ความลับทุกอย่างก็กลายเป็นสิ่งที่เปิดเผยแล้ว สิ่งที่เป็นปริศนาสำหรับนักลงทุนคือเหตุผลที่อัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์อังกฤษสูงกว่าหลักทรัพย์สหรัฐอเมริกาและคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยรีโป 100 คะแนนในการเพิ่มขึ้นไปยัง 5.5% ไม่ทำให้ GBP/USD เพิ่มขึ้น คู่สกุลเงินสามารถยกหัวขึ้นมาได้เมื่อสมาชิก FOMC ให้สัญญาณหยุดชั่วคราวในกระบวนการเข้มงวดนโยบายเงิน-เครดิตของฟีดีเอสในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม รายงานการจ้างงานในสหรัฐฯ เดือนพฤษภาคมทำให้ทุกอย่างกลับมาเหมือนเดิม สัญญาณเตือนภัยสำหรับ GBP ที่อาจล้มลงได้อีก

การเพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจของการจ้างงานในสหรัฐฯ ช่วยให้เราพูดถึงความแตกต่างในการพัฒนาเศรษฐกิจของสหรัฐฯและอังกฤษ ส่วนแรกยังคงมีความแข็งแกร่ง ไม่ว่าจะมีการเข้มงวดนโยบายเงิน-เครดิตของฟีดีเอสอย่างรุนแรง ส่วนหลังนั้นอยู่ในสภาวะสแตกฟ้าผ่า คือการรวมกันของการลด GDP และอินเฟเลชั่นที่สูง ราคาผู้บริโภคในอังกฤษสูงกว่าในประเทศ G7 อย่างอื่น ๆ และยังไม่มีเหตุผลที่จะช้าลง

แนวโน้มของอินเฟเลชั่นในสหรัฐฯ อังกฤษ และยูโรโซน

ในทฤษฎี อัตราเงินเฟ้อสูงควรจะกระตุ้นธนาคารกลางให้เพิ่มอัตราดอกเบี้ย นี่จะเป็นสัญญาณสีเขียวสำหรับการเพิ่มรายได้จากหุ้นพันธบัตรรัฐบาลและเปิดโอกาสให้กับการเพิ่มตัวตนของตัวเลือกต่างประเทศและเสริมสร้างความแข็งแกร่งของสกุลเงินชาติ แต่กับปอนด์ทุกอย่างกลับเป็นอย่างอื่น ถึงแม้ว่าจะมีความคาดหวังในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย REPO 100 คลิก และอัตราดอกเบี้ยตามกองทุนรวมเพิ่มขึ้นได้สูงสุด 25-50 คลิก แต่อัตราแลกเปลี่ยน GBPUSD กลับลดลง นักลงทุนเชื่อว่าธนาคารแห่งอังกฤษทำงานไม่ได้มีประสิทธิภาพ

ในความเป็นจริง สาเหตุหลักของความอ่อนแอของปอนด์คือสภาพแวดล้อมของสแตกฟลาชั่นในสหราชอาณาจักร ตลาดกลัวว่ายิ่ง BoE เข้มงวดนโยบายเงินและเครดิต ยิ่งเข้าใกล้การถดถอย ในสถานการณ์ดังกล่าว ดัชนีหุ้นไม่อยากขึ้น และการเพิ่มรายได้จากหุ้นพันธบัตรดูเหมือนจะเป็นการประชาสัมพันธ์ ในสหรัฐอเมริกา อย่างตรงข้าม ความมั่นคงของเศรษฐกิจช่วยให้ฟีดเดิมเพิ่มขึ้น และเงินทุนไหลเข้าสู่สหรัฐฯ

การกดดันต่อ GBP/USD เกิดจากข่าวลือว่าในเดือนหลังจากนี้ อัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรจะลดลงอย่างรวดเร็ว ตามความเห็นของ Panmure สาเหตุหลักของราคาสูงคือค่าไฟฟ้า ซึ่งควรจะลดลงอย่างมากในเดือนมิถุนายนและกันยายน ซึ่งจะดัน CPI ลง ลดความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ย REPO และกดดันต่อสเตอร์ลิง

ในทางกลับกัน ตลาดเกือบไม่สนใจในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของกองทุนรัฐบาลในเดือนมิถุนายน นี้จะยับยั้งความกระตือรือร้นของ "หมี" ในคู่สกุลเงินที่วิเคราะห์และอาจเป็นการรวมตัวกลางระยะยาวของมัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนการประชุม FOMC ในวันที่ 13-14 มิถุนายน "อินทรีย์" ของธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกาจะไม่สามารถสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐด้วยวาจาของพวกเขาได้อีกต่อไป ตามกฎหมาย เจ้าหน้าที่จะต้องเก็บเงินก่อนการประชุม

ในทางเทคนิค ความไม่สามารถของผู้ซื้อ GBP/USD ในการรักษาอัตราแลกเปลี่ยนเหนือระดับพิวต์ 1.2475 เป็นสัญญาณของความอ่อนแอของพวกเขา การพังทลายของการสนับสนุนแบบไดนามิกและราคายุติธรรมของ 1.2425 จะเสริมความเสี่ยงในการพัฒนาการแก้ไขในแนวโน้มราคาที่เพิ่มขึ้นและเป็นพื้นฐานสำหรับการขายปอนด์ต่อดอลลาร์สหรัฐ