نئے ہفتے کے آغاز پر ڈالر نے مثبت رفتار برقرار رکھی، جبکہ یورو جمعہ کو ڈالر کے مقابلے میں 0.5 فیصد گراوٹ کے بعد مندی کے دباؤ میں رہا۔

ریاستہائے متحدہ کے اعداد و شمار، جو کہ گزشتہ پانچ دنوں کی مدت کے اختتام پر سامنے آئے تھے، اس بات کا اشارہ دیتے ہیں کہ فیڈرل ریزرو اس وقت کے لیے اپنی جارحانہ سخت پالیسی پر قائم رہے گا۔

ستمبر میں امریکی معیشت میں ملازمتوں کی تعداد میں 263,000 کا اضافہ ہوا۔ پچھلے مہینے انڈیکیٹر میں اپریل 2021 کے بعد سب سے کم رفتار سے اضافہ ہوا۔ اسی وقت، یہ 250,000 کی منڈی کی پیشن گوئی سے تجاوز کر گیا۔

دریں اثنا، ملک کی بے روزگاری غیر متوقع طور پر اگست میں 3.7 فیصد سے گزشتہ ماہ 3.5 فیصد تک گر گئی۔ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ اشارے میں کوئی تبدیلی نہیں ہوگی۔

ریاستہائے متحدہ میں بے روزگاری کی شرح میں کمی نے اجرتوں سے افراط زر پر مسلسل مضبوط اوپر کی طرف دباؤ کے امکان کو بڑھایا اور امریکی حکومت کے بانڈ کی پیداوار میں اضافہ کا باعث بنا۔

"یہ تیزی سے واضح ہوتا جا رہا ہے کہ لیبر مارکیٹ مہنگائی کے خلاف جنگ میں ایک اہم کردار ادا کرتی ہے۔ اگر بے روزگاری کم رہتی ہے تو، آجر قیمتی افرادی قوت کو راغب کرنے کے لیے اجرت بڑھانے پر مجبور ہو جائیں گے، جس سے ڈسپوزایبل آمدنی میں اضافہ ہوگا۔ قوت خرید میں اضافہ، بدلے میں، سی یو این اے میوچل گروپ کے ماہرین نے کہا کہ سامان اور خدمات کی مانگ میں اضافہ ہوگا، قیمتوں میں اضافہ ہوگا اور فیڈ کو اس سے بھی زیادہ شرح بڑھانے پر مجبور کیا جائے گا۔

امریکی لیبر مارکیٹ پر ستمبر کے اعداد و شمار کے اجراء کے بعد، 10 سالہ ٹریژریز کی پیداوار 3.9 فیصد سے اوپر بڑھ کر 1 فیصد سے زیادہ بڑھ گئی۔ اس نے گرین بیک کے لیے ایک ٹیل ونڈ کا کام کیا اور اسے یورو سمیت اپنے اہم حریفوں کو پیچھے چھوڑنے کی اجازت دی۔

ویسٹ پیک حکمت عملی کے ماہرین نے کہا کہ مضبوط امریکی روزگار کے اعداد و شمار اور اس کے جواب میں خزانے کی پیداوار میں اضافہ ڈالر کے لیے ایک بہترین امتزاج تھا۔

"امریکی لیبر مارکیٹ پر مضبوط ڈیٹا ایک اور ثبوت بن گیا ہے کہ قومی معیشت کو مشکلات کا سامنا نہیں ہے۔ اس سے صرف اس خیال کو تقویت ملتی ہے کہ اگلے تین ہفتوں میں فیڈ کی شرح سود کی بیان بازی میں کوئی تبدیلی نہیں آئے گی،" انہوں نے کہا۔

پچھلے پانچ دنوں کے اختتام پر فیڈ حکام کے تبصروں نے صرف سرمایہ کاروں کی رائے کو تقویت بخشی کہ مرکزی بینک شرح بڑھانے سے بہت دور ہے، کیونکہ وہ افراط زر کو روکنے کی کوشش کرتا ہے۔

