تراجع سعر الذهب (XAU/USD) قليلًا من أعلى مستوى في أسبوعين الذي سجّله في وقت سابق من يوم الأربعاء، لكنه ما زال يحافظ على ميل صعودي خلال اليوم. التوقعات بأن المحادثات الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران قد تسهم في تهدئة أسعار الطاقة وتخفيف النهج المتشدد لـ Federal Reserve تضغط على الدولار الأمريكي، وبالتالي تدعم المعدن النفيس. في الواقع، أكّد ممثلو إيران والولايات المتحدة استعدادهم لمواصلة المحادثات. فقد قال وزير الخارجية الأمريكي Marco Rubio يوم الأحد إن الولايات المتحدة ما تزال منفتحة على مزيد من المناقشات مع إيران، بينما دعا وزير الداخلية الإيراني Eskandar Momeni باكستان إلى مواصلة جهود الوساطة. وقد ساهم ذلك في تخلّي الدولار عن جزء من مكاسبه بعد موجة ارتفاع قوية الأسبوع الماضي.

في الوقت نفسه، أعلنت القوات الأميركية انتهاء الضربات على إيران قرابة الساعة الثالثة صباحاً من يوم الأربعاء، في استمرار لليلة الحادية عشرة من العمليات التي تستهدف حظائر الطائرات ومنشآت تخزين الطائرات المسيّرة. وحذّر الرئيس دونالد ترامب من أن هذه الضربات ستشتد وتستهدف مواقع مرتبطة بمحاولات إيران إحياء برنامجها النووي. من جانبها، تواصل إيران تنفيذ هجمات في مختلف أنحاء الخليج الفارسي، مستهدفة قواعد عسكرية أميركية في البحرين والكويت والأردن. كما أعلنت إيران عن تنفيذ ضربات على ناقلتي نفط حاولتا عبور مضيق هرمز. وافتتح الحوثيون اليمنيون المدعومون من إيران جبهة جديدة بإعلانهم فرض حصار بحري على السعودية.

تزيد هذه التطورات من مخاطر اندلاع مواجهة إقليمية أوسع، وقد تفاقم من حدة النقص في الإمدادات بأسواق الطاقة العالمية إذا أُغلق مضيق هرمز. وهذا بدوره يدفع أسعار النفط إلى تسجيل مستويات شهرية مرتفعة جديدة، ويؤجج المخاوف التضخمية الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة — وهو عامل قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على سياسة نقدية مشددة.

يُظهر أداة CME Group's FedWatch أن المتعاملين في الأسواق يسعّرون حاليًا احتمالًا قدره نحو 88% لقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل بحلول نهاية العام. هذا التوقع يدعم مراكز القوة للدولار ويستدعي قدرًا من الحذر عند اتخاذ مراكز في الذهب الذي لا يدر عائدًا، قبيل أي قوة محتملة للدولار.

في ظل البيئة الحالية، من المرجح أن يكون أي تعافٍ في أسعار الذهب محدودًا. وعلى المدى القريب، من المنتظر أن يتحرك الذهب ضمن نطاق تداول تواجه فيه الارتفاعات مستويات مقاومة واضحة. أما التعافي الأكثر استدامة فمن المرجح أن يتطلب تراجعًا في أسعار النفط، وانخفاضًا في العوائد الحقيقية الأمريكية، إضافة إلى تراجع التوقعات المتشددة بشأن الاحتياطي الفيدرالي. وحتى حدوث تلك التحولات، سيظل جانب الصعود في الأسعار على الأرجح مقيدًا.

من الناحية الفنية، فإن اختراق مستوى 4,100 دولار والإغلاق أعلاه سيصب في مصلحة الاتجاه الصاعد. إلا أن تأكيد السيناريو الإيجابي يتطلب تحركًا مستدامًا فوق مستوى 4,145 دولار. يوفر متوسط الحركة البسيط لـ20 يومًا (20-day SMA) مستوى دعم للسعر. ولم تتحول المؤشرات التذبذبية (Oscillators) بعد إلى المنطقة الإيجابية، لذا يبقى الحذر مطلوبًا بالنسبة للمراكز الشرائية، في حين يحتفظ البائعون بالأفضلية في الوقت الراهن.