कुल 2.1 करोड़ (21 मिलियन) बिटकॉइन की अधिकतम सप्लाई में से रिटेल होल्डर्स के पास 1.39 करोड़ BTC, यानी कुल सप्लाई का 66.6% हिस्सा है। इस तरह निजी निवेशक बिटकॉइन के सबसे बड़े मालिक वर्ग हैं।
इसके मुकाबले संस्थागत संस्थाएँ, कंपनियाँ, फंड, एक्सचेंज ETF और सरकारी रिज़र्व मिलकर लगभग 35 लाख BTC, यानी 16.7% सप्लाई नियंत्रित करते हैं। हालांकि, पिछले दो वर्षों में इस वर्ग की हिस्सेदारी अन्य वर्गों की तुलना में तेजी से बढ़ी है। इसकी प्रमुख वजह स्पॉट ETF की शुरुआत और Strategy जैसी कंपनियों के बड़े पैमाने पर बिटकॉइन जमा करने के कार्यक्रम हैं।
इसके अलावा, लगभग 16.2 लाख BTC, यानी कुल जारी सप्लाई का करीब 7.7%, विश्लेषकों के अनुसार स्थायी रूप से खो चुके हैं। इनमें शुरुआती वर्षों के ऐसे बिटकॉइन शामिल हैं जो खोए हुए वॉलेट में पड़े हैं या जिनकी प्राइवेट की (Private Key) तक अब पहुंच संभव नहीं है।
अलग से ध्यान देने योग्य बात सातोशी नाकामोटो के रिज़र्व की है, जिसका अनुमान लगभग 9.68 लाख BTC लगाया जाता है, यानी कुल जारी सप्लाई का 4.6%। नेटवर्क के बनने के बाद से इन बिटकॉइन में कोई गतिविधि नहीं हुई है और बहुत अधिक संभावना है कि ये आगे भी निष्क्रिय ही रहें।
बाकी 9.19 लाख BTC, यानी अधिकतम सप्लाई का 4.4%, मौजूदा माइनर-रिवॉर्ड प्रोटोकॉल के तहत अभी माइन किए जाने बाकी हैं।
यहाँ कारण और प्रभाव का संबंध अपने आप में महत्वपूर्ण नहीं है, बल्कि इसलिए महत्वपूर्ण है कि बिटकॉइन की यह संरचना उसके कीमत व्यवहार को किस तरह प्रभावित करती है। रिटेल निवेशकों के पास औपचारिक रूप से अधिकांश बिटकॉइन हैं, लेकिन ऐतिहासिक रूप से रिटेल निवेशक कीमत गिरने पर घबराकर बेचने और कीमत के शिखर पर देर से खरीदने की प्रवृत्ति रखते हैं। दूसरी ओर, संस्थागत निवेशकों के पास हिस्सेदारी कम होने के बावजूद, वे ETF में आने वाले निवेश और कंपनियों द्वारा की जाने वाली बिटकॉइन खरीदारी के माध्यम से बाजार की दिशा तय करने वाले पूंजी प्रवाह पर लगातार अधिक प्रभाव डाल रहे हैं। इसका उदाहरण हाल में बिटकॉइन और ईथर फंड्स के बीच पूंजी के रोटेशन में देखा गया है।
संस्थागत हिस्सेदारी बढ़ने का लाभ पूरे बाजार को मिल सकता है, क्योंकि ऐसे निवेशक बाजार में उतार-चढ़ाव के दौरान अपेक्षाकृत कम बिक्री करते हैं और अधिक स्थिर संरचनात्मक मांग पैदा करते हैं। इसके विपरीत, रिटेल निवेशकों के लिए संस्थागत होल्डिंग्स का बढ़ता संकेंद्रण यह दर्शाता है कि अपनी स्वामित्व हिस्सेदारी के अनुपात में कीमत को प्रभावित करने की उनकी क्षमता कम हो रही है।
यह भी ध्यान देने योग्य है कि अधिकतम बिटकॉइन सप्लाई का 12% से अधिक हिस्सा—यानी खोए हुए सिक्के और सातोशी का रिज़र्व—व्यावहारिक रूप से हमेशा के लिए सर्कुलेशन से बाहर है और कभी बाजार में आने की संभावना नहीं है। इसका मतलब है कि ट्रेडिंग के लिए वास्तव में उपलब्ध बिटकॉइन की सप्लाई, घोषित 2.1 करोड़ (21 मिलियन) की संख्या से काफी कम है। लंबी अवधि में यह संरचनात्मक रूप से कीमत को समर्थन दे सकता है, भले ही अल्प अवधि में मांग में उतार-चढ़ाव होता रहे।
जहाँ तक शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग का सवाल है, उसकी रणनीति और मौजूदा परिस्थितियों का विवरण नीचे दिया गया है।
