استسلم الذهب لمعنويات السوق العامة وقفز فوق 1800 دولار للأوقية وسط إحصاءات التضخم الأمريكية المخيبة للآمال. حيث قد حاولت بالفعل أن تنمو ، بالنظر إلى أرقام التوظيف الضعيفة خارج القطاع الزراعي. ثم انتهت هجمات الثيران على الذهب مقابل الدولار بفشل ذريع. حيث يبدو أنهم أخذوا نفس الموقف مرة أخرى ، معتقدين أن التباطؤ في أسعار المستهلك وسوق العمل سيجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على تأجيل خططه لتطبيع السياسة النقدية.

إذا اتخذ البنك المركزي قرارات بشأن التيسير الكمي أو معدل الأموال الفيدرالية بناءً على تقرير واحد ، فسيتعين عليه رفع تكاليف الاقتراض في كل اجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تقريبًا. ومثل هذا التأرجح من جانب إلى آخر من شأنه أن يزرع الذعر اللانهائي في الأسواق المالية. ولحسن الحظ ، يدرك الاحتياطي الفيدرالي ذلك جيدًا. ومن أجل التوصل إلى حكم بشأن الحوافز النقدية ، هناك حاجة إلى عدة تقارير. بمتوسط نمو في العمالة يتراوح بين 500.000 و 600.000 شهريًا ومع المستوى الحالي لمؤشر أسعار المستهلك المرتفع ، يُنصح بالبدء في التخلص من الحوافز المالية. حيث شعر الدولار الأمريكي بهذا ، لذلك تم شراؤه بنشاط عند التراجع. ويبدو أن الذهب لا يزال في الظلام.

المعدن الثمين مرتبك بسبب طريقة تحرك العائد على سندات الخزانة الأمريكية. واستجابةً لأبطأ نمو في أسعار المستهلك بنسبة 0.3٪ مقارنة بالشهر السابق على مدار السبعة أشهر الماضية ، انخفضت معدلات الديون ، مما سمح للمضاربين على ارتفاع سعر الذهب / الدولار الأمريكي بشن هجوم مضاد. حيث تعتبر المشكلة هي أنه يجب استعادة العلاقات طويلة الأمد عاجلاً أم آجلاً. وإذا ظل التضخم عند مستويات مرتفعة في عام 2022 ، فمن المحتم أن ترتفع عوائد السندات ، والتي ستكون صدمة كبيرة للذهب.

طريقة تحرك التضخم وعوائد السندات الأمريكية

لا يمكن وصف سوق العمل بالضعف. حيث يعتبر هذا سوق لعدد هائل من الوظائف الشاغرة ، سيؤدي إغلاقها تلقائيًا إلى وضع الولايات المتحدة في حالة توظيف كامل وإجبار الاحتياطي الفيدرالي على رفع معدل الأموال الفيدرالية بقوة. نعم ، تباطأت أسعار المستهلكين الرسمية في أغسطس ، لكن مؤشر خفض معدل التضخم الذي أصدره بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند ، والذي يتجاهل قفزات الأسعار الحادة ، تسارع من 3٪ إلى 3.2٪. بين عامي 2012 و 2019 ، نما بمعدل 2٪.

وبالتالي ، من غير المرجح أن يبتعد الاحتياطي الفيدرالي عن المسار المختار لتطبيع السياسة النقدية. وبالفعل في اجتماعه في سبتمبر ، قد يعلن البنك المركزي عن بدء عملية تقليص التيسير الكمي من نوفمبر أو ديسمبر. ولم يتم دمج هذا العامل بشكل كامل بعد في أسعار مؤشر الدولار الأمريكي ، والذي يكون نموه محفوفًا بمبيعات المعدن الثمين. وعلى العكس من ذلك ، إذا امتنع الاحتياطي الفيدرالي عن التصريحات الصاخبة ، فإن الذهب سوف يصطدم بالرياح الخلفية. وحتى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المهم في 21-22 سبتمبر ، فإنها تخاطر بتطوير التعزيز الحالي أو بيعها بسبب الشائعات.

من الناحية الفنية ، فإن عدم قدرة المضاربين على الارتفاع على المعدن النفيس على التماسك فوق القيمة العادلة التي تم الكشف عنها باستخدام ملف تعريف السوق بمقدار 1،812 دولارًا للأونصة هو علامة على ضعفهم وسبب لبيع الذهب. وفي الوقت نفسه ، فإن انخفاض الأسعار أسفل الدعم عند 1،782 دولارًا و 1،776 دولارًا ، حيث توجد حدود القيمة العادلة ونقطة البايفوت المهمة ، سيزيد من مخاطر انتعاش الاتجاه الهبوطي.

الذهب علي الرسم البياني اليومي