empty
14.12.2021 18:10
Сектор недвижимости вновь подводит экономику Китая накануне выхода отчетов

Акции уже второго крупного китайского девелопера недвижимости упали во вторник после продажи одной из структурных единиц. Китайские СМИ сообщают об отмене согласованных сделок по продаже недвижимости.

Сектор недвижимости вновь подводит экономику Китая накануне выхода отчетов

Акции и бумаги займа китайского застройщика Shimao Group резко упали во вторник после продажи одного из его предприятий. Рынки также потрясло сообщение государственных СМИ об отмене согласованных продаж квартир, что побудило инвесторов сосредоточиться на выплатах по облигациям в следующем месяце.

Изображение больше не актуально

Акции группы компаний Shimao, которая еще в прошлом году входила в десятку крупнейших жилищно-строительных компаний Китая и до октября этого года включительно имела инвестрейтинг, пережили худший день за всю историю с момента IPO, продемонстрировав падение на 20%. Ситуацию ухудшило снижение стоимости облигаций конгломерата.

Обеспокоенность по поводу компании возникли еще в минувшие выходные - после того как местные СМИ сообщили, что покупатели жилья, купившие у девелопера недвижимость в Шанхае, не смогли провести регистрацию права собственности, поскольку квартиры уже были переданы в траст.

Сегодня государственное китайское СМИ CCTV сообщило, что теперь Shanghai Shimao "прекратит" эти продажи.

Интересно, что в заявлении компании говорится, что она работала в обычном режиме, без каких-либо существенных негативных изменений и не было никаких негативных событий, которые могли бы повлиять на ее способность выплачивать долги или платить проценты по ее облигациям.

Однако дочерняя компания конгломерата Shanghai Shimao накануне опубликовала новость, что продала свой бизнес по управлению недвижимостью дочерней компании Shimao Services за 1,7 млрд юаней (267 млн долларов), что вызвало вопросы по поводу оценки всей группы в целом.

Так, Шанхайская фондовая биржа после продажи опубликовала заявление, в котором ставит под сомнение продажу данных активов по управлению недвижимостью.

Дело в том, что цена продажи в 16 раз превышает ожидаемое соотношение цены и прибыли объекта в этом году, что намного выше, чем в 10–14 раз в среднем по недавним сделкам M&A в секторе недвижимости Китая. Это может указывать на махинации по управлению активами внутри группы.

Аналитики JP Morgan также дали оценку событиям: «Мы думаем, что эта сделка со связанными сторонами не только подразумевает жесткие условия ликвидности для Shimao, но также является красным флагом корпоративного управления, поскольку по сути она переводит денежные средства от управляющего недвижимостью на уровень застройщика». Shimao Group, так и Shimao Services получила рейтинг на снижение, что, по сути, является рекомендацией продавать.

UBS опубликовал данные, что у Shimao есть облигации местного рынка, международные облигации и синдицированные кредиты на общую сумму 4,4 млрд долларов со сроком погашения в следующем году. Возможно, именно это толкнуло руководителей группы на вывод активов из структуры.

Аналитики говорят, что эти обязательства будет сложно рефинансировать даже с той господдержкой, которую оказывает китайское правительство застройщикам, если компания не получит поддержки или не восстановит доступ к международным займам, которые фактически закрыты для местных девелоперов.

«Мы думаем, что это может повлиять на имидж Shimao и будущие контракты на продажу, особенно на слабом рынке недвижимости», - говорится в отчете UBS. «Ключевым моментом для наблюдения будет срок погашения облигаций компании в январе. Если Shimao пропустит платеж, мы полагаем, что это будет иметь негативные последствия для сектора».

Также стало известно, что Шимао ведет переговоры с Guotong Trust. Планируется выпуск годовых облигаций. Очень осторожно можно предположить, что продажа компании связана с планируемым листингом.

Рынки реагируют

Увы, скандалы вокруг выплат другим китайским девелопером Evergrande уже подорвали доверие инвесторов, которые боятся повторения истории Lehman. Безусловно, ипотека в Китае - это совсем не то, что ипотека в Европе. Однако проблемы отрасли, приобретающие фактор серийности, не могут не привлекать внимание.

Нехватка ликвидности, сотрясающая сектор, может оказать негативное влияние на ВВП Китая. Стоимость акций девелоперов КНР упала сегодня до самого низкого уровня с начала 2017 года, а акции China Evergrande Group упали на 9,3% до рекордно низкого уровня.

Акции китайских фирм, котирующихся в США, вновь упали на премаркете Нью-йоркской биржи минимум на 0,03 долл.

Однако не для всех это повод продавать.

По данным Goldman Sachs Group Inc., ослабленные акции Китая представляют собой возможность для покупок, поскольку большинство препятствий, с которыми сталкивается экономика страны, теперь учтены в цене.

«Хотя риски, связанные с перспективами роста в Китае, остаются из-за политики абсолютной нетерпимости к Covid-19 и ужесточения нормативных требований, китайские фондовые рынки уже отражают некоторые из этих рисков, предлагают привлекательные оценки и по-прежнему недостаточно инвестированы», - говорят стратеги Goldman Sachs.

