Sepanjang tahun lalu, euro telah jatuh hampir 15% berbanding dolar AS.
Rangkaian kebimbangan mengenai pertumbuhan ekonomi global, serta pengetatan monetari yang agresif oleh Rizab Persekutuan dan kelemahan dalam euro, membolehkan dolar AS meningkat ke paras tertingginya dalam tempoh kira-kira 20 tahun.
Sementara itu, konflik di Ukraine yang tercetus di sekitar sempadan EU dan masalah tenaga blok yang berkaitan dengannya memburukkan lagi senario yang dalam masalah kepada kemerosotan mata wang tunggal. Ini juga dipermudahkan oleh fakta bahawa Bank Pusat Eropah menangguhkan kenaikan kadar utama sehingga saat terakhir.
Semua ini menyebabkan euro memecahkan keseimbangan dengan dolar minggu lepas buat kali pertama dalam dua dekad.
Walau bagaimanapun, mata wang tunggal itu mampu melonjak dari kemelahan dan mengukuh berbanding rakan sejawatannya dari Amerika sebanyak kira-kira 2.5%.
Sesetengah pakar mengatakan bahawa euro telah mengalami agak banyak, jadi sudah tiba masanya untuk pemulihan, dan "bawah" mungkin telah dicapai. Yang lain percaya bahawa masih belum terlambat untuk melonjak pada trend menurun EUR/USD.
Pada hari Selasa, pasangan mata wang utama ditutup untuk hari ketiga berturut-turut dalam wilayah positif. Pada masa ini, ia menambah kira-kira 1.4%.
Beberapa kelegaan untuk mata wang tunggal itu ialah meredakan kebimbangan mengenai kenaikan kadar Fed sebanyak 100 mata asas sekaligus pada bulan Julai.
Menurut Kumpulan CME, hanya 33% daripada pedagang kini menunggu langkah sedemikian daripada bank pusat AS.
Penilaian semula jangkaan pengetatan monetari ECB juga bertindak sebagai pendorong kepada euro.
EUR/USD melonjak ke paras tertinggi dalam hampir dua minggu (sekitar 1.0270) selepas Reuters melaporkan bahawa ECB akan membincangkan kenaikan kadar 25 atau 50 mata asas pada mesyuarat pada hari Khamis.
Ahli politik juga telah menetapkan sasaran mereka pada perjanjian untuk menyelamatkan negara yang berhutang seperti Itali dalam pasaran bon jika mereka mematuhi peraturan Suruhanjaya Eropah mengenai pembaharuan dan disiplin fiskal, menurut agensi itu.
Presiden ECB Christine Lagarde akan menggandakan usaha untuk memuktamadkan perjanjian itu tepat pada masanya untuk mesyuarat dasar minggu ini.
"Sekarang kita melihat peralihan yang halus tetapi ketara dalam tinjauan untuk dasar monetari transatlantik, dan ini bagus untuk euro," kata Western Union.
Di samping itu, euro disokong oleh berita bahawa Rusia dijangka meneruskan penghantaran bahan api biru ke Jerman melalui saluran paip gas Nord Stream 1 tepat pada masanya pada hari Khamis selepas selesai penyelenggaraan berjadual, yang sedikit sebanyak mengurangkan kebimbangan krisis tenaga oleh benua.
Akhirnya, kemerosotan dolar berbanding rakan sejawatannya di Eropah dibantu oleh peningkatan selera risiko. Ini terbukti dengan pertumbuhan pasaran saham AS pada hari Selasa.
Pada akhir dagangan pada hari Selasa, ketiga-tiga petunjuk utama Wall Street menunjukkan pertumbuhan tertinggi sejak 24 Jun. Khususnya, S&P 500 meningkat 2.76% kepada 3936.69 mata.
"Pasaran saham AS bersedia untuk meningkat kerana pendapatan suku tahunan syarikat tidak selemah yang dikhuatiri ramai," kata penganalisis Invesco.
"Pendapatan melebihi jangkaan rendah. Oleh demikian, kami tidak melihat kesan pengetatan monetari dan inflasi memberi kesan kepada pendapatan sekuat yang difikirkan sebelum ini," kata pakar strategi Pengurusan Aset Simplify.
