تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي قليلاً يوم الأربعاء، ثم استأنف هبوطه. كانت تحركات السوق ضعيفة نسبياً خلال الأسبوع الماضي، لكن يوم الأربعاء هبط السعر بقوة بعد صدور تقرير التضخم في الولايات المتحدة. في جميع الأحوال، يستمر سعر صرف اليورو/الدولار في الانخفاض...

يفاجئنا عندما تكتب بعض وسائل الإعلام أو المواقع عبارات من قبيل "الدولار تراجع" أو "الدولار تعرّض لضغوط قبل صدور بيانات التضخم". أي ضغوط، وإلى أين تراجع بالضبط؟ العملة الأمريكية ترتفع منذ أكثر من شهر — إن لم يكن كل يوم ففعلياً في معظم الأيام. تراجعات بمقدار 30–40 نقطة أساس بالكاد تستحق أن تُسمّى تصحيحات. الدولار يرتفع وكأن Federal Reserve قد رفع بالفعل سعر الفائدة الأساسية نحو خمس مرات، ويخطط لزيادتها عدد مرات مماثلاً تقريباً. لكن الواقع هو أن البنك المركزي قد لا يرفع سعر الفائدة سوى مرة واحدة إضافية. ومن يستطيع بعد شهر من مكاسب الدولار أن يقول إن السبب الرئيسي كان تشديداً في توقعات السياسة النقدية لـFed؟

أظهر اجتماع Fed في سبتمبر أن غالبية أعضاء FOMC يتوقعون تشديداً واحداً إضافياً فقط — ليس على نحو متكرر في 2026، بل مرة واحدة فحسب. التصريحات الأخيرة لـJohn Williams تؤكد أن البنك المركزي يخطط لرفع آخر في 2026، ويتوقع تباطؤ التضخم وبدء التيسير التدريجي في 2027. وبالتالي قد يرفع Fed الفائدة في المجمل مرتين. هل هذا فعلاً كافٍ لدفع الدولار للارتفاع لمدة شهر كامل؟ وما زلنا لا نستطيع الجزم بأن هبوط الزوج قد انتهى.

في المقابل، رفع European Central Bank أسعار الفائدة الرئيسية بالفعل مرتين، وقد يُقدم على تشديد ثالث قبل نهاية العام. أما Bank of England فمرجّح أن يبدأ دورة التشديد في مطلع نوفمبر، ما يعني على الأرجح زيادتين إلى ثلاث زيادات في الفائدة على الأقل. وباختصار، حتى إذا احتسبنا الزيادات التي لم تُنفّذ بعد، فسيكون تشديد Fed أقل من ECB وBoE. ومع ذلك يواصل السوق تجاهل هذه الحقيقة، ويستمر بعض المحللين في ابتكار تفسيرات "خيالية" لشرح صعود الدولار.

نواصل الاعتقاد بأن ما يحدث يعود بالدرجة الأولى إلى الزخم والمضاربة. لا أحد يمكنه إنكار وجود المضاربات في سوق العملات. ببساطة، هي صفقات وتحركات يقوم بها كبار اللاعبين بهدف الاستفادة من تغيّرات أسعار الصرف. في جوهر الأمر، كل متداول هو مضارب إلى حد ما. لكن عندما يكون الاتجاه مضاربياً بحتاً، يرفض كثير من المشاركين في السوق حتى الاستماع إلى هذا التفسير. السعر يتحرك في اتجاه واحد منذ شهر. ما هذا إن لم يكن تدفقاً متواصلاً من عمليات شراء الدولار؟ تدفّقاً يفتقر إلى أسباب أو ركائز قوية بما يكفي. ولذلك، فإن العوامل الأساسية والخلفية الكلية لا تعني الكثير للمتداولين في الوقت الحالي. السعر يتحرك بناءً على العرض والطلب، في انفصال واضح عن مجريات الأحداث والأخبار والبيانات والتقارير.

يبلغ متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 15 أكتوبر حوالي 70 نقطة، ويُصنَّف على أنه "متوسط". نتوقع أن يتحرك الزوج بين المستويين 1.1044 و1.1184 يوم الخميس. قناة الانحدار الخطي العليا قد انعكست هبوطًا، ما يشير إلى تغيّر جديد في الاتجاه. مؤشر CCI دخل منطقة التشبع البيعي للمرة الرابعة وشكّل ثلاث انحرافات "صعودية"، محذرًا من أن الاتجاه الهابط غير المنطقي قد يقترب من نهايته. ومع ذلك، لا يتفاعل السوق مع الإشارات الفنية.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1108

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1169

R2 – 1.1230

R3 – 1.1292

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD التحرك هبوطًا، لكننا لا نزال نرى هذا الانخفاض كتصحيح قبل بداية موجة صعودية جديدة. الخلفية الأساسية العامة بالنسبة للدولار لا تزال سلبية، لكن في عام 2026 قدّمت الجغرافيا السياسية، يتبعها الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي، دعمًا قويًا للعملة الأمريكية. مع بقاء السعر أدنى من المتوسط المتحرك، يمكن فتح مراكز بيع بأهداف عند 1.1108 و1.1044. وفوق المتوسط المتحرك، تصبح مراكز الشراء ذات صلة، بأهداف عند 1.1292 و1.1353.

تفسيرات للرسوم التوضيحية:

• قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه الحالي قوي.
• خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، بنسخة ملساء) يحدد النزعة قصيرة الأجل والاتجاه الذي ينبغي التداول وفقًا له في الوقت الحالي.
• مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات.
• مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تُظهر نطاق السعر المرجّح الذي سيتداول الزوج ضمنه خلال الـ 24 ساعة القادمة، استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية.
• مؤشر CCI — عند دخوله منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) — يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه إلى الجهة المقابلة.