لا تغرق. هذه هي الطريقة التي يمكن بها توصيف الذهب ، والذي صمد أمام ارتفاع معدلات الديون العالمية بعد اجتماع البنك المركزي الأوروبي وقوة الدولار الأمريكي استجابة للإحصاءات القوية بشكل غير متوقع عن التوظيف الأمريكي في يناير. من المقبول عمومًا أن ارتفاع عائدات السندات ومؤشر الدولار الأمريكي يخلقان رياحًا معاكسة للمعادن الثمينة. هذا الأخير لا يولد دخلًا من الفوائد ، لذلك فهو غير قادر على التنافس مع التزامات الديون. بالإضافة إلى ذلك ، يتم تسعير الذهب بالعملة الأمريكية ، وبالتالي فإن تقوية الدولار ، كقاعدة عامة ، يؤدي إلى انخفاض أسعار الذهب مقابل الدولار. في أوائل يناير ، نشأت شكوك جدية حول استقرار العلاقات بين الأسواق.

ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها منذ خريف 2019 وتراجع سوق الدين العالمي ، الذي يتم تداوله بمعدلات سلبية ، إلى 6 تريليونات دولار ، وهو الأدنى منذ صيف 2018 ، على ما يبدو ، كان ينبغي أن يكون. وضع حد لجميع هجمات الثيران على الذهب مقابل الدولار. عزز تقرير الوظائف الأمريكية القوي فقط وجهة النظر القائلة بأن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة 5 مرات في عام 2022 ، كما زادت احتمالية زيادة تكاليف الاقتراض بمقدار 50 نقطة أساس دفعة واحدة في مارس من 1: 7 إلى 1: 3. نتيجة لذلك ، ارتفعت عائدات السندات ، وتعزز الدولار الأمريكي ، لكن المعدن الثمين ، بعد انخفاضه إلى ما دون 1800 دولار ، استعاد قوته بسرعة.

طريقة حركة حجم سوق الدين العالمي بمعدلات سلبية

طريقة الحركة المقدرة لسعر الفائدة على الأموال الاتحادية

وبالتالي ، يبدو صعود الذهب وكأنه مفارقة ، لكن في الواقع ، ما عليك سوى التعمق أكثر. من أجل التنبؤ بالمستقبل بشكل صحيح ، من الضروري فهم الماضي تمامًا. كان عام 2021 هو الأسوأ بالنسبة للمعدن الثمين منذ عدة سنوات. أدت مجموعة من العوامل إلى هبوطها بنسبة 4٪ تقريبًا: الدولار الأمريكي القوي ، واعتقاد الأسواق بأن التضخم ظاهرة مؤقتة ، وأخيرًا هروب الأموال إلى مؤشرات الأسهم وعملة البيتكوين. في ظروف التقلبات المنخفضة والحوافز الهائلة ، نمت بسرعة فائقة. سيتغير الكثير في عام 2022. إن لم يكن كل شيء.

لم يعد الدولار يبدو وكأنه ملك في الفوركس ، حيث تم أخذ خمسة إجراءات للتقييد النقدي في عام 2022 في الاعتبار في أسعار أزواج العملات المرتبطة به. أشك كثيرًا في أن ستاندرد آند بورز 500 قادر على الارتفاع بنسبة 30٪ تقريبًا كما فعل العام الماضي. وهذا يتطلب حزمًا جديدة من الدعم المالي والنقدي ، وهو أمر غير وارد. نعم ، تقارير الشركات للربع الرابع مرضية للعين ، لكن ماذا سيحدث في الأول؟

بالإضافة إلى ذلك ، سيؤدي تشديد السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة التقلبات في سوق الأسهم وسحب السيولة من سوق العملات المشفرة. ستتجه أعين المستثمرين إلى أصول الملاذ الآمن ، وسيستفيد المضاربون على ارتفاع الذهب مقابل الدولار من هذا فقط.

إذا أضفنا إلى ما سبق عودة الاقتصاد العالمي إلى نظام تضخمي على غرار السبعينيات ، يصبح من الواضح أن شراء المعادن الثمينة ليس بالفكرة السيئة.

من الناحية الفنية ، تشير عودة الذهب فوق القيمة العادلة والمتوسطات المتحركة إلى جدية المشترين. قد يكون كسر المقاومة عند 1،835 دولارًا للأونصة حافزًا للاندفاع نحو 1،850 دولارًا - 1،855 دولارًا أمريكيًا و 1،880 دولارًا أمريكيًا - 1،885 دولارًا أمريكيًا وأسسًا لتشكيل صفقات شراء.

الذهب علي الرسم البياني اليومي