"Bagaimanapun, gambaran asas tidak banyak berubah. Kami masih mempunyai pendapatan yang mengecut, tekanan inflasi yang tinggi, dan pengetatan Fed. Jadi kami tidak fikir peningkatan pasaran saham adalah mampan," tambah mereka.
Saham AS membuat turun naik antara untung dan rugi pada hari Rabu, mencerminkan suasana yang berhati-hati pasaran.
Peningkatan euro gagal pada pendekatan kepada AS$1.0270, selepas itu ia menjunam kepada AS$1.0180, dan kemudian kembali ke kawasan di atas AS$1.0200.
"Nampaknya, kebimbangan semakin meningkat mengenai bekalan gas Rusia ke Eropah dan kemungkinan kemelesetan yang mendalam di sana, dan suasana pesimis ini sekali lagi membawa kepada peningkatan dalam aset selamat," kata ahli ekonomi di Equiti Capital.
Menjejaki kemerosotan dalam sentimen risiko, indeks USD meningkat kepada 106.90 sebelum membetulkan sedikit.
Penganalisis UBP mengatakan bahawa euro kini kelihatan murah dan dolar mahal, yang membayangkan kemungkinan perubahan dalam kadar pertukaran pasangan EUR/USD.
Dengan berbuat demikian, mereka menunjukkan permainan menunggu yang berterusan dengan tiga risiko besar: penutupan gas, dasar COVID-19 China dan sama ada dunia boleh mengelakkan kemelesetan ekonomi.
China baru sahaja melaporkan lebih daripada 1,000 jangkitan koronavirus buat kali pertama sejak 20 Mei, dan pelabur semakin bimbang bahawa pegawai China mengenakan langkah yang lebih ketat.
Pakar strategi Citi menganggarkan peluang kemelesetan global pada 50% dan menjangkakan beberapa ekonomi utama akan jatuh ke dalam kemelesetan dalam tempoh 12 hingga 18 bulan akan datang.
Sementara itu, Presiden Suruhanjaya Eropah Ursula von der Leyen berkata pada hari Rabu bahawa kemungkinan penutupan sepenuhnya gas Rusia adalah senario yang sangat mungkin.
Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) memberi amaran tentang kerosakan serius kepada ekonomi Eropah akibat sekatan gas Rusia.
Wakil pertubuhan berwibawa itu menyatakan bahawa Eropah Timur dan Itali berkemungkinan menghadapi kemelesetan yang serius sekiranya negara tersebut gagal mengumpulkan sumber. Jika Rusia memotong bekalan gas ke Eropah, ekonomi Republik Czech, Hungary, Slovakia dan Itali boleh menyusut lebih daripada 5%, tambah mereka.
Kesinambungan semula operasi saluran paip gas Nord Stream 1 selepas penutupan selama 10 hari sepatutnya berlaku pada hari Khamis. Di samping itu, ECB akan mengumumkan keputusannya mengenai dasar monetari pada hari Khamis. Kedua-dua acara ini mengekalkan pasaran dalam ketegangan.
"Jika esok kita benar-benar melihat penyambungan semula bekalan gas Rusia, ini akan menjadi berita baik untuk pasangan EUR/USD, yang dalam jangka pendek mungkin mengukuh sedikit dan bergerak lebih jauh daripada keseimbangan. Bagaimanapun, aliran menurun masih berterusan. Malah potensi perubahan hawkish oleh ECB mungkin tidak dapat memberikan sokongan berterusan kepada pasangan itu," kata Commonwealth Bank of Australia.
Pada pendapat mereka, imbangan risiko condong ke arah euro yang lebih lemah, manakala laluan rintangan paling rendah untuk dolar AS adalah untuk terus meningkat disebabkan oleh prospek ekonomi global yang lemah.
Hasil daripada mesyuarat seterusnya, ECB hampir pasti akan menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas. Kali terakhir bank pusat menaikkan kadar adalah pada 2011. Kadar depositnya kekal negatif (-0.5%) sejak tahun 2014.
