Saindo em 10% dos níveis das baixas de 18 meses que ocorreram em agosto, o ouro manteve seu ritmo. O atual janeiro poderá ser o pior nos últimos 6 anos, e uma questão natural surge para os investidores, será que o metal precioso conseguirá continuar a recuperação? Tradicionalmente, tem sido usado como refúgio seguro e proteção contra a inflação, mas a lenta dinâmica destes últimos e a crescente probabilidade de acabar com a guerra comercial entre os Estados Unidos e a China forçam os touros do XAU / USD a serem cautelosos.

A impressionante alta do ouro no final de 2018 foi devido ao ambiente favorável para isso. O dólar dos EUA, o rendimento dos títulos do Tesouro e os índices de ações caíram, a demanda por ativos confiáveis cresceu. Ao mesmo tempo, rumores de mercado estavam se espalhando pelo fim do ciclo econômico. Os especialistas do Wall Street Journal aumentaram a probabilidade de uma recessão na economia dos EUA em até 25%, a marca máxima desde 2011, e estatísticas fracas da China e da Alemanha sugerem sérios problemas com o PIB global. Como regra, nessas condições, o interesse em metais preciosos cresce, como evidenciado pelo aumento das reservas de fundos negociados em bolsa especializados para 71,9 milhões de onças, o que é um pouco menor que o recorde de 72 milhões de onças ocorrido em maio de 2018.

Dinâmica do rendimento de títulos e ouro dos EUA

Tendências de ações ETF do Ouro

Atualmente, apesar de um começo lento, o ouro não tem escassez de previsões otimistas. Por exemplo, o Goldman Sachs espera vê-lo em torno de US $ 1.425 por onça por 12 meses. Os principais argumentos que os compradores dizem são o potencial enfraquecimento do dólar americano e a queda nas taxas do mercado de dívida dos EUA. Se o Fed fizer uma longa pausa no processo de normalização da política monetária ou o rescindir (o mercado a termo avalia as chances de um único aumento na taxa dos fundos federais em 2019 para modestos 17%), os rendimentos dos bônus e o índice do USD não deverão restaurar a tendência de alta. A pressão sobre eles é a mais longa da história de uma paralisação do governo nos Estados Unidos. A Fitch Ratings alerta que atrasar o processo pode levar a um rebaixamento do rating de crédito do país.

O Standard Chartered observa um aumento na atividade dos bancos centrais na área de compra de metais preciosos. No final de 2018, suas reservas de ouro aumentaram em 500 toneladas. A mudança ocorreu mesmo no Reino do Meio (+10 toneladas), que nos últimos dois anos mostrou passividade. A política de protecionismo adotada por Donald Trump força os países afetados a se afastarem do dólar, e o ouro é uma boa alternativa. Ao mesmo tempo, o enfraquecimento do índice do USD e o crescimento do yuan chinês e da rupia indiana podem aumentar a demanda por ativos físicos nos países asiáticos, os maiores consumidores de metais preciosos do mundo.

Tecnicamente, a consolidação na área de US $ 1.275-1300 por onça próximo do alvo em 200% usando o padrão AB = CD parece lógico. Os touros atingiram o alvo e pararam. Um avanço do nível psicologicamente importante de US $ 1.300 provavelmente levará à continuação da jornada de ouro para o norte.

Ouro, gráfico diário