استعدوا للأزواج الدولارية. في الأيام القادمة ، من المتوقع حدوث اضطرابات سعرية مرتفعة ، ناتجة عن حدثين أساسيين مهمين. سيصدر الاحكام الخاصة بهما الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي. سيعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه في 14 يونيو ، والبنك المركزي الأوروبي في اليوم التالي. من الصعب تقدير أهمية هذين الحدثين ، وقبل كل شيء بالنسبة لزوج اليورو-دولار ، الذي علق بشكل فعلي في نطاق 120 نقطة. خلال الأسبوعين الماضيين ، تم تداول الزوج في نطاق السعر 1.0650-1.0770 ، مع تعكس تردد البائعين والمشترين. بعبارة أخرى ، تم ضغط الربيع خلال الأسبوعين ، وسيتم تمديده بسرعة خلال بضعة أيام. هل سيكون لصالح الثيران أو الدببة في eur / usd - هذا السؤال مفتوح.
تقرير نمو مؤشر أسعار المستهلكين + الاحتياطي الفيدرالي
ملفت للنظر أن البيانات الرئيسية لنمو التضخم في البلاد ستنشر في الولايات المتحدة الأمريكية قبل يوم واحد فقط من إعلان نتائج اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (أي في 13 يونيو). ويجعل هذا العامل الأمر أكثر تعقيدًا بالفعل. من جهة، يعتقد المتداولون بشكل فعلي أن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على الوضع الحالي في اجتماع يونيو. ومن ناحية أخرى، يمكن أن يلعب تقرير التضخم القوي دورًا - على الأقل في سياق تشديد البيان الرافق وبيانات باول.
بحسب آراء معظم الخبراء الذين استطلعتهم وكالة بلومبرغ، ستقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في الأسبوع المقبل بعمل توقف في رفع الأسعار - لأول مرة منذ مارس من العام الماضي. هل سيكون هذا نهاية دورة التشديد الحالية للسياسة النقدية أم توقفًا مؤقتًا - هنا تتباين آراء المحللين. على الرغم من أن معظمهم واثقون من أن الاحتياطي الفيدرالي سيترك الباب مفتوحًا لرفع الأسعار في المستقبل - إذا ارتفعت معدلات التضخم مرة أخرى، فسيستخدم البنك المركزي هذا الخيار مرة أخرى (على غرار البنك المركزي الأسترالي الذي قام بعمل توقف في أبريل، ولكنه رفع الأسعار مرتين في مايو ويونيو).
ومع ذلك، في سياق الاحتياطي الفيدرالي، يهم التجار في المقام الأول مسألة أكثر إلحاحًا - هل سيزيد الرقيب الأمريكي معدل الفائدة أم سيحافظ حقًا على الوضع الحالي. وفقًا لأداة CME FedWatch Tool، فإن احتمالية التوقف تبلغ 70%. يقول الاقتصاديون الذين استطلعتهم Bloomberg أيضًا إن هناك احتمالًا للتوقف في يونيو، ولكنهم يسمحون في الوقت نفسه بزيادة محتملة بنقطة 25 في يوليو (وتخفيض محتمل بنفس القيمة في نهاية العام). وفقًا لرأيهم، فإن التوقف في يونيو في دورة زيادة معدلات الفائدة "لا ينبغي اعتباره زيادة نهائية في معدلات الفائدة".
ومع ذلك، صرح عدد من ممثلي الاحتياطي الفيدرالي قبل بدء "نظام الصمت" بضرورة مواصلة تشديد السياسة النقدية (بين الصقور، على سبيل المثال، ميستر، لوغان، بوستيك، ويليامز، بولارد). وفقًا لرأيهم، فإن التضخم لا يزال أعلى بكثير من الهدف المحدد، على الرغم من أن جهود الاحتياطي الفيدرالي ساعدت في تخفيض الضغط الأسعاري في اقتصاد البلاد.
هذا يشير إلى أن تقرير بيانات نمو التضخم في مايو في الولايات المتحدة يمكن أن يثير تقلبات قوية بين أزواج الدولار، خاصة إذا اختلف الإصدار عن القيمة المتوقعة.
