آج شب، موجودہ سال کے آخری ایف او ایم سی اجلاس کے نتائج کا اعلان کیا جائے گا۔ یہ فوراً کہا جا سکتا ہے کہ یہ اجلاس ''سب سے دلچسپ'' یا ''اہم'' کے عنوان کا دعویٰ نہیں کرتی۔ یہ صرف "دلچسپ" کے عنوان کا دعویٰ بھی نہیں کرتا ہے۔ منڈی کو تقریباً شک نہیں ہے کہ شرح سود میں کوئی تبدیلی نہیں آئے گی، اور تمام دلچسپ تفصیلات جیروم پاول کی تقریر سے حاصل کی جا سکتی ہیں۔ ممکنہ منظرنامے کیا ہیں، اور وہ ڈالر کی شرح تبادلہ کو کیسے متاثر کر سکتے ہیں؟

پہلا منظر نامہ پاول کے ذریعہ "ہاکش" بیان بازی کی دیکھ بھال کا فرض کرتا ہے۔ اس منظر نامے سے پتہ چلتا ہے کہ فیڈ صدر نئے افراط زر میں اضافے کے اعلیٰ خطرات کا اعلان کریں گے، جس سے ریگولیٹر کو شرحیں پہلے کی پیشن گوئی سے زیادہ طویل مدت کے لیے چوٹی کی سطح پر رکھنے پر مجبور ہوں گی۔ اگر صورت حال کی ضرورت ہو تو شرحوں کو دوبارہ بڑھانے کی تیاری کے بارے میں بھی الفاظ ہونے چاہئیں۔ تجزیہ کار اس منظر نامے پر زیادہ یقین نہیں رکھتے۔

دوسرا منظر نامہ شرح کو برقرار رکھنے کا فرض کرتا ہے لیکن مستقبل میں ممکنہ سختی کے بارے میں الفاظ کے بغیر۔ زیادہ تر ایف او ایم سی کے ممبران کم از کم ایک بار پھر شرح بڑھانے کی ضرورت کے خیال کو ترک کر دیں گے۔ "ڈاٹ پلاٹ" چارٹ اگلے سال تین شرحوں میں کمی دکھائے گا۔

تیسرا منظر نامہ یہ سمجھتا ہے کہ مہنگائی اعتماد کے ساتھ کم ہو رہی ہے، نئی پالیسی کے سخت ہونے کے امکانات کو کم کر رہی ہے اور اگلے سال کی پہلی ششماہی میں شرح میں کمی کے امکانات میں اضافہ ہو رہا ہے۔ "ڈاٹ پلاٹ" چارٹ اگلے سال شرح میں چار سے کم کمی نہیں دکھائے گا۔

جیسا کہ ہم دیکھ سکتے ہیں، آج رات سب کچھ "ڈاٹ پلاٹ" چارٹ پر منحصر ہوگا، جو (اگر کسی کو یاد نہیں ہے) اگلے چند سالوں میں ایف او ایم سی کے اراکین کی طرف سے کی گئی شرحوں کی پیشن گوئی کی عکاسی کرتا ہے۔ آسان الفاظ میں، اس چارٹ کی بنیاد پر، ہم یہ معلوم کر سکتے ہیں کہ ایف او ایم سی کمیٹی کی موجودہ رائے کے مطابق، اگلے سال کتنی بار شرح کو تبدیل کرنے کا منصوبہ ہے۔ یہ کافی اہم معلومات ہے۔ اس وقت، مارکیٹ پانچ شرحوں میں کمی کی توقع کر رہی ہے، اس لیے "ڈاٹ پلاٹ" چارٹ پر تقریباً کوئی بھی قیمت کم ہو گی، اور مارکیٹ اسے ڈالر کی مانگ میں اضافے کی وجہ سمجھ سکتی ہے۔

جیروم پاول کی تقریر بھی خاصی اہمیت کی حامل ہو گی۔ وہ دوبارہ شرح بڑھانے کے لیے اپنی تیاری کے بارے میں کہہ سکتا ہے، یا وہ نہیں کہہ سکتا۔ وہ افراط زر میں تیزی کے اعلیٰ خطرات کے بارے میں بات کر سکتا ہے، یا وہ اس کی سست روی کی مناسب شرحوں کی اطلاع دے سکتا ہے۔ بیان کردہ بیانات پر منحصر ہے، مارکیٹ آج شب اور مستقبل قریب میں فیصلے کرے گی۔ کوئی بھی پاول کی تقریر کی پیشین گوئی نہیں کر سکتا، اس لیے جو کچھ باقی ہے وہ ان کی تقریر اور ایف او ایم سی سے سرکاری معلومات کا انتظار کرنا ہے۔

کئے گئے تجزیے کی بنیاد پر، میں یہ نتیجہ اخذ کرتا ہوں کہ بیئرش ویو سیٹ کی تعمیر جاری ہے۔ 1.0463 کی سطح کے ارد گرد کے اہداف کو مکمل طور پر تیار کیا گیا ہے، اور اس سطح کو توڑنے کی ناکام کوشش نے ایک اصلاحی لہر کی تعمیر کی طرف منتقلی کا اشارہ کیا۔ ویو 2 یا بی نے ایک مکمل شکل اختیار کر لی ہے، اس لیے مستقبل قریب میں، میں آلہ میں نمایاں کمی کے ساتھ ایک نزولی امپلس ویو 3 یا سی کی تعمیر کی توقع کرتا ہوں۔ میں اب بھی 1 یا اے کی کم لہر کے نیچے واقع اہداف کے ساتھ فروخت کرنے کی تجویز کرتا ہوں۔ فی الحال، لہر 2 یا بی مکمل سمجھا جا سکتا ہے۔

پاؤنڈ/ڈالر کے جوڑے کی لہر کا نمونہ نزولی رجحان والے حصے میں کمی کو ظاہر کرتا ہے۔ زیادہ سے زیادہ جس پر برطانوی پاؤنڈ اعتماد کر سکتا ہے وہ ایک اصلاح ہے۔ فی الحال، میں 1.2068 کی سطح سے نیچے کے اہداف کے ساتھ جوڑی فروخت کرنے کی سفارش کر سکتا ہوں، کیونکہ لہر 2 یا بی کو آخرکار ختم ہونا چاہیے اور کسی بھی وقت ختم ہو سکتا ہے۔ اور یہ جتنی دیر رہے گی، انگریزوں کا زوال اتنا ہی مضبوط ہوگا۔ تنگ ہونے والی مثلث نقل و حرکت کی تکمیل کی علامت ہے۔