جذبت التصريحات التي أدلى بها يوم أمس ممثلو البنك المركزي الكثير من الاهتمام. قال كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين إنهم يجب أن يكونوا حريصين على عدم المبالغة في رد الفعل على التضخم قصير الأجل المرتفع لأن رد الفعل العدواني قد يؤدي إلى ضغط سعر ضئيل للغاية في المستقبل. وأشار إلى أنه "من الأهمية بمكان عدم التسرع في التشديد النقدي المفرط ، الأمر الذي قد يدفع التضخم إلى ما دون هدف 2٪ على المدى المتوسط". يعتقد لين أيضًا أنه من أجل تحقيق أهدافهم ، يجب على صانعي السياسة ألا يقللوا من شأن المخاطر التي ينطوي عليها الأمر.

اشتد الجدل حول كيفية سحب التحفيز في أعقاب جائحة الفيروس التاجي بعد أن اتخذت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد موقفًا أكثر صرامة بشأن السياسة النقدية في وقت سابق من هذا الشهر. وقالت لاجارد إن البنك المركزي يجب ألا يتسرع في إنهاء إجراءات التحفيز لأن السياسة النقدية الحالية "لا يمكنها ملء خطوط الأنابيب بالغاز أو إزالة الازدحام في الموانئ أو تدريب المزيد من سائقي الشاحنات."

أوضحت هذه التصريحات أنه ليس كل شيء في أيدي البنك المركزي ، لذلك لا ينبغي للجميع الاعتماد فقط على تدابير الدعم النشطة من الجهة التنظيمية. تحتاج السلطات إلى التعامل مع المشاكل الحالية بنفسها ، وليس من خلال برامج دعم التحفيز.

بالطبع ، سيظل برنامج شراء السندات للبنك المركزي الأوروبي منتهيًا في المستقبل القريب ، ولكن السؤال هو ما إذا كان سيتم تقديم شيء ما في المقابل. على الأرجح ، ستعتمد درجة العدوانية من جانب البنك المركزي الأوروبي على هذا القرار. يعتقد العديد من السياسيين أن البنك المركزي سيقدم شيئًا ما لأن ترك الاقتصاد بدون تمويل في وقت تعافى فيه للتو من الوباء يمكن أن يوجه ضربة قاسية لأسواق الأسهم ، وبشكل عام ، لوتيرة تعافي الناتج المحلي الإجمالي.

لدى بنك إسبانيا نفس وجهة نظر البنك المركزي الأوروبي كما دعا محافظه ، بابلو هيرنانديز دي كوز ، إلى سياسة واضحة وتدريجية ويمكن التنبؤ بها. قال دي كوز إن استقرار التضخم عند حوالي 2٪ على المدى المتوسط سيسمح بـ "التطبيع التدريجي" للسياسة النقدية ، وتشير المؤشرات الأخيرة إلى أن هذا الاستقرار يسير بهدوء تام وأن التضخم المرتفع الحالي هو ظاهرة مؤقتة.

في غضون ذلك ، اتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي مسارًا مختلفًا ويواصل اتباعه بثقة. قالت لوريتا ميستر ، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند ، إنها تؤيد رفع سعر الفائدة الشهر المقبل ، وهي ملتزمة بتشديد السياسة بسرعة أكبر إذا لزم الأمر للحد من التضخم. وقال ميستر "أعتقد أنه سيكون من المناسب رفع سعر الفائدة الفيدرالية في مارس من هذا العام ثم الاستمرار في زيادته في الأشهر المقبلة". وأضافت: "إذا رأيت بحلول منتصف العام أن التضخم لا ينخفض كما هو متوقع ، فسأدعم تخفيض السندات من الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي بوتيرة أسرع".

خلص مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى أن هناك حاجة لبدء رفع أسعار الفائدة قريبًا حيث كان التضخم يخلق مشاكل حقيقية. خلال اجتماع 25-26 يناير الماضي ، اتفق معظم السياسيين على أنه إذا لم ينخفض التضخم كما توقعوا ، فإنهم سيشددون السياسة بوتيرة أسرع مما هو مخطط له حاليًا. يشير هذا بشكل مباشر إلى الإجراءات النشطة للبنك المركزي في حالة تفاقم الوضع. أفضل مثال على ذلك هو الاجتماع غير المجدول الذي عقد يوم الاثنين الماضي ، والذي ، على الرغم من أنه لم ينته بتغييرات جدية ، يُظهر مدى تصميم الاحتياطي الفيدرالي.

مع ذلك ، عقد الاجتماع قبل إصدار أحدث تقرير عن سوق العمل والتضخم ، لذلك من الممكن أن يكون لدى البنك المركزي الآن رأي مختلف تمامًا حول كيفية المضي قدمًا. على أي حال ، يتوقع المستثمرون ما لا يقل عن 150 نقطة أساس من التشديد في عام 2022 ، ارتفاعًا من 75 نقطة أساس قبل أسابيع قليلة فقط.

فيما يتعلق بالميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي ، والتي تبلغ حاليًا 8.9 تريليون دولار ، كررت ميستر أنها ستدعم بيع الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ، لكنها التزمت الصمت بشأن إطار زمني محدد لبدء سحب الميزانية العمومية. يعتقد ميستر أن الابتعاد عن الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري سيساعد في تسريع عودة تكوين المحفظة إلى سندات الخزينة بشكل أساسي ، مما سيقلل من تأثير أصول الميزانية العمومية على توزيع الائتمان عبر قطاعات الاقتصاد.

وأشار ميستر أيضًا إلى أن التضخم سيظل أعلى من 2٪ هذا العام والعام المقبل ، وأن لجنة السوق الفدرالية المفتوحة ستتخذ الإجراء المناسب لإعادة هذا المعدل تحت السيطرة.

التحليل الفني لزوج اليورو دولار

المستوى الرئيسي لهذا اليوم هو 1.1380 لأن الانهيار سيؤدي إلى مزيد من الارتفاع إلى 1.1420 و 1.1460. في غضون ذلك ، سيؤدي الانخفاض إلى ما دون المستوى إلى انخفاض إلى 1.1325 ثم المزيد من الانخفاض إلى 1.1280.

التحليل الفني لزوج الباوند دولار

يعتمد الكثير على 1.3620 لأن الاختراق قد يؤدي إلى زيادة أكبر إلى 1.3660 و 1.3700. وفي الوقت نفسه ، فإن الانخفاض إلى ما دون 1.3590 سيؤدي إلى انخفاض إلى 1.3550 و 1.3520.