Pada masa yang sama, peningkatan yang lebih ketara sebanyak 50 bp tidak diketepikan, terutamanya memandangkan kelemahan euro baru-baru ini.
Di samping itu, ECB bersedia untuk mengumumkan alat anti-pemecahan yang baharu sebagai tindak balas kepada peningkatan mendadak dalam hasil bon kerajaan zon euro, yang paling teruk melanda negara yang paling banyak berhutang.
Menurut beberapa laporan, ahli politik kini menimbang sama ada mereka perlu mengumumkan saiz dan tempoh skim pembelian bon baharu itu.
Pengumuman sampul surat yang besar boleh meningkatkan keyakinan terhadap komitmen ECB untuk memerangi apa yang dipanggil "risiko pemecahan", tetapi kekecewaan pelabur boleh berlaku jika saiznya terlalu kecil.
"Semakin banyak mereka membangunkan alat mereka, semakin kurang risiko ia akan diuji oleh pasaran," ahli ekonomi UBS percaya.
"Kami melihat empat kemungkinan hasil pada hari esok, kebanyakannya negatif untuk euro. Pilihan terbaik untuk mata wang tunggal itu ialah menaikkan kadar ECB sebanyak 50 mata asas dan pengumuman alat anti-krisis yang agresif, dan yang paling teruk - kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas dan penangguhan selanjutnya dengan alat ini," kata penganalisis Brown Brothers Harriman.
"Kami percaya bahawa pilihan terbaik adalah tidak mungkin (15%), serta peningkatan 25 bp dan alat anti-krisis yang agresif (15%). Oleh itu, senario kes terburuk (35%) dan peningkatan 50 bps tanpa alat (35%) kekal berkemungkinan besar. Walaupun kenaikan kadar sebanyak 50 mata asas mungkin memberikan momentum euro, hakikat bahawa ECB tidak dapat menghasilkan alat anti-krisis yang boleh dipercayai akhirnya akan memberi tekanan kepada mata wang tunggal," mereka tercatat.
Tidak dinafikan bahawa ECB tidak berpuas hati dengan kelemahan euro baru-baru ini - bukan sahaja berbanding dolar, tetapi dari segi dagangan, pakar strategi ING berkata.
Mereka menjangkakan ECB akan menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas pada hari Khamis dan memberi ruang untuk kenaikan 50 mata asas pada bulan September.
"Bagaimanapun, kami mengesyaki bahawa kenaikan kadar yang lebih besar berbanding jangkaan sebanyak 50 mata asas atau lebih hawkish berbanding jangkaan mungkin tidak memberikan sokongan yang mencukupi untuk euro. Ini disebabkan oleh risiko penurunan yang semakin meningkat untuk ekonomi zon euro, yang seterusnya disebabkan kepada ancaman gangguan bekalan gas dalam beberapa bulan atau musim sejuk akan datang, dan baru-baru ini kembali Itali kepada ketidaktentuan politik," kata penganalisis ING.
Senario garis dasar bank untuk pasangan EUR/USD ialah ia mungkin menguji semula keseimbangan pada minggu ini.
"ECB berpotensi menjadi pencetus pergerakan ini. Kami percaya pasangan itu mungkin kembali ke tahap di atas 1.0300 hanya selepas dolar kehilangan sedikit momentum (yang memerlukan penstabilan selera risiko) dan pasaran berasa lebih selesa dengan skala itu daripada kemelesetan ekonomi yang ditetapkan dalam aset Eropah." dinyatakan dalam ING.
Menjelang acara utama, mata wang tunggal akan bergelut untuk menarik kenaikan harga apabila dolar kembali tenang pada hari Rabu selepas menguji tahap anjakan semula Fibonacci pada peningkatan 50% Jun-Julai sekitar 106.50 pada hari Selasa.
Sokongan utama untuk pasangan mata wang EUR/USD ialah tahap 1.0220. Jika pasangan itu ditutup di bawah tahap ini, ia boleh melanjutkan kejatuhan ke arah 1.0200 dan 1.0170.
Sebaliknya, tahap 1.0270 bertindak sebagai rintangan yang kuat. Penutupan di atas tahap ini akan membuka laluan menaik ke arah 1.0300 dan 1.0400.