Их мнение перекликается с заявлением стратегов JPMorgan Chase & Co., которые на этой неделе повысили котировки акций Китая, заявив, что они ожидают «серьезного» восстановления офшорных китайских акций в следующем году.

Экономическая активность в Китае, вероятно, замедлилась в ноябре из-за ухудшающегося спада в секторе недвижимости и по-прежнему низкого уровня потребления.

Рост инвестиций в основной капитал, вероятно, замедлился в прошлом месяце из-за вялого инвестирования в недвижимость, согласно средней оценке опроса экономистов перед выходом данных, которые будут опубликованы в среду утром.

Но китайские аналитики обещают просто реструктуризацию инвестиций.

«Мы увидим, что деньги будут перетекать от инвестиций в недвижимость к инвестициям на рынках капитала», - сказал Сяофэн Чжун, председатель подразделения Amundi в регионе Большого Китая. «Правительство поощряет приток средств на финансовый рынок».

Это достаточно спорный момент, однако экономика Китая далеко еще не исчерпала себя.

Тем не менее, пока главную производственную провинцию Китая сотрясает вспышка коронавируса, о восстановлении экономики КНР говорить рано.

Читать другие статьи автора:

Опубликованные данные по инфляции подкосили рынок США
Производство в еврозоне растет - восстановление экономики толкает цифры вверх
Нефть упала после ралли прошлой недели, эксперты ограничили свои прогнозы по спросу на I квартал 2022 года
Криптовалюты обретают политическое содержание: Tether стал официальной валютой для группировок против хунты в Мьянме
Войне России с Украиной быть?

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Егор Данилов
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

STOXX 600 штурмует вершины: куда ведет рост и что ждет инвесторов

Cisco растет после повышения прогнозов на финансовый год UnitedHealth падает из-за сообщения о том, что она сталкивается с уголовным расследованием Европейский индекс STOXX 600 настроен на пятый недельный рост подряд

Глеб Франк 11:27 2025-05-16 UTC+2

Доллар снова в минусе: что пошло не так и чего бояться дальше

В четверг доллар снова оказался под давлением: слабая статистика по инфляции, разочаровывающие розничные продажи и осторожные заявления Пауэлла сбили курс вниз. Но это, похоже, лишь начало. Разбираемся, почему временное торговое

Алена Иванницкая 07:40 2025-05-16 UTC+2

USD. Слабость на поверхности – сила в основе. Игра не окончена, доллар готовит неожиданный ход

На валютном рынке начинается новая фаза – та, где за курсом доллара стоит не только экономика, но и геополитическая стратегия. В центре внимания – позиция администрации США, которая все активнее

Анна Зотова 16:40 2025-05-15 UTC+2

Американские горки на бирже: AMD стремительно растет, American Eagle падает, инвесторы в замешательстве

Трамп возвращается с миллиардными обещаниями из Персидского залива Пока рынки напряженно следили за динамикой торговых соглашений, бывший президент США Дональд Трамп находился с визитом в странах Персидского залива. Ключевым результатом

Глеб Франк 12:46 2025-05-15 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 15.05

Акции JP Morgan Chase продолжают уверенный рост и стремятся к уровню 295,25, чему способствует стабильный спрос со стороны инвесторов и сильные финансовые результаты банка. Бумаги демонстрируют устойчивую положительную динамику

Екатерина Киселева 12:06 2025-05-15 UTC+2

Китайский перекур и арабская весна 2.0 искусственному интеллекту только на пользу?

На этой неделе главный ньюсмейкер планеты совершает турне по странам Персидского залива. И само собой первое заграничное путешествие Дональда Трампа в качестве 47-го президента США не может обойтись без сенсационных

Светлана Радченко 10:25 2025-05-15 UTC+2

Трамп против доллара: почему Белому дому выгоден падающий курс

С долларом происходит нечто странное: он слабеет, но никто официально не признает этого слабостью. Минфин повторяет мантру про "сильную валюту", Трамп и вовсе молчит, а тем временем индекс доллара падает

Алена Иванницкая 07:59 2025-05-15 UTC+2

Про доверие. Доллар больше не король по умолчанию, рынок ищет замену

На валютном рынке назревает сдвиг. Доллар США, несмотря на попытки стабилизации, остается под давлением – и дело не только в ставках, а в чем-то куда более фундаментальном: в доверии. Согласно

Анна Зотова 14:52 2025-05-14 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 14.05

Котировки IBM продолжают укрепляться благодаря техническим сигналам на графике, указывающим на возможность достижения уровня 265,90. Инвесторы проявляют интерес к бумаге, опираясь на стабильные корпоративные показатели и благоприятный технический

Екатерина Киселева 12:17 2025-05-14 UTC+2

Европа в плюсе, ФРС под давлением: трейдеры верят в снижение ставок

Пауза в тарифах между США и Китаем поднимает настроения, но опасения сохраняются Европейские акции выросли четвертую сессию подряд, и мировые акции также выросли Трейдеры делают ставки на снижение ставок

Глеб Франк 11:10 2025-05-14 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.