दूसरे शब्दों में, समाचार चक्र इस समय बहुत तेजी से बदल रहा है, जिससे यह कहना मुश्किल हो गया है कि USD/JPY में वर्तमान में कोई स्थायी गति ऊपर या नीचे की ओर बन रही है। इसके अलावा, यह पहेली मंगलवार को और जटिल हो जाएगी, जब जापान में महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति वृद्धि डेटा जारी किया जाएगा।

आगे बढ़ने से पहले, आइए मार्च में जापान बैंक की बैठक के परिणामों की संक्षिप्त समीक्षा करें, जो पिछले गुरुवार को घोषित किए गए थे। यद्यपि केंद्रीय बैंक ने सभी मौद्रिक नीति मानकों को अपरिवर्तित रखा, बाजार ने मार्च बैठक के परिणाम को येन के पक्ष में सकारात्मक माना।

पहला, स्थिति बनाए रखने का निर्णय सर्वसम्मति से नहीं था: बोर्ड के सदस्य हाजिमे तकाता ने तत्काल ब्याज दर को 1.0% तक बढ़ाने के पक्ष में मतदान किया, यह तर्क देते हुए कि "मजदूरी-मूल्य" के अनियंत्रित चक्र को रोकने के लिए पूर्व-सक्रिय कदम आवश्यक है।

दूसरा, जापान बैंक ने मुद्रास्फीति में तेजी की भविष्यवाणी की, और मौजूदा मुद्रास्फीति संकेतकों में गिरावट को "अस्थायी घटना" बताया। केंद्रीय बैंक के अनुसार, सरकारी ऊर्जा सब्सिडी का प्रभाव जल्द ही कम हो जाएगा और मूल्य दबाव बढ़ जाएगा।

यह महत्वपूर्ण है क्योंकि प्रमुख मुद्रास्फीति संकेतकों की गतिशीलता स्पष्ट है। नवीनतम डेटा के अनुसार, जापान में कुल मुद्रास्फीति दो साल के निचले स्तर पर आ गई है, जो 1.5% है। जैसा कि पहले बताया गया, यह बिजली और गैस पर सरकारी सब्सिडी और उच्च आधार प्रभाव से संबंधित है। ताज़े खाद्य पदार्थों को छोड़कर कोर CPI स्थिर 2.0% पर बना हुआ है। इसी समय, TCPI (टोक्यो कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स), जो राष्ट्रीय स्तर पर मुद्रास्फीति का अग्रणी संकेतक है, 1.8% तक गिर गया है, जो कीमतों में ठंडक के रुझान की पुष्टि करता है।

इन मुद्रास्फीति संकेतकों की स्पष्ट गतिशीलता को देखते हुए, ट्रेडर्स केंद्रीय बैंक से अपेक्षाकृत नरम और प्रतीक्षात्मक टिप्पणियों की उम्मीद कर रहे थे। हालांकि, जापान बैंक ने मुद्रास्फीति जोखिम पर ध्यान केंद्रित किया, यह कहते हुए कि यह "नए मुद्रास्फीति डेटा के प्रति तेजी और लचीलापन से प्रतिक्रिया देने के लिए तैयार" है। कुल मिलाकर, केंद्रीय बैंक ने स्पष्ट रूप से संकेत दिया कि यदि मुद्रास्फीति दबाव स्थायी रहता है, तो आने वाले महीनों में ब्याज दर बढ़ाई जा सकती है। इसके अलावा, बैंक ने संघों और नियोक्ताओं के बीच वसंत वार्ता ("शुनतो") से सकारात्मक परिणामों को भी नोट किया, जिसमें कई कंपनियों ने मजदूरी में 5% से अधिक वृद्धि करने पर सहमति दी (यह रुझान लगातार तीसरे वर्ष जारी है)। यह स्थायी मुद्रास्फीति के लिए एक शर्त है।

