中國公布了第二季度和六月的經濟活動指標，結果低於預期。中國經濟增長動能放緩，通縮跡象變得越來越明顯。

第二季度經濟增長0.8%，與第一季度的2.2%相比有所下降，年度GDP增速為6.3%，遠低於預期的7.1%。六月份商業活動指標顯示消費市場陷入低迷（年同比的零售業銷售下降了3.1%，低於預期的3.3%，也低於5月的12.7%），而工業生產則比預期還要強勁（年同比增長了4.4%，高於預期的2.5%和5月的3.5%），投資則增長了3.8%，略低於5月的4%。

中國經濟數據的疲弱加劇了對全球經濟衰退的擔憂，主要亞洲股票指數走紅，大宗商品貨幣的壓力加大。

今天预计公布一系列来自美国的数据，如零售销售和6月份工业生产数据，这些数据可能改变风险平衡并引发市场的一些明显波动，但如果数据总体符合预期，那么货币市场将继续以低波动性交易。

NZD/USD

正如预期所料，新西兰央行上周保持利率不变，维持在5.5％水平，并确认将等待之前收紧步骤的后果。通胀压力和总体消费支出符合新西兰央行的预期，这表明目前新西兰央行的立场是平衡的。

今晚将公布第二季度的通胀数据，预计通胀率将下降至5.9％，低于新西兰储备银行6.1％的预测。表面上看，动态是正面的，而且未来没有必要提高利率，然而，按组成部分划分，通胀放缓主要依赖商品组，而服务部门的价格却没有下降。

工資增長首先體現在服務行業，所以從新西蘭儲備銀行（RBNZ）未來的舉措來看，我們需要了解第二季度這一領域的價格增長是否發生。如果沒有發生，那麼RBNZ加息的可能性稍晚會增加，這將對紐西蘭元提供短期支撐。但如果發現價格在服務行業開始放緩，那麼紐元/美元將會有明顯下跌的趨勢。

NZD的總合投機頭寸在本周下降了1.29億，頭寸依然保持中性。計算價格沒有明確方向，整體趨勢相對疲弱。

上周我们预期纽币兑美元将会上涨，前提是新西兰储备银行将保持鹰派的货币政策。事实也的确如此，纽币突破了0.6270/90的阻力区域，并形成新的局部高点。然而，这一因素已经得到了回应，而且现在似乎没有太多继续上涨的基础。我们认为最有可能的情景是在0.6410的上限区域与0.6240/60的下限区域之间进入整理阶段。突破通道的上方为我们提供了将目标看向0.6535的理由，但在中国经济疲软的背景下，这种情况只有在美元全线走软的情况下才有可能出现。

AUD/USD

澳洲联邦储备银行（RBA）今天早上公布了7月4日会议的记录。在决定维持利率不变的理由中，董事会成员们指出，澳洲的经济增长明显放缓，这反映了较高的利率和高通胀率的影响，生产增速大大低于预期，劳动生产率自2019年以来几乎没有改变。

工资增长了近11%，但由于通货膨胀、高税和高利率的影响，家庭实际收入下降了4%。因此，消费增长乏力，这符合RBA以降低消费活动作为控制通胀的主要手段的目标。

下次会议的预测存在矛盾。星期四将发布第二季度的通货膨胀数据，NAB银行预测通货膨胀将增长1.1-1.2％，这将更有信心地预期年度通货膨胀降低，但同时预计第三季度将出现租金、工资、保险、费率、邮政服务、电信和能源价格上涨，因此对进一步降低通货膨胀的信心并不多。

总体上值得注意的是，目前澳元的汇率在风险方面保持平衡，不必期待出现明显的上涨或下跌。在周四通货膨胀报告发布后，这些评估可能会有所变化。

AUD的净空头头寸略微增加至-3.014亿，持仓保持稳定，偏向熊市。计算价格低于长期平均，但没有明确的方向。

上周我们预期支撑位将下降至0.6590/6600，然而，美国通胀的急剧下降以及随后的大规模美元抛售给市场带来了极大的不确定性。然而，澳元的上涨势头在0.6900的局部高点附近止步，这表明看涨动力的疲软。我们认为继续上涨的可能性较小，预计经过整理后，交易将进入一个弱势的横盘行情，最近的目标位是0.6690/6700，随后是0.6620/30。