empty
28.11.2023 16:35
Отчет CFTC: длинная позиция по доллару резко сократилась. Обзор USD, NZD, AUD

Опубликованный в понедельник отчет CFTC показал резкое сокращение совокупной длинной позиции по доллару США. Недельное изменение -5.422 млрд, общий бычий перевес упал до 5,126 млрд.

Изображение больше не актуально

Мировые доходности меняются в узких диапазонах, выраженной динамики нет. Снижение ожиданий по ставке ФРС вызвало дополнительный приток валюты на фондовые рынки, спрос на риск устойчивый, что оказывает дополнительное давление на доллар, однако вряд ли эта тенденция получит развитие поскольку прогнозы роста глобальной экономики по-прежнему негативные.

В среду будут опубликованы уточненные данные по ВВП США в 3 квартале, а также октябрьские данные по расходам на личное потребление, которые покажут устойчивость потребительского спроса. Публикация может вызвать дополнительную активность на рынках.

Доллар США ожидаемо под давлением, однако в значительной степени фактор корректировки прогнозов по ставке ФРС уже отыгран, и нужно ждать появления новых ориентиров.

NZD/USD

Сегодня вечером РБНЗ проведет очередное заседание по кредитно-денежной политике. Ожидается, что ставка будет сохранена на уровне 5.5%, несмотря на то что после октябрьского заседания появились новые данные, свидетельствующие о состоянии экономики Новой Зеландии.

В частности, ВВП за 2 квартал оказался заметно выше ожиданий, и это плюс с точки зрения устойчивости национальной валюты. Торгуемая инфляция в 3 квартале оказалась ниже ожиданий, это довольно волатильная часть общей инфляции, но в любом случае – это также плюс.

Промежуточные данные за октябрь показали замедление роста цен, что позволило скорректировать прогнозы на 3 квартал с 0.9% до 0.6%. В целом ситуация не вынуждает РБНЗ что-то делать. Прогнозы в отношении политики ФРС стабилизировались, доходности облигаций и США, и Новой Зеландии последнюю неделю торгуются в боковом тренде, и если заседание РБНЗ завершится без сюрпризов, к чему предпосылок нет, то сильного движение NZD/USD по его итогам не предполагается.

Что касается долгосрочных тенденций, то нужно отметить намеченное с 1 июля 2024 г. масштабное снижение налогов на доходы физических лиц, которое, как ожидается, приведет к росту реальных доходов населения, в частности, к росту средней заработной платы на 1.7%, росту потребления и ВВП, что в итоге поддержит инфляцию. Соответственно, РБНЗ до 1 июля должен сделать основную часть работы по сдерживанию инфляции, это дает некоторые основания рассчитывать на более высокую жесткость, а значит, поддержит киви.

Совокупный спекулятивный интерес по NZD практически не изменился, чистая короткая позиция -1,019 млрд, расчетная цена не имеет динамики.

Изображение больше не актуально

В последний месяц NZD укрепляется против доллара, однако за пределы медвежьего канала выход так и не состоялся. Сопротивление 0.6210/30 (верхняя граница канала), ожидаем попытки добраться до этого уровня, но шансы на прорыв и разворот глобального тренда на север по-прежнему невысокие. Ближайшая поддержка 0.6050, далее середина канала 0.5060/70, выход за указанные границы в краткосрочной перспективе маловероятен.

AUD/USD

Инфляция в Австралии, как предполагается, достигла пика и начинает снижение, однако темпы замедления роста цен к целевому диапазону невысокие. Прогноз по дальнейшим действиям РБА предполагает еще одно повышение ставки с текущих 4.35% до 4.60% в феврале, на этом уровне ставка будет сохраняться до конца 2024 г., после чего начнется снижение.

Исходя из этих прогнозов, можно понять, как будет меняться спред доходностей. Прогноз по ставке ФРС предполагает, что повышений больше не будет, а снижение ставки начнется в июне 2024г. Соответственно, до июня спред будет в пользу доллара, затем он начнет сокращаться, к ноябрю доходности выровняются. Такой сценарий не предполагает сильных движений в ту или иную сторону, и реальная динамика AUD/USD будет отражать в большей степени экономические перспективы и реальную доходность, то есть с поправкой на инфляцию.

Поскольку инфляция в США замедляется быстрее, чем в Австралии, и таргет будет предположительно достигнут раньше, то у австралийца, по сути, нет серьезных оснований для укрепления против доллара, кроме возможного роста цен на сырье. С учетом того, что прогнозы по глобальной экономике предполагают замедление, мы не ожидаем сильного роста спроса на сырье, способного дать австралийцу дополнительное преимущество.