बिटकॉइन के लिए कीमत फिलहाल 75,000–76,800 डॉलर की रेंज में बनी हुई है। ट्रेडिंग प्लान को दो विपरीत दिशाओं में तैयार किया गया है, जिसमें ब्रेकआउट और रिजेक्शन दोनों स्थितियों को शामिल किया गया है।
खरीदारी (Buy) का पहला विकल्प:
अगर कीमत 76,200 डॉलर के ऊपर ब्रेकआउट करती है, तो Buy/Long पोज़िशन खोली जा सकती है, जिसका लक्ष्य 76,800 डॉलर है। वहाँ प्रॉफिट बुक करने और संभावित पुलबैक की स्थिति में Short में रिवर्सल पर विचार किया जा सकता है।
एंट्री की शर्तें अनिवार्य हैं:
- कीमत 50-दिन के मूविंग एवरेज के ऊपर बनी रहनी चाहिए।
- Awesome Oscillator पॉजिटिव ज़ोन में होना चाहिए।
खरीदारी का दूसरा विकल्प रिजेक्शन पर आधारित है:
अगर कीमत 75,700 डॉलर की निचली सीमा के करीब आती है, लेकिन नीचे की ओर ब्रेकआउट की पुष्टि नहीं होती, तो इसे फॉल्स स्पाइक/फॉल्स ब्रेकआउट माना जा सकता है। ऐसी स्थिति में Long पोज़िशन का पहला लक्ष्य 76,200 डॉलर और उसके बाद, यदि कीमत निकट रेंज से आगे बढ़ती है, तो 76,800 डॉलर हो सकता है।
बिकवाली (Sell) के विकल्प इसके विपरीत हैं।
अगर कीमत 75,700 डॉलर के नीचे स्पष्ट रूप से ब्रेक करती है, तो Short पोज़िशन का लक्ष्य 75,000 डॉलर रखा जाता है। इसमें विपरीत शर्तें होंगी:
- मूविंग एवरेज कीमत के ऊपर होना चाहिए।
- Awesome Oscillator शून्य से नीचे होना चाहिए।
बिकवाली का दूसरा विकल्प 76,200 डॉलर के रिजेक्शन पर आधारित है:
अगर कीमत 76,200 डॉलर के ऊपर ब्रेकआउट करने की पुष्टि नहीं करती, तो यह Short का अवसर बना सकता है। ऐसी स्थिति में लक्ष्य क्रमशः 75,700 डॉलर और फिर 75,000 डॉलर हो सकते हैं।
ईथर (Ether) के लिए कीमत 2,350–2,437 डॉलर की रेंज में ट्रेड कर रही है और इसकी ट्रेडिंग रणनीति बिटकॉइन जैसी ही है, लेकिन ईथर के अपने प्राइस लेवल के अनुसार।
Buy का पहला विकल्प:
अगर कीमत 2,408 डॉलर के ऊपर ब्रेकआउट करती है, तो Buy/Long पोज़िशन का संकेत मिलता है, जिसका लक्ष्य 2,437 डॉलर है। इसके लिए वही शर्तें लागू होंगी:
- कीमत के नीचे मूविंग एवरेज ऊपर की ओर बढ़ रहा हो।
- Awesome Oscillator शून्य से ऊपर हो।
Buy का दूसरा विकल्प रिजेक्शन पर आधारित है:
अगर कीमत 2,381 डॉलर के स्तर पर आती है, लेकिन नीचे की ओर ब्रेकआउट की पुष्टि नहीं होती, तो कीमत के वापस ऊपर आने की स्थिति में पहला लक्ष्य 2,408 डॉलर और उसके बाद 2,437 डॉलर रखा जा सकता है।
Sell का पहला विकल्प:
अगर कीमत 2,381 डॉलर के नीचे ब्रेक करती है, तो Short पोज़िशन का लक्ष्य 2,350 डॉलर है। इस स्थिति में:
- कीमत मूविंग एवरेज के नीचे होनी चाहिए।
- Awesome Oscillator नेगेटिव ज़ोन में होना चाहिए।
Sell का दूसरा विकल्प 2,408 डॉलर के रिजेक्शन पर आधारित है:
अगर कीमत 2,408 डॉलर के ऊपर ब्रेकआउट की पुष्टि नहीं करती, तो नीचे की ओर वापसी की स्थिति में पहला लक्ष्य 2,381 डॉलर और उसके बाद 2,350 डॉलर हो सकता है।
दोनों इंडिकेटर—मूविंग एवरेज और Awesome Oscillator—का इस्तेमाल केवल फॉल्स मूव/झूठे ब्रेकआउट को फ़िल्टर करने के लिए किया जाता है। इन्हें अकेले किसी ट्रेड में जल्दी एंट्री लेने का कारण नहीं माना जाना चाहिए। इसलिए ट्रेडिंग का निर्णय तभी लिया जाता है जब कीमत वास्तव में बताए गए प्राइस लेवल की पुष्टि कर दे।
