دفعت الشائعات حول صفقة بين الولايات المتحدة وإيران مؤشر S&P 500 إلى تسجيل مستويات قياسية جديدة. ووفقًا لتقرير حصري نشرته Bloomberg، فإن الاتفاق سيُمدّد وقف إطلاق النار لمدة 60 يومًا ويُعيد فتح مضيق هرمز بالكامل خلال شهر. انخفاض المخاطر الجيوسياسية، إلى جانب الأرباح القياسية للشركات، لا سيما شركات تصنيع الرقائق، وتراجع التقلبات في الأسواق، كلها عوامل تمكّن سوق الأسهم من مفاجأة المستثمرين بشكل إيجابي.

تشير Yardeni Research إلى أن ارتفاع مؤشر S&P 500 مدفوع بأرباح قوية واستثنائية أكثر منه بالمضاربات. فالسوق، برأيها، ليس في فقاعة، كما أن مضاعف الربحية الآجل البالغ 22 يبدو معقولًا. وقد صاغت الشركة مصطلح FEMO — أي "fabulous earnings momentum" — ليحل محل FOMO ("fear of missing out"). وتتوقع Yardeni أن يصل المؤشر العام إلى مستوى 10,000 مع نهاية العقد، أي ما يعادل مكاسب بنحو 33% من مستوياته الحالية.

مؤشر S&P 500 وديناميكيات ربحية السهم المتوقعة (EPS)

تشاطر Goldman Sachs وجهة نظر Yardeni Research. فقد رفعت البنك مستهدفه لمؤشر S&P 500 من 7,600 إلى 8,000، بحجة أن موجة الصعود تستند إلى توقعات بتحسن أرباح الشركات بعد تقارير الربع الأول القوية.

تشير S3 Partners LLC إلى البائعين على المكشوف باعتبارهم محركًا جديدًا محتملًا لموجة الصعود. وتقدّر الشركة أن إجمالي المراكز القصيرة في الأسهم الأمريكية والكندية قد ارتفع بحوالي 100 مليار دولار منذ أواخر أبريل وسط الصراع المطوّل في الشرق الأوسط، مما رفع الإجمالي إلى مستوى قياسي بلغ 2.13 تريليون دولار. ومع تراجع المخاطر الجيوسياسية على خلفية اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران، من المرجح أن يقوم المضاربون بتغطية صافي المراكز القصيرة، وهو ما سيضيف مزيدًا من الزخم للحركة الصعودية لمؤشر S&P 500.

ديناميكيات مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات

في الوقت الحالي، ينشغل السوق بحمى شراء شركات تصنيع الشرائح الإلكترونية في ظل النقص العالمي وارتفاع الأسعار. هذا الهوس يتجاوز حتى طفرة "السبعة الرائعين". فقد ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 82% منذ بداية العام، مسجّلًا أفضل أداء لأول مئة يوم في تاريخه. ويعود الرقم القياسي السابق إلى عام 1995، أي قبل عدة سنوات من فقاعة الدوت كوم.

سهم SanDisk قفز بنسبة 570% في عام 2026، وارتفع سهم Intel بأكثر من ثلاثة أضعاف. كما انضمّت Samsung و Micron Technology و SK Hynix إلى نادي الشركات ذات القيمة السوقية البالغة تريليون دولار.

بشكل عام، يهيمن الزخم الصعودي على سوق الأسهم. لا يعتقد المستثمرون أن السوق ككل في فقاعة. البنوك ومديرو الأصول ينشرون توقعات إيجابية، وقد يكون تغطية المراكز البيعية القصيرة المحرّك التالي لموجة صعود جديدة.

من الناحية الفنية، يتزايد زخم الاتجاه الصاعد لمؤشر S&P 500 على الرسم البياني اليومي، وهو ما يظهر في اتساع الفجوة بين الأسعار والمتوسطات المتحركة. يظل التركيز التكتيكي على الشراء عند التراجعات باتجاه الهدف المعلن سابقاً عند 7,700. مستويات الدعم الرئيسية هي نقاط المحور عند 7,460 و7,415.