خلال الأيام القليلة الماضية، حاول زوج EUR/USD الانعكاس لصالح اليورو واستئناف حركته الصعودية بما يتماشى مع الاتجاه الصاعد. وخلال الأسبوع الماضي، ظل اليورو ضمن imbalance 13، في حين فشل الدببة في إبطال هذا النموذج الصعودي. لذلك، وعلى الرغم من تراجع اليورو خلال الأسبوعين الماضيين، لا يزال الاتجاه الصاعد قائماً. وفي ظل اتجاه صاعد، أفضّل البحث عن إشارات شراء والتداول بناءً عليها بدلاً من إشارات البيع. وعليه، ما زلت أنتظر تشكّل إشارة شراء داخل imbalance 13. ومع ذلك، فإن النظرة القريبة المدى لليورو لن تعتمد على التحليل الفني أو إشارات التداول، بل على العوامل الجيوسياسية.

في الأسبوع الماضي، تكررت التقارير حول احتمال التوصل إلى اتفاق بين إيران والولايات المتحدة. ومع ذلك، ورغم استمرار تدفق التصريحات المتفائلة من واشنطن مع بداية الأسبوع الجديد، شنّت الولايات المتحدة يوم الثلاثاء ضربات جديدة على جنوب إيران بالقرب من ميناء بندر عباس. ووفقًا للتقارير الإعلامية، استهدفت الضربات الصاروخية منصّات إطلاق صواريخ وكذلك زوارق قالت القيادة العسكرية الأميركية إنها كانت تحاول زرع ألغام. مسألة من المخطئ ومن المحق في هذه الحالة متروكة لتقدير القرّاء، إذ لا جدوى كبيرة من الخوض في تحليل مثل هذه القضايا خلال الشهر الثاني من الهدنة والثالث من عمر الصراع. في هذه المرحلة، لا يهم سوى أمر واحد — ما إذا كان الطرفان سيتوصلان إلى اتفاق أم لا. فمزاج السوق تجاه اليورو والدولار يرتبط مباشرة بهذه النتيجة.

في الظروف الحالية، لا يملك المتداولون سوى انتظار رد فعل جديد من منطقة عدم التوازن 13، التي تبقى آخر نموذج شرائي ضمن الموجة الصاعدة الحالية، أو انتظار إبطال هذا النموذج. إذا اعتُبر هبوط الزوج مجرد تصحيح، فيمكن القول إنه قد اكتمل بالفعل ضمن نطاق عدم التوازن 13. لكن من دون دعم جيوسياسي، سيكون من الصعب على المشترين إطلاق هجوم جديد. أما إذا تم تفسير الحركة الحالية على أنها بداية لاتجاه هابط جديد، فينبغي للمتداولين حينها أن يترقبوا فشل المفاوضات واستئناف الصراع، مع مراقبة الإشارات التي قد تظهر ضمن عدم التوازن 15. في تقديري، يظل السيناريو الأول هو الأرجح.

أكرر أن كامل ارتفاع الدولار الأميركي خلال الفترة من يناير إلى مارس كان مدفوعًا بالعوامل الجيوسياسية فقط. فما إن توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق لوقف إطلاق النار، حتى تراجع البائعون فورًا، بينما هيمن المشترون على السوق لأكثر من شهر بعد ذلك. في الوقت الحالي، بدأت فرص التوصل إلى اتفاق بالتراجع مجددًا. ويبقى السوق شديد الشكوك حيال أي معلومات توحي بحل سريع للصراع أو باتفاق وشيك بين إيران والولايات المتحدة.

للتوضيح أكثر، من المرجّح أن يتم توقيع اتفاق ما في نهاية المطاف. لكن «في نهاية المطاف» ليست العبارة التي يحتاجها السوق لإطلاق موجة صعود نشطة في الزوج. فإذا افترضنا مثلاً أن الاتفاق لن يُوقّع إلا بعد عام، فلن يكون من المنطقي أن يتحول المتداولون اليوم إلى التفاؤل ويبدؤوا ببيع الدولار الأميركي بقوة.