इस संदर्भ में, फरवरी के लिए जापान के CPI वृद्धि रिपोर्ट से महत्वपूर्ण अस्थिरता उत्पन्न हो सकती है (येन के पक्ष में), यदि यह "ग्रीन ज़ोन" में आती है। प्रारंभिक पूर्वानुमानों के अनुसार, कुल उपभोक्ता मूल्य सूचकांक पिछले महीने के स्तर पर, यानी 1.5% सालाना, रहने की उम्मीद है। ताज़े खाद्य पदार्थों को छोड़कर कोर इंडेक्स 2.0% से घटकर 1.7% होने की संभावना है। यह एक महत्वपूर्ण संकेतक है, क्योंकि केंद्रीय बैंक विशेष रूप से इस मुद्रास्फीति संकेतक पर बारीकी से नजर रखता है। यदि कोर CPI 2.0% पर स्थिर रहता है या ऊपर की ओर गति दिखाता है, तो यह केंद्रीय बैंक में "हॉक्स" की स्थिति को मजबूत करेगा, खासकर मार्च की घटनाओं के प्रकाश में।

फिर भी, आज ट्रेडिंग की धारा भू-राजनीति द्वारा निर्धारित की गई है। घटनाओं ने अमेरिकी मुद्रा के पक्ष में काम नहीं किया, क्योंकि वित्तीय दुनिया ने "पहले संकेतों के रूप में तनाव में कमी" देखी। अपने 48 घंटे के अल्टीमेटम के बाद, डोनाल्ड ट्रम्प ने ईरान की ऊर्जा अवसंरचना पर संभावित हमलों को पांच दिनों के लिए स्थगित करने की घोषणा की, और तेहरान के साथ वर्तमान संपर्क को "बहुत उत्पादक" बताया।

हालाँकि, ईरानी मीडिया के अनुसार, ईरान और अमेरिका के बीच कोई वार्ता नहीं हुई है, और व्हाइट हाउस का प्रमुख कथित रूप से "समय खरीदने की कोशिश कर रहा है"। आधिकारिक तौर पर, तेहरान ने कुछ नरम प्रतिक्रिया दी, लेकिन किसी भी वार्ता के अस्तित्व की पुष्टि नहीं की। ईरान ने कहा कि "हम इस संघर्ष को शुरू करने वाली पार्टी नहीं हैं," इसलिए तनाव कम करने के सभी क्षेत्रीय प्रयास वॉशिंगटन की ओर निर्देशित होने चाहिए, क्योंकि संकट की जड़ अमेरिकी कार्रवाई है।

फिर भी, तेहरान की ऐसी टिप्पणियों के बावजूद, बाजार स्थिति पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दे रहे हैं। तेल की कीमतें तुरंत 7% गिर गईं (ब्रेंट $110 से $96-103 तक), और डॉलर इंडेक्स 98 स्तर तक गिर गया। USD/JPY जोड़ी भी गिर गई—सिर्फ ग्रीनबैक की कमजोरी के कारण ही नहीं, बल्कि तेल बाजार के गिरने के कारण भी (क्योंकि जापान अपनी लगभग 100% ऊर्जा आयात करता है)।

यह सब संकेत करता है कि बाजार ने ट्रम्प के शब्दों को वास्तविक तनाव में कमी की दिशा में एक कदम के रूप में देखा, जबकि ईरान की कठोर भाषा को नजरअंदाज किया। इसके अलावा, अंदरूनी खबरें सामने आ रही हैं कि अमेरिका और ईरान इस सप्ताह बाद में इस्लामाबाद में मिलने की तैयारी कर रहे हैं (Axios के अनुसार, एक इजरायली अधिकारी के हवाले से)।

दूसरे शब्दों में, बाजार वर्तमान में वॉशिंगटन के "कूटनीतिक आशावाद" को खेल रहा है, लेकिन यदि वार्ता की अफवाहों की पुष्टि नहीं होती है तो आगे बढ़े तनाव का खतरा बना हुआ है।

ऐसी अनिश्चितता में, USD/JPY जोड़ी पर प्रतीक्षा-देखो (wait-and-see) स्थिति बनाए रखना समझदारी होगी—ट्रेडर्स बढ़ते या घटते तनाव संकेतों पर बहुत तेज़ी से प्रतिक्रिया दे रहे हैं, जबकि वर्तमान परिस्थितियों में संतुलन किसी भी दिशा में झुक सकता है।