إذا خرج في "المنطقة الحمراء"، فإن احتمالية التوقف ستقترب من 100٪، وبالنظر إلى الاحتمالية المستمرة (في الوقت الحالي) لرفع الأسعار بنسبة 30٪، فإن هذه الحقيقة ستضغط بشكل كاف على الدولار. إذا كان التقرير يسعد الثيران الدولارية بـ "اللون الأخضر"، فإن مؤشر الدولار الأمريكي قد يظهر مرة أخرى، مرتفعًا إلى منتصف الرقم 104. وبالتالي، يمكن لزوج eur/usd اختبار الحد السفلي للنطاق 1.0650-1.0770 أو حتى الانخفاض إلى قاع الرقم 6.
وفقًا للتوقعات الأولية، يجب أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلكين العام في مايو بشكل كبير - إلى 4.1٪ على أساس سنوي (مقارنة بالقيمة السابقة 4.9٪). يجب أيضًا أن يظهر المؤشر الأساسي، بدون مراعاة أسعار الأغذية والوقود، انخفاضًا في الديناميكا، متباطئًا من القيمة السابقة في أبريل 5.5٪ إلى 5.2٪ على أساس سنوي.
من المستبعد أن يؤدي "اللون الأخضر" لإصدار التضخم إلى تغيير موقف أعضاء مجلس الاحتياطي الاتحادي الذين يدعمون الحفاظ على الوضع الحالي. ومع ذلك، يمكن أن يشدد هذا الواقع من لهجة البيان المرافق - مرة أخرى، في سياق رفع أسعار الفائدة في اجتماع يوليو.
البنك المركزي الأوروبي
فيما يتعلق بنتائج اجتماع البنك المركزي الأوروبي في يونيو، فإن هناك أيضًا حالة من الغموض. ومع ذلك، في هذه الحالة - بالنسبة للآفاق المستقبلية لتشديد السياسة النقدية، وليس بالضبط نتائج اجتماع يونيو. على الرغم من تباطؤ التضخم في منطقة اليورو والركود الفني (وفقًا للبيانات المعاد تقييمها من قبل الإحصاءات الأوروبية)، فإن السوق متأكدة من أن البنك المركزي الأوروبي سيزيد أسعار الفائدة في يونيو بمقدار 25 نقطة أساس.
تشير روتين العديد من ممثلي الجهاز التنظيمي الأوروبي إلى أن البنك المركزي يحتاج إلى زيادة أكبر في أسعار الفائدة لتحقيق هدف معدل التضخم البالغ 2٪. وأعلن العديد من أعضاء البنك المركزي الأوروبي - لاغارد، كنوت، فاسل، هيندوس، مولر، فيلروا، ناغل - هذه الأطروحات خلال الأسابيع الأخيرة. ويشير ذلك أيضًا إلى محضر الاجتماع السابق - في مايو - الذي صرح فيه عدد من أعضاء البنك المركزي الأوروبي بضرورة زيادة أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.
لذلك، يمكن الاعتقاد بأن الجهة التنظيمية الأوروبية سترفع أسعار الفائدة في اجتماعها في يونيو. ومع ذلك، فإن آفاق الأحداث المستقبلية لا تزال غامضة، خاصة في ضوء الإصدارات الماكرواقتصادية الأخيرة.
الاستنتاجات
كان زوج اليورو/الدولار في حالة تعليق خلال الأسبوعين الماضيين. وبنهاية الأسبوع القادم، سيقرر متداولو eur/usd على الأرجح اتجاه السعر المستقبلي. إما أن يستأنف الزوج الاتجاه الجنوبي بالهدف الرئيسي عند 1.0510 (الحد العلوي لسحابة Kumo، والتي تتزامن مع الخط السفلي لمؤشر Bollinger Bands على الرسم البياني الأسبوعي)، أو يتحول شمالًا - مستهدفًا منطقة 9-10 أرقام.
في ظل هذا الغموض وقبل هذه الأحداث الكبيرة، من الأفضل الحفاظ على موقف الانتظار. سيدخل زوج eur/usd قريبًا منطقة التقلبات المتزايدة، حيث تكون مخاطر الحركات السعرية الزائفة مرتفعة للغاية.
