18.05.201605:12:00UTC+00Fxwirepro:Números fracos da economia chinesa ainda favorecem o avanço do USD / CNH para estimativas superiores

A fraqueza nos dados chineses no fim de semana (IP, vendas no varejo e investimentos em ativos fixos todos decepcionaram) poderão aumentar as preocupações de investidores sobre a capacidade das autoridades para revitalizar o crescimento econômico de forma sustentável.

Embora, as vendas no varejo da China cresceram 10,1% em termos homólogos, em Abril de 2016, reduzindo de um aumento de 10,5% em março e menor do que as estimativas de um aumento de 10,5% do mercado. É a leitura mais fraca desde janeiro e o valor mais baixo desde maio de 2015, impulsionadas por um declínio nas vendas de petróleo e derivados (-3,8%).

A queda surpresa no IP e as vendas no varejo foram apenas um evento de desvio de um padrão ao longo dos últimos dois anos, mas poderia ser suficiente para reforçar a tendência ascendente recente na USD/CNH.

A combinação de renovadas preocupações sobre o crescimento chinês juntamente com a depreciação RMB poderão perturbar ainda mais o mercado FX EM (desde 20 de abril FX EM refez um terço do rali acumulado no ano).

Apesar do aumento de 1% no USD/CNH ao longo das últimas semanas, em pontos não reagiram significativamente e permanecerem em desaceleração global, o que provavelmente reflete a falta de convicção no comércio desvalorização RMB e a relutância dos investidores em pagar transações negativas. < / p>

Depois de uma fase de capitulação maciça no início do ano, este comportamento não é surpreendente, mas se USD/CNH mantém ligeiramente superior, em pontos deve eventualmente seguir o exemplo.

Enquanto permanecemos em tendência de baixa do RMB (retendo o nosso pico previsão de 6,80 vez desde 12 de agosto), nós sempre acreditamos que ir longo no USD/CNH será muito caro.

No entanto, a baixa histórica em estar curto no CNH após avanço dos dados não garante alguma consideração, no mínimo ter alguma chance no jogo caso de uma fase de depreciação significativa aconteça.