empty
 
 
31.01.2022 15:02
Фунт воды в рот набрал

В тихом омуте черти водятся. Разительный контраст между полпредами ФРС, в один голос говорящими о необходимости агрессивной монетарной рестрикции, и чиновниками Банка Англии, хранящими зловещее молчание, настораживает. Рынки не знают, чего ожидать от британского регулятора на заседании 3 февраля. Срочные контракты выдают 90% вероятность повышения ставки РЕПО на второй последовательной встрече MPC, чего не было с 2004. Впрочем, BoE уже доказал, что горазд на сюрпризы.

Слово – серебро, а молчание – золото. Эндрю Бэйли и его коллеги активно обсуждали возможность повышения ставки в ноябре, но не сделали этого. Накануне декабрьского заседания Комитета, напротив, преобладали «голубиные» комментарии, но Банк Англии, вопреки рыночным ожиданиям, решился на первый за последние три года акт монетарной рестрикции. Он слишком много говорил, а сейчас решил помолчать. Почему бы и нет?

Есть и еще одна причина того, что BoE воды в рот набрал. Его предыдущие прогнозы по инфляции были далеки от реальности. Мало когда Центробанк допускал такие ошибки. По факту потребительские цены разогнались в декабре до 5,4%, максимальной отметки за 30 лет. Это требует от Эндрю Бэйли и его коллег активных действий.

Динамика прогнозируемой и фактической инфляции в Британии

Изображение больше не актуально

Инвесторы считают, что в 2022 ставка РЕПО вырастет на 100 б.п., а к весне 2023 достигнет отметки 1,5%. Это более медленная траектория, чем у ФРС. Деривативы CME прогнозируют, что Федрезерв повысит ставку по федеральным фондам на пяти заседаниях FOMC в текущем году. Такого же мнения придерживается JP Morgan, а Bank of America рассчитывает сразу на 7 актов монетарной рестрикции. Разные скорости ужесточения денежно-кредитной политики американского и британского цЦентробанков лежат в основе обвала GBPUSD. И только в силах BoE его приостановить. На помощь способно прийти сокращение баланса.

Согласно текущим планам Банка Англии, сворачивание активов на балансе регулятора может начаться при ставке РЕПО на уровне 0,5%. Это, вероятнее всего, произойдет уже 3 марта. По мнению Nomura, изначально речь пойдет о прекращении реинвестирования доходов, полученных от облигаций, которые BoE приобрел в рамках £895 млрд программы количественного смягчения. Регулятор будет внимательно смотреть на реакцию финансовых рынков и по сути станет первым из крупнейших центробанков, который перешел от QE к QT – количественному ужесточению. Речь идет о своеобразном лабораторном эксперименте, поэтому внимание инвесторов к заседанию MPC вполне понятно.

Пока новые потенциальные драйверы укрепления доллара США в виде повышения ставки ФРС сразу на 50 б.п в марте или большего числа актов монетарной рестрикции в 2022, чем ожидают рынки, позволяют «медведям» по GBPUSD доминировать. Но не станет ли встреча Банка Англии событием, которое изменит правила игры?

Технически если «быкам» по фунту удастся зацепиться за справедливую стоимость на 1,3415 и реализовать внутренний бар, сформированный на торгах 28 января, риски отката возрастут. Это может стать основанием для краткосрочных покупок GBPUSD в направлении 1,35-1,3525.

GBPUSD, дневной график

Изображение больше не актуально

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2024
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Счастливый депозит
    Пополни счет на $3 000 и получи еще $5000!
    В ноябре мы проводим розыгрыш $5000 в рамках акции "Счастливый депозит"!
    Пополнив счет на сумму не менее $3 000, вы автоматически становитесь участником акции.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Девайсы в подарок
    Становитесь участником розыгрыша мобильных девайсов при пополнении счета от $500
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Бонус ИнстаФорекс 100%
    Прекрасный шанс увеличить первый депозит на 100%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 55%
    Оформите заявку и увеличивайте каждый депозит на 55%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 30%
    Реальная возможность увеличить каждый депозит на 30%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС

Рекомендованные статьи

Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок