يوم الأربعاء، ارتفع الجنيه بأكثر من 150 نقطة مقابل الدولار وسط ضعف عام في الدولار الأمريكي. بالنظر إلى الرسم البياني الأسبوعي لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يمكننا أن نرى أن الزوج يرتفع بنشاط للأسبوع الثاني على التوالي، ويقترب حاليًا من مستوى المقاومة 1.3370، والذي يتوافق مع الخط الأوسط لمؤشر بولينجر باندز على الإطار الزمني الأسبوعي. بالمقارنة، قبل بضعة أسابيع فقط—في نوفمبر—كان الزوج يتداول عند قاع نطاق 30 تحت ضغط الخلفية.
ومع ذلك، تغيرت الصورة الأساسية لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. المحرك للنمو هذه المرة هو الدولار الأمريكي، الذي سقط مرة أخرى من النعمة وسط توقعات "حمائمية" متزايدة بشأن الإجراءات المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، ساهمت العملة البريطانية أيضًا بعد أن قدمت وزيرة الخزانة البريطانية راشيل ريفز الميزانية الخريفية الجديدة إلى البرلمان.
لقد أثرت حالة عدم اليقين المحيطة بميزانية المملكة المتحدة للعام المقبل على الجنيه الإسترليني لمدة تقارب الشهرين.
في وقت سابق من هذا الخريف، ألمحت ريفز إلى أنها سترفع الضرائب في ميزانية الخريف المقبلة لتغطية عجز قدره 22 مليار جنيه إسترليني، معترفة بأن حزب العمال الحاكم سيخالف وعده الانتخابي بعدم تحميل المواطنين ضرائب أعلى. بدا أن الوضع متعثر، مع شائعات عن احتمال استقالة ريفز مما زاد من الضغط على الجنيه الإسترليني. مال شعور السوق نحو الاعتقاد بأن خليفتها سيتخلى على الأرجح عن الإطار المالي الحالي، مما يقوض الثقة في الجنيه الإسترليني في ظل تزايد الديون الحكومية وتدهور الأوضاع المالية.
ومع ذلك، لم تتحقق هذه المخاوف. لم تستقل ريفز وقدمت ميزانية تعلن عن زيادة سنوية في الضرائب بقيمة 26 مليار جنيه إسترليني لتمويل العجز وإنشاء احتياطي. علاوة على ذلك، ألمحت المستشارة إلى أن وزارتها تهدف إلى الحفاظ على الانضباط في الاقتراض.
نتيجة لذلك، اعترف متداولو GBP/USD فعليًا بأن المخاوف بشأن ميزانية الخريف كانت مبالغًا فيها. وبالتالي، حول المشاركون في السوق تركيزهم إلى ديناميكيات العملة الأمريكية، التي ضعفت للأسبوع الثاني على التوالي.
على عكس زوج EUR/USD، حيث يدعم البنك المركزي الأوروبي اليورو، فإن بنك إنجلترا ليس في صف العملة البريطانية. استمر ممثلو بنك إنجلترا في استخدام خطاب متساهل، ومعظم المحللين واثقون من أن بنك إنجلترا سيخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في ديسمبر، الذي سيعقد بعد أسبوعين بالضبط. تعزز التقارير الاقتصادية الكلية المنشورة خلال الأسابيع القليلة الماضية احتمال حدوث سيناريو متساهل.
وفقًا لأحدث البيانات، تباطأ التضخم العام في المملكة المتحدة إلى 3.4%، وهو أدنى مستوى منذ مايو من هذا العام. كما انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 3.4%. تباطأ مؤشر أسعار التجزئة (RPI) إلى 4.3%، مسجلاً أدنى مستوى له في خمسة أشهر. كما انخفض مؤشر أسعار الشراء، الذي يعتمد على ديناميكيات أسعار السلع، إلى المنطقة الحمراء.
كما خيب سوق العمل في المملكة المتحدة الآمال. على وجه التحديد، ارتفع معدل البطالة إلى 5.0%، وهو أعلى مستوى له منذ يناير 2021. زاد عدد مطالبات البطالة بمقدار 29,000 في أكتوبر، مسجلاً أسوأ نتيجة منذ يوليو 2024. ارتفع متوسط مستوى الأجور (بما في ذلك المكافآت) بنسبة 4.8%، بينما كان التوقع محددًا عند 4.9%. باستثناء المكافآت، تباطأ رقم الأجور إلى 4.6%، وهو الأدنى منذ يونيو 2022 (كان المؤشر في انخفاض منذ مارس من هذا العام).
أخيرًا، كانت بيانات نمو الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة في الربع الثالث مخيبة للآمال. انخفض حجم الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1% على أساس شهري - وهي المرة الأولى منذ مايو من هذا العام التي ينخفض فيها المؤشر إلى ما دون الصفر. على أساس ربع سنوي، تم تسجيل نمو ضعيف بنسبة 0.1% فقط.
يكمل مؤشر مديري المشتريات لقطاع البناء، الذي صدر يوم الخميس، الصورة الأساسية، حيث انخفض إلى 39.4، وهو أدنى مستوى له منذ مايو 2020.
كل هذا يشير إلى أن بنك إنجلترا سيخفض على الأرجح سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في غضون أسبوعين. سيأتي هذا العامل الأساسي في المقدمة عندما يتفاعل السوق مع خفض الفائدة المتوقع بمقدار 25 نقطة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. سيحدث هذا الأسبوع المقبل خلال اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. إذا لم يعلن جيروم باول عن خطوات إضافية لخفض الفائدة في اجتماع ديسمبر، سيجد مشترو GBP/USD أنفسهم في موقف صعب: قد يخضع الدولار لتصحيح، وقد لا يتمكن الجنيه من دفع الزوج للأعلى بمفرده.
ومع ذلك، حاليًا، يتداول المشاركون في السوق على الضعف العام للدولار، لذا تظل المراكز الطويلة في الزوج ذات صلة، على الأقل في المدى القصير. هناك ثلاثة أهداف سعرية في الأفق: 1.3370 (الخط الأوسط لخطوط بولينجر على الإطار الزمني الأسبوعي)، 1.3390 (الخط العلوي لخطوط بولينجر على الإطار الزمني H4)، و1.3430 (الحد العلوي لسحابة كومو على الإطار الزمني D1).
