Длительный штиль на рынке нефти, когда Brent застряла в торговом диапазоне $105-116 за баррель, означает только одно. Скоро грянет буря! Правда, когда именно наступит это «скоро», никто не знает. Что станет катализатором прорыва верхней границы консолидации? Соглашение ЕС об эмбарго в отношении российского черного золота или победа Китая над COVID-19? По мнению Mizuho Securities, если остальным членам Евросоюза удастся убалтать Венгрию, и она, наконец, снимет вето на проект запрета на импорт нефти из РФ, это подтолкнет котировки североморского сорта к историческим максимумам.

На самом деле блуждание Brent из одной стороны торгового коридора в другую имеет четкое фундаментальное обоснование. Рынок черного золота долгое время пребывал в состоянии перетягивания каната между потенциальным замедлением глобального спроса во главе с китайским и вытеснения такого крупного игрока как Россия. Прогресс на обоих фронтах расширил бэквардейшн по контрактам с ближайшими сроками исполнения с $2,08 неделей ранее до $2,65, сигнализируя, что ралли североморского сорта на подходе.

Поддержку нефти оказывает растущий как на дрожжах спрос на бензин в Штатах в преддверии автомобильного сезона, неожиданный рост делового климата и деловой активности в производственном секторе Германии, а также заявление немецкого министра экономики Роберта Хабека, что сделка об эмбарго в отношении российской нефти может быть достигнута в течение нескольких дней.

Динамика нефти и бензина

Таким образом, состояние американского и европейского спроса на черное золото улучшается, что усиливает риски прорыва Brent верхней границы среднесрочного диапазона консолидации $105-116 за баррель.

В отношении Китая можно сказать, что худшее уже позади. Длительные локдауны привели к замедлению экономической активности в стране и позволили UBS и JP Morgan снизить прогноз по ВВП Поднебесной на 2022 с 4,2% до 3% и с 4,3% до 3,7% соответственно. Впрочем, на мой взгляд, эта запоздалая реакция крупных банков на события в Азии может по факту обернутся ошибкой. Официальный Пекин всерьез настроен на достижение таргета в 5,5% и наверняка не пожалеет монетарных стимулов, чтобы достигнуть этой цифры.

Одновременно на рынке усиливается вероятность, что процесс вытеснения России идет успешно. Добыча нефти в РФ в мае снизилась на 830 тыс. б/с по сравнению с февралем. По оценкам Vortexa, около 62 млн баррелей нефти марки Urals находится на cудах в море, так как из-за западных санкций на нее не находится покупателей. Одновременно сокращается морской экспорт российского черного золота в страны ЕС.

Динамика морского экспорта российской нефти

Таким образом, «бычья» конъюнктура рынка черного золота усиливается, и трейдерам остается ожидать прорыва для дальнейших покупок.

Технически на дневном графике Brent имеет место паттерн «Всплеск и полка». Успешный тест верхней границы диапазона консолидации $101-$115,4 за баррель усилит вероятность ралли в направлении $118,5 и $123,2 и станет основанием для формирования длинных позиций.

Brent, дневной график