Рынки не поверили Кристин Лагард, что на фоне роста глобального аппетита к риску и падения цен на энергоносители спровоцировало ралли EURUSD к максимальным уровням с конца сентября. Тем не менее насыщенный и потенциально «бычий» для доллара США календарь первой недели ноября охладил пыл покупателей основной валютной пары.

Очевидно, что глава ЕЦБ хотела выиграть время, заявляя, что решения о программах количественного смягчения будут приняты в декабре, высокая инфляция носит временный, хотя и более долгоиграющий характер, чем ранее предполагалось, а рынки не правы относительно ожиданий повышения ставок Центробанка в 2022. Все это особого впечатления на инвесторов не произвело, так как от француженки и так ожидали «голубиной» риторики. В итоге сработал принцип «продавай EURUSD на слухах, покупай на фактах», благодаря которому пара подпрыгнула к вершине 16-й фигуры. Поддержку ей оказали очередные рекордные максимумы S&P 500 и падение цен на газ и уголь. Энергетический кризис оказывал давление на экономику еврозоны, и чем быстрее он закончится, тем лучше будет чувствовать себя евро.

Вместе с тем неспособности Кристин Лагард приструнить финансовые рынки явно недостаточно, чтобы EURUSD смогла вырасти выше основания 17-й фигуры. Паре нужны свежие драйверы, а большинство козырей по-прежнему находится на руках «медведей». На неделе к 5 ноября руку помощи им способны протянуть ФРС и отчет об американской занятости за октябрь.

В настоящее время ожидается, что Федрезерв объявит о сворачивании $120 млрд программы количественного смягчения с декабря. Объемы покупок казначейских облигаций будут сокращаться на $10 млрд, ипотечных – на $5 млрд в месяц. Более агрессивный сдвиг чреват укреплением доллара США. Почему бы ФРС не пойти по пути Банка Канады и не объявить, что в условиях полного восстановления экономики QE ей не нужна? Все это из области фантастики, однако исключать более серьезного сокращения покупок активов, чем ожидают рынки, не стоит.

Динамика покупок активов в рамках американского QE

Ничуть не меньшую поддержку «медведям» по EURUSD способны оказать данные по американскому рынку труда за октябрь. Эксперты Bloomberg прогнозируют ускорение прироста занятости с +194 тыс. до +385 тыс., что увеличит шансы более раннего повышения ставки по федеральным фондам, чем в настоящее время ожидается. Деривативы CME сигнализируют о первом акте монетарной рестрикции ФРС в конце второго квартала, о втором – в конце 2022. Если эти сроки сместятся на более ранний период, доллар США от этого только выиграет.

Потенциально «медвежий» календарь первой недели ноября уже подставил плечо продавцам EURUSD. Их оппоненты не смогли закрепиться выше важного уровня 1,168, что является признаком их слабости.

Технически падение котировок ниже динамических поддержек в виде скользящих средних и справедливой стоимости на 1,1595 создаст предпосылки для восстановления нисходящего тренда по EURUSD в направлении, по меньшей мере, 1,145. Рекомендация – продавать.

EURUSD, дневной график