Исходя из этих соображений логично предположить, что текущий рост AUD/USD носит в целом коррекционный, а не фундаментальный характер, и после завершения импульса, в основе которого лежит переоценка планов ФРС по ставке, пара AUD/USD возобновит снижение или, как минимум, уйдет в боковой диапазон.

Как следует из отчета CFTC, австралийский доллар оказался единственной валютой из g10, по которой общее позиционирование ухудшилось – совокупная короткая позиция по AUD выросла за отчетную неделю на 495 млн, до -5,112 млрд. Расчетная цена все еще выше долгосрочной средней, но динамика стала отрицательной.

Изображение больше не актуально

AUD/USD продолжает рост, импульс еще не исчерпан, однако движение вверх может завершиться в любой момент. Зона 0.6690/6710, обозначенная как цель в предыдущем обзоре, не достигнута, она все еще актуальна, но более сильны рост под большим вопросом. Ожидаем попытки добраться до 0.6690/6710, прорыв этой зоны маловероятен, более вероятным сценарием является консолидация с последующим откатом, ближайшая поддержка 0.6525, далее 0.6450/60. Торговля с высокой вероятностью будет продолжаться в диапазоне с указанными границами.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Рынок расплачивается за грехи

Правило бумеранга: если ты делаешь что-то плохое, жди плохих новостей. США уходят от глобализации, и им должно было воздастся по «заслугам». 69% инвесторов-респондентов опроса Bank of America считают, что американская

Игорь Ковалев 08:17 2025-03-19 UTC+2

Как могут себя вести рынки после заседания Федрезерва? (ожидаем резкого падения пары GBP/USD и снижения #SPX)

Сегодня в фокусе рынка будет итоговое решение ФРС по денежно-кредитной политике. Как ожидается ничего нового оно не принесет, поэтому по-прежнему в центре внимания будет тема последних месяцев – влияние политики

Виктор Василевский 07:32 2025-03-19 UTC+2

На что обратить внимание 19 марта? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических событий на среду запланировано мало, поэтому до самого вечера волатильность по обеим валютным парам может быть низкой. Доллар по-прежнему тяготеет к падению, поэтому чего еще сейчас от него ожидать

Станислав Полянский 06:34 2025-03-19 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 19 марта. Инерционный рост продолжается.

Валютная пара GBP/USD во вторник вновь даже не попыталась скорректироваться. Макроэкономический фон в этот день отсутствовал, но очень сложно сказать, что сейчас для доллара лучше – новости или отсутствие новостей

Станислав Полянский 02:22 2025-03-19 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 19 марта. Что изменит заседание ФРС?

Валютная пара EUR/USD в течение вторника вновь торговалась в восходящем русле. Движение вверх ослабевает, но европейская валюта все равно продолжает уверенно расти, а доллар США – падать

Станислав Полянский 02:21 2025-03-19 UTC+2

Между инфляцией и экономикой в 2025 году ФРС выберет первое.

В преддверии заседания ФРС возникает множество вопросов по дальнейшему вектору денежно-кредитной политики. Я могу только разочаровать всех моих читателей, которые опираются в данное время на политику ЕЦБ, Банка Англии

Александр Днепровский 19:05 2025-03-18 UTC+2

Эскалация торговой войны между ЕС и США состоится во втором квартале.

Мало кто считает всерьез, что тарифами на сталь и алюминий торговая война между ЕС и США завершится. Рынки ждут эскалации, но пока не представляют, какой именно она может быть

Александр Днепровский 18:42 2025-03-18 UTC+2

EUR/USD. Индексы ZEW, ослабление долгового тормоза в Германии, разговор Трампа и Путина

Сложившийся фундаментальный фон по eur/usd способствует росту цены. Однако трейдеры явно нервничают в преддверии голосования по закону об ослаблении «долгового тормоза» в Германии и переговоров на высшем уровне между

Ирина Манзенко 16:02 2025-03-18 UTC+2

NZD/USD: монетарная политика РБНЗ и ФРС

NZD/USD: даже не принимая в расчёт макроэкономические показатели, которые в США лучше, чем в Новой Зеландии, ставить на более серьёзный рост новозеландского доллара по отношению к доллару американскому следует более

Юрий Толин 15:07 2025-03-18 UTC+2

Евро заряжает базуку

Когда Германия в последний раз вооружалась, в 1930-х, это закончилось Второй мировой войной. Нынче немецкий милитаризм приветствуется. По оценкам Bloomberg, пакеты фискальных стимулов на сумму около $1 трлн прибавят

Игорь Ковалев 14:07 2025-03-18 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.