فیڈ بورڈ آف گورنرز کے رکن کرسٹوفر والر نے کہا کہ مرکزی بینک اگلے سال کے آغاز میں شرحوں میں اضافہ جاری رکھے گا، یہاں تک کہ اگر اسے یہ اشارے ملتے ہیں کہ معیشت ترقی کی رفتار کم کر رہی ہے، افراط زر کو روک رہی ہے۔

نیویارک کے فیڈ بینک کے سربراہ، جان ولیمز نے بدلے میں، وقت کے ساتھ شرحوں کو 4.5 فیصد تک بڑھانے کی ضرورت کو نوٹ کیا۔

انہوں نے کہا، "ہمیں شرح بڑھانے کا وقت اور حتمی سطح آنے والے شماریاتی اعداد و شمار پر منحصر ہوگا۔ اب ہماری ترجیح معاشی ترقی کو برقرار رکھتے ہوئے افراط زر کو 2 فیصد کی سطح پر واپس لانا ہے۔"

دریں اثنا، بحر اوقیانوس کے دوسری طرف کے مرکزی بینکرز مہنگائی کو بلند سطح پر طے کرنے سے خوفزدہ ہیں۔

کرنسی بلاک میں قیمتوں میں دوہرے ہندسوں میں اضافے کے باوجود یورو زون میں اجرت میں اضافہ معتدل رہتا ہے، صارفین درمیانی مدت میں افراط زر کو یورپی مرکزی بینک کے 2 فیصد ہدف سے زیادہ دیکھتے ہیں۔

یہی وجہ ہے کہ مرکزی بینک نے شرح سود میں 75 بیسس پوائنٹس کا اضافہ کیا اور واضح کیا کہ وہ یورو زون میں اقتصادی ترقی کی قربانی دینے کے لیے تیار ہے۔

ایک کساد بازاری، جو اس موسم سرما میں توانائی کی ریکارڈ قیمتوں اور بلیک آؤٹ کے بارے میں غیر یقینی صورتحال کے درمیان بڑھتی جارہی ہے، قیمتوں میں نمایاں کمی کا امکان نہیں ہے۔

فرینکفرٹ میں عہدیداروں نے اشارہ کیا ہے کہ وہ سال کے آخر تک ڈپازٹ کی شرح کو غیر جانبدار سطح تک بڑھانے کا ارادہ رکھتے ہیں - جب یہ معیشت کو متحرک یا محدود نہیں کرتی ہے۔

"بڑھتی ہوئی افراط زر کی توقعات کے خوف نے کساد بازاری کے خدشات کو پیچھے چھوڑ دیا ہے – ای سی بی گورننگ کونسل میں ہاکس بحث جیت رہے ہیں۔ ہم اکتوبر میں یورو زون میں شرح سود میں 75 بیسس پوائنٹس، دسمبر میں 50 بی پی ایس اور فروری میں 25 بی پی ایس کے اضافے کی توقع کرتے ہیں۔ ایک ہی وقت میں، ڈپازٹ کی شرح 2.25 فیصد کی سطح پر چکر کو مکمل کر لے گی۔ اس سے سیاست کو ایک پابندی والے علاقے میں چھوڑ دیا جائے گا - یورو زون کے لیے غیر جانبداری کا ہمارا تخمینہ 1.5 فیصد ہے،" بلومبرگ اکنامکس تجزیہ کاروں نے کہا۔

بنڈس بینک کے صدر یوآخم ناگل کے مطابق، ای سی بی کو ریکارڈ افراط زر سے لڑنے کے لیے شرحوں میں نمایاں اضافہ جاری رکھنا چاہیے۔

"اگر افراط زر 10 فیصد ہے، لیکن شرح سود صرف 1.25 فیصد ہے، تو میرے لیے کارروائی کی ضرورت واضح ہے۔ شرح سود میں اضافہ جاری رہنا چاہیے - اور نمایاں طور پر،" انہوں نے جمعہ کو سڈیوٹسک زیٹنگ کے ساتھ ایک انٹرویو میں کہا۔

