Các chỉ số phi nông nghiệp tháng 4 đã ủng hộ đồng USD. Dữ liệu về tăng trưởng thị trường lao động được công bố vào thứ Sáu đã cung cấp sự hỗ trợ tạm thời cho đồng USD, giúp tăng giá trị của cặp tiền tệ eur/usd. Cặp tiền tệ đã đảo chiều xuống phía Nam và kiểm tra ranh giới dưới của phạm vi giá từ 1,0960-1,1070, trong đó nó đã được giao dịch trong hai tuần liên tiếp. Tuy nhiên, vào cuối tuần, các nhà bán hàng không thể phát triển thành công của họ. Tuy nhiên, điều này không quá ngạc nhiên, vì cả Ngân hàng Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng không thể giải quyết vấn đề này. Cặp tiền tệ như bị ma thuật - xoay tròn, đẩy lui từ các ranh giới của phạm vi giá nêu trên.

"Phi nông nghiệp xanh"

Trên thị trường ngoại hối, hiếm khi các nhà giao dịch nhận được các tín hiệu cơ bản rõ ràng: thường thì một trong các thành phần của bản phát hành "bị loại" khỏi hành lang chung, gây ra sự nghi ngờ về quyết định giao dịch cụ thể nào đó. Tuy nhiên, đôi khi các thành viên của thị trường nhận được các thông điệp rất rõ ràng, cho phép đưa ra các kết luận cũng rất rõ ràng. Phi nông nghiệp tháng 4 là một trong số đó.

Tất cả các thành phần của thị trường vào thứ Sáu đã tăng, phản ánh xu hướng tích cực trong lĩnh vực thị trường lao động của Mỹ. Đặc biệt, số người làm việc trong lĩnh vực phi nông nghiệp đã tăng lên 253 nghìn, vượt xa dự báo ban đầu (170-180 nghìn). Trong lĩnh vực kinh doanh tư nhân, chỉ số cũng đã thể hiện đà tăng mạnh - tăng 230 nghìn so với dự báo tăng 160 nghìn. Tỉ lệ thất nghiệp cũng không làm thất vọng: mặc dù dự báo tăng lên 3,7%, nó đã đạt mức 3,4%. Tỷ lệ dân số kinh tế cũng tăng lên 62,6%. Thành phần lạm phát Nonfarm (chỉ số lương trung bình theo giờ) cũng đã thể hiện đà tăng. Vì vậy, chỉ số đã tăng 0,5% trong tháng (mặc dù dự báo ở mức 0,3%), và tăng ngay lập tức 4,4% trong năm (so với dự báo tăng 4,2%).

Phản ứng khiêm tốn của các nhà giao dịch

Bản phát hành vào thứ Sáu thực sự làm hài lòng các bò đô la, nhưng "cảm xúc vui mừng" đã hoàn toàn biến mất vào cuối ngày giao dịch. Cặp tiền eur / usd đã khôi phục lại vị trí đã mất và kết thúc tuần tại mức 1,1019, tức là trong phạm vi giá từ 1,0960-1,1070. Phản ứng lộn xộn của các nhà giao dịch này được giải thích bởi một số yếu tố cơ bản.

Bắt đầu bằng việc rằng báo cáo mạnh mẽ từ cơ quan ADP đã tiền đến cho Nonfarm Friday. Theo số liệu chính thức, số người làm việc trong lĩnh vực không nông nghiệp đã tăng lên 253 nghìn, trong khi theo ước tính của cơ quan này, tăng lên 296 nghìn. Thực tế này còn cho thấy sự tương quan cao giữa các báo cáo này: ADP đóng vai trò như một "tiên phong" trước khi dữ liệu chính thức được công bố.

Nói cách khác, "yếu tố ADP" đã giảm bớt tác động bất ngờ, chuẩn bị cho thị trường những con số mạnh mẽ từ báo cáo chính thức.

Tuy nhiên, tình trạng này chỉ mang tính phụ. Nguyên nhân chính của phản ứng lạnh lùng của thị trường nằm ở chỗ khác: báo cáo vào thứ Sáu không thay đổi gì về việc tăng cường / giảm bớt kỳ vọng của các bên liên quan đến hành động tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Hiện nay, khả năng giữ nguyên trạng thái hiện tại tại cuộc họp tháng 6 là 91% (theo công cụ CME FedWatch Tool). Nghĩa là thị trường thực sự tin tưởng rằng cơ quan điều tiết sẽ giữ tư thế chờ đợi vào tháng tới, bất chấp Nonfarm mạnh mẽ và sự tăng trưởng của yếu tố tăng giá (mức lương trung bình).

Ở đây cần đề cập đến cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Liên bang vào tháng 5, kết quả của cuộc họp đã được công bố vào thứ Tư vừa qua. Ngân hàng trung ương đã cho thấy rõ ràng rằng vòng tăng lãi suất tiếp theo sẽ chỉ diễn ra trong trường hợp cần thiết tuyệt đối - nếu lạm phát bất ngờ tăng lên (đặc biệt là lạm phát cơ bản). Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang đã loại bỏ cụm từ chính - về sự cần thiết của việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ - khỏi tuyên bố đi kèm.

Tất cả những điều này cho thấy rằng dữ liệu phi nông nghiệp của tháng 4 chỉ nên được xem xét trong bối cảnh các chỉ số lạm phát chính. Ví dụ, nếu chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi trong tháng 4 lại cho thấy xu hướng tăng, khả năng tăng lãi suất trong những tháng tới sẽ tăng lên. Trong trường hợp này, các chỉ số mạnh của thị trường lao động Mỹ sẽ hỗ trợ việc đưa ra quyết định nghiêng về chính sách cứng hơn. Nhưng nếu các chỉ số lạm phát chính (đặc biệt là chỉ số giá cốt lõi) cho thấy xu hướng giảm, Ngân hàng Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục giữ vị trí chờ đợi. Trong trường hợp này, dữ liệu phi nông nghiệp sẽ không đóng vai trò quyết định.

Kết luận

Dữ liệu về tăng trưởng thị trường lao động của Mỹ được công bố vào thứ Sáu nên được xem xét qua các chỉ số lạm phát chính. Vì vậy, vào thứ Ba tới (ngày 10 tháng 5), chỉ số giá tiêu dùng tháng 4 sẽ được công bố tại Hoa Kỳ, điều này sẽ quyết định số phận đồng đô la. Nếu chỉ số cốt lõi cho thấy xu hướng giảm, đồng đô la sẽ lại tiếp tục chịu áp lực, ngay cả khi Nonfarm mạnh mẽ. Trong trường hợp này, tư thế chờ đợi của Cục dự trữ liên bang sẽ được giữ nguyên - ít nhất là trong bối cảnh cuộc họp tháng 6.

Với tư cách là một tình huống như vậy, có thể giả định rằng trong tương lai gần (tức là trước ngày 10 tháng 5), cặp tiền tệ eur / usd vẫn sẽ được giao dịch trong phạm vi từ 1,0960 đến 1,1070, trong khi chờ đợi bản phát hành chính của tuần tới.