قیمتوں کی سب سے دلچسپ نقل و حرکت جمعہ کو ہوئی۔ اسی دن، منڈی کو رپورٹوں کا ایک بہت ہی اہم اور دلچسپ مجموعہ موصول ہوا، جو ہمیں کچھ نتائج اخذ کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ مثال کے طور پر، یو ایس لیبر مارکیٹ رفتار کھونے کے آثار دکھاتی ہے، بے روزگاری بڑھ رہی ہے، اور کاروباری سرگرمی اتنی مضبوط نہیں ہے جتنی کہ کوئی امید کرتا ہے۔ فیڈرل ریزرو اس منظر نامے کے لیے تیار تھا کیونکہ یہ پہلے ہی مضمر تھا۔ اس وقت جو چیز کاموں میں ایک رنچ پھینک رہی ہے وہ مہنگائی ہے، جو حالیہ مہینوں میں سست ہونے کے بجائے تیزی سے بڑھ رہی ہے۔ یہ اشارے مرکزی بینک کے لیے چیزوں کو پیچیدہ بنا رہا ہے اور مارکیٹ اور فیڈ دونوں کو نتائج اخذ کرنے اور فیصلے کرنے میں زیادہ محتاط بنا رہا ہے۔

ایک طرف، معیشت مضبوط اور بڑھ رہی ہے، بے روزگاری اب بھی کم ہے، اور کاروباری سرگرمی 50.0 کے نشان کے آس پاس رہتی ہے۔ دوسری طرف، بے روزگاری بڑھ رہی ہے، اکتوبر میں پے رول نمبر مایوس کن تھے، اور پی ایم آئیز میں کمی آئی ہے۔ چونکہ افراط زر بڑھ رہا ہے، اس لیے شرح سود میں اضافہ ضروری ہے، لیکن اہم اشاریوں میں کمی منڈی اور فیڈ دونوں کو نتائج اخذ کرنے اور فیصلے کرنے میں زیادہ محتاط کر رہی ہے۔

دریں اثنا، یورپی یونین میں سب کچھ بہت آسان ہے۔ یورپی مرکزی بینک کی گورننگ کونسل کے بعض ارکان نے تسلیم کیا کہ مستقبل میں بھی شرح سود میں اضافہ ہوسکتا ہے تاہم کمیٹی کے تین چوتھائی ارکان نے کہا کہ اب شرح بڑھانے کی ضرورت نہیں ہے۔ ازابیل شنابیل نے کہا کہ ای سی بی اپنے 2 فیصد ہدف کی سمت بڑھ رہی ہے اور اسے 2025 میں اسے حاصل کرنے کی توقع ہے۔ ان کے الفاظ معقول لگتے ہیں کیونکہ موجودہ افراط زر کی شرح 2.9 فیصد ہے۔ لیکن شنابیل نے یہ بھی کہا کہ عدم افراط زر کا "آخری میل" سب سے مشکل ہو سکتا ہے، اس لیے مرکزی بینک شرح میں اضافے کا دروازہ بند نہیں کر سکتا۔

شنابیل نے یہ بھی بتایا کہ مشرق وسطیٰ کی طرح افراط زر کے دیگر خطرات بھی ہیں۔ ای سی بی بورڈ کے رکن نے کہا، "مشرق وسطیٰ میں مسلح تصادم کا توانائی کی عالمی قیمتوں پر صرف ایک محدود اثر پڑنے کا امکان ہے، بشرطیکہ دشمنی مزید نہ پھیلے۔" تاہم، یہ بڑھ سکتا ہے. یوکرین کا تنازع بھی حل طلب ہے اور روس پابندیوں کی زد میں ہے۔ میں کہوں گا کہ شرح میں اضافے کا امکان فی الحال 0 فیصد ہے، لیکن مستقبل میں، اگر جغرافیائی سیاسی اور معاشی حالات بدلتے ہیں تو ایسا اقدام ممکن ہے۔

تجزیہ کی بنیاد پر، میں یہ نتیجہ اخذ کرتا ہوں کہ بیئرش ویو پیٹرن اب بھی بن رہا ہے۔ جوڑی جزوی طور پر 1.0463 کی سطح کے ارد گرد کے اہداف تک پہنچ گئی ہے، اور حقیقت یہ ہے کہ جوڑی نے ابھی تک اس سطح کی خلاف ورزی نہیں کی ہے اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ مارکیٹ ایک اصلاحی لہر بنانے کے لیے تیار ہے۔ ایسا لگتا ہے کہ مارکیٹ نے لہر 2 یا بی کی تشکیل مکمل کر لی ہے، اس لیے مستقبل قریب میں میں آلہ میں نمایاں کمی کے ساتھ ایک زبردست نزولی لہر 3 یا سی کی توقع کرتا ہوں۔ میں اب بھی آلہ فروخت کرنے کی سفارش کرتا ہوں۔ لیکن آپ کو محتاط رہنا چاہیے کیونکہ لہر 2 یا بی نظریاتی طور پر اس سے بھی زیادہ طویل شکل اختیار کر سکتی ہے۔

برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کی جوڑی کے لیے لہر کا نمونہ نیچے کے رجحان والے حصے میں کمی کی تجویز کرتی ہے۔ سب سے زیادہ جس کی ہم پاؤنڈ کے لیے امید کر سکتے ہیں وہ ایک اصلاح ہے۔ اس وقت، میں پہلے سے ہی آلہ فروخت کرنے کی سفارش کر سکتا ہوں کیونکہ لہر 2 یا بی بالآخر ایک قائل شکل اختیار کر چکی ہے۔ ابتدائی طور پر، مختصر پوزیشنوں کی صرف ایک اچھی مقدار کافی ہونی چاہئے کیونکہ موجودہ لہر کے پیچیدہ ہونے کا خطرہ ہمیشہ رہتا ہے۔