John Williams, Presiden Bank Rizab Persekutuan New York, tampil berucap di Persidangan Makroekonometri di Bahamas untuk berkongsi pandangannya mengenai keadaan ekonomi Amerika Syarikat. Anehnya, beliau menyampaikan mesej bahawa walaupun bagi pihak bank pusat sendiri, prospek ekonomi masih samar dan tidak begitu diyakini.

Williams memulakan dengan nada optimistik: ekonomi AS memasuki tahun 2025 dalam keadaan yang mengejutkan kuat dan penuh keyakinan. Pasaran buruh kukuh, KDNK terus berkembang, dan rakyat Amerika masih bekerja. Apakah lagi yang boleh diharapkan? Namun, muncul peringatan: walaupun keadaan kelihatan stabil, data makroekonomi begitu bercanggah sehingga hampir mustahil untuk menentukan hala tuju sebenar ekonomi.

Inflasi, seperti biasa, menambah kerumitan. Indeks Harga Pengguna (CPI) tahunan telah menurun daripada paras membimbangkan 7% pada 2022 kepada sekitar 2.5% yang lebih terkawal. Namun, seperti yang dinyatakan oleh Williams, inflasi masih belum mencapai sasaran “ideal” sebanyak 2%.

Beliau turut menegaskan bahawa inflasi kini bukan lagi isu domestik semata-mata — ia telah menjadi fenomena global. “Ia seolah-olah sedang menjalani jelajah antarabangsa, melompat dari satu negara ke negara lain,” selorohnya. Bagi memahami fenomena ini, Rizab Persekutuan New York telah membangunkan satu model khas yang dinamakan Global MCT, yang menjejak aliran inflasi di tujuh buah negara dan cuba meramal trajektorinya.

Jangkaan inflasi turut menjadi tumpuan dalam ucapan Williams. Yang penting ialah memastikan isi rumah dan perniagaan kekal tenang serta mengekalkan keyakinan bahawa inflasi masih terkawal. Jangkaan jangka pendek menunjukkan sedikit kenaikan, tetapi unjuran jangka panjang kekal stabil. Mesej asas daripada Williams: jangan panik terlalu awal.

Mesyuarat dasar FOMC pada bulan Mac tidak membawa sebarang kejutan. Jawatankuasa penetapan kadar mengekalkan kadar faedah persekutuan pada paras 4.25 hingga 4.5%, dan memperlahankan pengurangan kunci kira-kira. Namun, Williams pantas menjelaskan: ini bukan perubahan dasar, sebaliknya isyarat senyap bahawa buat masa ini, pendekatan paling wajar ialah kekal berhati-hati dan tunggu.