اس سوال کا جواب دیتے ہوئے کہ آیا ای سی بی کی شرح میں اضافہ کساد بازاری کو بڑھا سکتا ہے، ناگل نے کہا کہ اگرچہ شرح میں اضافہ مختصر مدت میں اقتصادی ترقی پر دباؤ ڈال سکتا ہے، لیکن بلند افراط زر ترقی پر سب سے بڑی رکاوٹ ہے۔

بنڈس بینک کے سربراہ کے تبصروں نے یورو کے لیے اہم مدد فراہم نہیں کی۔ سب سے پہلے، ناگل ای سی بی گورننگ کونسل کا ایک مشہور ہاک ہے۔ دوم، جمعہ کو توجہ بحر اوقیانوس کے دوسری جانب مرکوز تھی، جہاں ڈالر بڑھ رہا تھا اور امریکی لیبر مارکیٹ پر ایک مضبوط رپورٹ کے اجراء کے بعد امریکی اسٹاک گر رہے تھے، جس نے فیڈ کی جارحانہ شرح میں اضافے کے تسلسل کا اشارہ دیا تھا۔

آنے والے موسم سرما میں براعظم کی ایندھن کی ضروریات کو پورا کرنے کے طریقوں پر متفق ہونے پر یورپی یونین کے رہنماؤں کے درمیان اتفاق رائے کی کمی کی وجہ سے یورو کی کمزوری کو بھی سہولت فراہم کی گئی۔

گیس کی تھوک قیمتوں کو محدود کرنے کی تجاویز پر جمعہ کو پراگ میں ہونے والے اجلاس میں طویل مذاکرات کا کوئی ٹھوس نتیجہ نہیں نکلا۔

"کوئی بھی اقدام جو اس موسم سرما میں توانائی کی اونچی قیمتوں کے معاشی اثر کو کمزور کر سکتا ہے یورو کو سپورٹ کر سکتا ہے۔ واحد کرنسی کے لیے، یہ ضروری ہے کہ یورپی یونین کا ایک رکن ملک موثر امدادی اقدامات کا فیصلہ نہ کرے، لیکن یہ امدادی اقدامات پورے یورو کے علاقے میں کام کرتے ہیں۔ اس پس منظر میں، یہ مشکل لگتا ہے کہ یورپی یونین کی سطح پر اس بات پر تنازعہ ہے کہ کیا اقدامات کیے جانے چاہئیں،" کامرز بینک کے تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا۔

آئی این جی کے حکمت عملی سازوں کے مطابق، توانائی کا بحران یورو زون کے برآمدی پر مبنی اقتصادی ڈھانچے کو یکسر تبدیل کر رہا ہے، اور یہ موضوع یورو/امریکی ڈالر کے جوڑے میں برابری سے اوپر کی سطح پر تیزی سے واپسی کو روکے گا۔

"جیسا کہ فیڈ کے معاملے میں، یہ تصور کرنا مشکل ہے کہ ای سی بی اس مرحلے پر اپنی ہتک آمیز بیان بازی کو نمایاں طور پر تبدیل کرنا چاہے گا۔ لیکن فیڈ کے برعکس، ای سی بی کی پالیسی کو سخت کرنے سے واحد کرنسی کی مدد نہیں ہوتی، اور ہم توقع کرتے ہیں۔ کہ اس ہفتے یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی ستمبر کی کم ترین سطح 0.9540 کی طرف بڑھے گی،" انہوں نے کہا۔

رابوبینک کے تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ مارکیٹ نے ابھی تک یورو زون میں توانائی کے بحران کے نتائج کو یورو کی شرح تبادلہ میں مکمل طور پر نہیں لیا ہے۔

"ہم ایک ماہ کے لیے یورو/امریکی ڈالر کی شرح مبادلہ کے لیے اپنی پیشن گوئی کو 0.9500 پر برقرار رکھتے ہیں اور توقع کرتے ہیں کہ یہ جوڑا اس سطح پر یا کئی مہینوں تک کم رہے گا۔ ہماری رائے میں، ای سی بی کی جانب سے شرح میں مزید اضافہ یورو کو روکنے کے لیے کافی نہیں ہوگا۔ ایک مضبوط ڈالر کے مقابلے میں مزید گرنے سے۔ عالمی معیشت میں عدم استحکام کے آثار ظاہر ہونے کے باوجود، فیڈ کی شرح میں مزید جارحانہ اضافہ متوقع ہے، جو گرین بیک کو مضبوط بنانے میں مدد کرے گا۔"

