Selepas data Indeks Pengurus Pembelian (PMI) zon euro mencatat kenaikan hampir setahun pada paras tertinggi, kenaikan harga menyerang pasangan EUR/USD. Walau bagaimanapun, pasangan ini gagal untuk meningkat secara signifikan. Euro terlalu terdedah, sementara lawan utamanya, dolar AS, terlalu kuat.

PMI komposit awal HCOB zon euro melonjak kepada 51.4, menunjukkan bahawa KDNK Eropah berkembang sebanyak 0.3% pada suku pertama. Data ini lebih tinggi daripada ramalan analisis Bloomberg yang hanya +0.1%. Adakah ini menandakan tamatnya tempoh suram bagi blok mata wang ini?

Dinamik aktiviti perniagaan di zon euro

Jerman memberi sumbangan penting kepada dinamik PMI. Aktiviti perniagaannya melepasi tahap utama 50 buat kali pertama sejak Jun, mencabar pakar Bloomberg yang menjangkakan hasil yang kurang mengagumkan. Masih terlalu awal untuk mengatakan bahawa ekonomi Jerman telah mendapatkan semula statusnya sebagai lokomotif pertumbuhan KDNK zon euro, tetapi perubahan positif sentiasa dialu-alukan untuk EUR/USD, terutama memandangkan Perancis terus memainkan peranan sebagai pekerja keras.

Harapan di zon euro tidak boleh dibandingkan dengan AS. KDNK AS dijangka berkembang sebanyak 2.5% pada suku pertama, menurut ramalan Bloomberg. Tidak hairanlah pasaran sekuriti AS begitu menarik bagi pelabur asing, yang merupakan salah satu sebab mengapa dolar mengukuh.

Apakah yang mendorong kepada penurunan harga EUR/USD, tamak atau takut? Kenaikan dolar di tengah-tengah konflik geopolitik yang meningkat di Timur Tengah menunjukkan bahawa ia mendapat manfaat dari permintaan tinggi untuk aset selamat. Namun, yen Jepun dan franc Switzerland juga dianggap sebagai aset yang boleh dipercayai dalam Forex, namun mereka entah bagaimana termasuk dalam golongan yang kurang berjaya. Pada masa yang sama, mata wang pendapatan seperti peso Mexico atau dolar Kanada mengalami kerugian yang lebih sedikit.

Jelas sekali kelebihan dolar datang dari hasil tinggi bon yang dikeluarkan dalam mata wang tersebut dan daya tarikannya secara umum. Ini dapat difahami dengan melihat kadar faedah di negara pengeluar mata wang G10.

Kadar faedah di negara pengeluar mata wang G10

Apabila ekonomi zon euro dan selera risiko global tinggi, dolar AS menjadi aset dagangan yang menguntungkan. Sebaliknya, status yen dan franc sebagai mata wang pembiayaan menempatkan mereka di bahagian bawah perlumbaan.

Ekonomi zon euro mungkin sedang bertambah baik, tetapi jika KDNK AS tidak menunjukkan penurunan, kenaikan harga tidak boleh mengharapkan kejayaan. Pasangan mata wang utama ini terperangkap dalam pengukuhan dalam julat 1.061-1.071, menantikan pengeluaran data KDNK AS. Hanya data ini yang boleh mencabar teori pengecualian Amerika.

Secara teknikal, pada carta harian, pelabur berani mencuba untuk kembali ke julat nilai saksama 1.066-1.94. Jika kenaikan harga gagal mengekalkan sebut harga pasangan di atas tahap 1.066, ini akan memberikan alasan untuk menjual.