На протяжении всего апреля золото было воодушевлено перспективами ускорения инфляции, но стоило Джанет Йеллен заговорить о повышении ставки, как драгметалл сделал шаг назад. Не имеет значения, что «сельская учительница» уже не занимает пост председателя ФРС, что она начала оправдываться за допущенную оплошность. Дыма без огня не бывает. И если статистика по американской занятости за апрель окажется не менее впечатляющей, чем мартовские цифры, Федрезерв будет вынужден задуматься о сворачивании монетарных стимулов.

По мнению Джанет Йеллен, центробанку, возможно, придется повысить ставки, чтобы не допустить перегрева экономики. Это заявление стало ушатом холодной воды для продавцов доллара США. Джером Пауэлл убаюкал их внимание фразой, что еще не время прощаться с QE, а тут его предшественница говорит о более серьезных вещах. Впоследствии министр финансов отметила, что уважает независимость ФРС и не дает ему рекомендаций. Впрочем, рынки всегда слышат, что хотят услышать. Идея повышения ставок витала в воздухе еще в марте, в апреле Федрезерву удалось переубедить инвесторов, однако в мае они могут вновь взяться за свое.

Формально поводом для монетарной рестрикции способен стать разгон инфляции. Индекс сырьевых товаров от Bloomberg, отслеживающий 23 позиции, достиг максимальных отметок почти за 10-летие, что, по мнению JP Morgan и IHS Markit, привело к взлету мировых цен на продукцию обрабатывающей промышленности до самых пиков с 2009, цен производителей в США – до максимального уровня с 2008. Стоимость непроизводственных товаров и энергоносителей в крупнейших странах мира поднялись на 4% в первом квартале, что является их самой быстрой динамикой за три года. Инфляционные ожидания в США уверенно растут.

Динамика инфляционных ожиданий в США

На первый взгляд, разгон CPI – «бычий» фактор для XAUUSD, ведь золото традиционно воспринимается в качестве инструмента хеджирования инфляционных рисков. На самом деле многое в его судьбе зависит от того, как относится к увеличению темпов роста потребительских цен Федрезерв. Если Джером Пауэлл и его коллеги считают этот процесс временным явлением, для ралли драгметалла создается благоприятная среда. И наоборот. В этом отношении заявление председателя Федрезерва, что время для сворачивания QE еще не пришло, закономерно подтолкнуло золото вверх, однако в настоящий момент рынки считают, что взгляды Центробанка могут измениться.

Вряд ли «быкам» по XAUUSD способен помочь тот факт, что, согласно исследованиям Китайской золотой ассоциации, потребление драгметалла в стране возросло в первом квартале на 93,9% по сравнению с аналогичным периодом 2020. Актив в Поднебесной продолжает уже которую неделю продаваться с премией в $8-10 по сравнению с ценами спот-рынка. Напротив, в Индии из-за печальной эпидемиологической обстановки спрос на золото резко упал.

Технически прорыв сопротивления на $1800 за унцию активирует паттерн AB=CD, таргет которого на 261,8% соответствует отметке $1875, и позволит сформировать лонги. Напротив, падение золота ниже $1750 заставит задуматься о продажах.

Золото, дневной график