقيمين في اليابان. إنهم مستوحون من الأرقام القياسية في مؤشرات الأسهم اليابانية التي تمتلكها منذ 34 عامًا. من خلال شراء الأسهم، يقوم المستثمرون الأجانب ببيع الين في نفس الوقت لتحوط المخاطر الناشئة.

ومع ذلك، في رأيي، التباين في سياسات البنك المركزي الفيدرالي وبنك اليابان هو عامل أكثر أهمية، ومؤشر الضغط المالي من غير المرجح أن يبقى منخفضًا لفترة طويلة. يمكن أن تغير الانتخابات الرئاسية الأمور بشكل كبير! إذا تولى دونالد ترامب السلطة، ستصبح السياسة الخارجية الأمريكية غير متنبئ بها للغاية. ستزيد الحيرة من تقلب أزواج الدولار على الفوركس وتقلل من جاذبية عمليات التداول بالفروقات. قد تكون الين قادرة على شفاء بعض الجروح.

في شهر مارس، يتغير الاتجاه الصاعد على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مع مخاطر، حيث على الرغم من الاتجاه الهابط في التضخم في اليابان، إلا أن بنك اليابان سيقوم برفع سعر الفائدة الليلية. ويشير ذلك إلى التعليقات الأخيرة لمحافظ بنك اليابان كازو أويدا بخصوص التقدم في التحول من التفكير الانكماشي إلى التضخمي.

عدم قدرة الثيران على الدولار الأمريكي/الين الياباني على الاحتفاظ بالأسعار فوق القيمة العادلة عند 150.6 يشير إلى ضعفهم. بفضل تشكيل نمط عكسي مزدوج القمة، يمكن للدببة توقع تصحيح عميق. لذلك، يبدو منطقيًا بيعه بنجاح بعد اختراق الدعم عند 150.15.