پیر کو، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی 0.9685 کے ارد گرد ایک ہفتے میں سب سے کم سطح پر ڈوب گئی، قبل اس کے کہ یہ کچھ نقصانات کو دوبارہ حاصل کرنے کے قابل تھا۔

یورو دباؤ میں آیا جب یہ معلوم ہوا کہ اکتوبر میں یورو زون کی معیشت پر سرمایہ کاروں کے اعتماد کا سینٹکس انڈیکس -31.8 پوائنٹس سے گر کر -38.3 پوائنٹس پر آگیا۔ اشارے کی قدر مئی 2020 کے بعد سے کم ترین سطح پر پہنچ گئی ہے۔

دریں اثنا، کرائمیا کے لیے روس کے واحد پل پر ہونے والے دھماکے کے جواب میں ماسکو کی جانب سے یوکرین کے بنیادی ڈھانچے پر میزائل حملے کے بعد محفوظ اثاثہ جات کی مانگ سے ڈالر کو فائدہ ہوا۔

ایم یو ایف جی بینک کے تجزیہ کاروں نے کہا کہ "گرین بیک کو ہفتے کے آغاز میں خطرے سے بچنے والے تجارتی حالات سے تعاون حاصل ہوتا ہے، جو جزوی طور پر فیڈ کی شرح میں اضافے کی توقعات کے ساتھ ساتھ یوکرین میں تنازعہ کے بارے میں کچھ تشویش کی عکاسی کرتا ہے۔"

یورو کو اس ہفتے فائدہ ہو سکتا ہے اگر جمعرات کے اعداد و شمار ریاستہائے متحدہ میں بنیادی افراط زر میں کمی کو ظاہر کرتے ہیں یا اگر ملک میں خوردہ فروخت کے اعدادوشمار، جو جمعہ کو جاری کیے جائیں گے، غیر متوقع طور پر کمزور نکلے۔

تاہم، واحد کرنسی کی کوئی بھی ریلیف ممکنہ طور پر صرف عارضی ہے۔

یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی اس ہفتے مضبوط ڈالر کے درمیان بھاری رہے گی۔ کامن ویلتھ بینک آف آسٹریلیا کے حکمت عملی کے ماہرین کا خیال ہے کہ امریکہ کی نسبتاً معاشی برتری اور آنے والی عالمی کساد بازاری بتاتی ہے کہ قریبی مدت میں 1.00 سے اوپر کی مسلسل ترقی کا امکان نہیں ہے۔

"امریکی اعداد و شمار سے مایوسی کے علاوہ، یورو اب بھی نئی تنزلی کا شکار ہے۔ یورو/امریکی ڈالر کے لیے کلیدی معاونت تقریباً 0.9500 ہے، لیکن اس بات کا خطرہ ہے کہ نئی کمیاں 0.9300-0.9200 کی سطح تک پہنچ جائیں گی۔ سال کے آخر میں،" انٹیسا سانپولو کے ماہرین اقتصادیات نے نوٹ کیا۔

جہاں تک موجودہ تصویر کا تعلق ہے، کلیدی مزاحمت 0.9720 نشان ہے (فبوناکسی بازیافت کی سطح 61.8 فیصد)۔ اگر جوڑی اس سطح کو واپس کرنے میں ناکام رہتی ہے تو، 0.9650 اور 0.9600 کی سمت میں اضافی نقصانات ممکن ہیں۔

دوسری طرف، 0.9720 سے اوپر کی مزاحمت 0.9780 (50 فیصد فبوناکسی بازیافت کی سطح) اور پھر 0.9820 (50-دن چلتی اوسط) پر واقع ہے۔