الصورة الفنية العامة ما زالت واضحة في الوقت الراهن. الاتجاه الصاعد لا يزال قائمًا، لكنه يحتاج بشكل عاجل إلى دعم. ويفترض أن يأتي هذا الدعم بصورة مثالية من الجانب الجيوسياسي — أي أن تقوم إيران والولايات المتحدة على الأقل بتوقيع اتفاق إطار، ثم مواصلة المناقشات بخصوص البرنامج النووي الإيراني. من دون خلفية إخبارية إيجابية، سيكون من العسير على المشترين إطلاق هجوم جديد.

أما الخلفية الاقتصادية ليوم الأربعاء فكانت غائبة مرة أخرى. لم تُنشر أي تقارير اقتصادية على الإطلاق، لكن من المحتمل أن يُدلي Donald Trump بتعليقات حول الوضع الراهن في وقت لاحق من اليوم. وقد اعتاد السوق أن يتلقى تقريبًا كل ما يتعلق بالمفاوضات والمرحلة التي وصل إليها الصراع من البيت الأبيض.

لا يزال لدى المشترين كثير من الأسباب للبقاء نشطين في عام 2026، بل إن الصراع في الشرق الأوسط لم يقلّص من هذه الأسباب. فمن حيث البنية العامة والاتجاه طويل الأمد، لم تتغير سياسات Trump — التي تسببت في تراجع كبير للدولار العام الماضي. وفي الأشهر المقبلة، قد يشهد الدولار الأميركي حالات قوة مؤقتة على خلفية هروب المستثمرين إلى الأصول الآمنة، إلا أن هذا العامل يتطلب تصعيدًا مستمرًا في الصراع بالشرق الأوسط. ما زلت لا أرى في الأفق اتجاهًا هابطًا مستدامًا لزوج EUR/USD. فالدولار حصل على دعم مؤقت من السوق، لكن على أي أساس يمكن أن يستند البائعون لشن هجوم طويل الأمد؟

المفكرة الإخبارية للولايات المتحدة ومنطقة اليورو

• منطقة اليورو — خطاب لرئيسة ECB كريستين لاغارد (07:20 بتوقيت UTC)
• الولايات المتحدة — مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE Price Index) (12:30 بتوقيت UTC)
• الولايات المتحدة — التغير في طلبات السلع المعمرة (12:30 بتوقيت UTC)
• الولايات المتحدة — الدخل والإنفاق الشخصي (12:30 بتوقيت UTC)

في 28 مايو، تتضمن المفكرة الاقتصادية أربعة أحداث لا أعدّ أيًّا منها مهمًا على نحو خاص. وقد يبقى تأثير الخلفية الاقتصادية في معنويات السوق يوم الخميس ضعيفًا، بما في ذلك خلال النصف الثاني من اليوم.

توقعات EUR/USD ونصائح للتداول

في رأيي، لا يزال الزوج في طور تكوين اتجاه صاعد. صحيح أن الخلفية الإخبارية تغيّرت بصورة حادة قبل ثلاثة أشهر، لكن الاتجاه نفسه لا يمكن اعتباره ملغيًا أو مكتملًا حتى الآن. لذلك يمكن للمشترين أن يستأنفوا هجومهم في المستقبل القريب إذا قدّمت الجغرافيا السياسية أدنى قدر من الدعم.

في وقت سابق، حصل المتداولون على فرص لفتح صفقات شراء استنادًا إلى إشارة عدم التوازن 12 وكذلك إشارة الــ order block. وقد يستأنف الزوج حركته الصاعدة باتجاه قمم هذا العام انطلاقًا من عدم التوازن 13. إلا أن من المهم هذا الأسبوع أن يحافظ المشترون على سيطرتهم على السوق.

حتى يواصل اليورو ارتفاعه من دون عوائق، يجب أن يستمر الصراع في الشرق الأوسط في التحرك نحو تسوية سلمية مستقرة. فشل المفاوضات، أو رفض أحد الجانبين لاتفاق الإطار، أو أي انتهاك جديد لوقف إطلاق النار سيسمح للبائعين فورًا باستعادة زمام المبادرة. في الوقت الحالي، ما زال المشترون يفتقرون إلى الدعم الكافي لشن هجوم واسع النطاق. تقع منطقة الشراء عند 1.1605–1.1649.