ظلت الرغبة في المخاطرة منخفضة ، مما زاد التوتر في السوق قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي المقرر عقده هذا الأسبوع. يتوقع الكثيرون أنه خلال الاجتماع سيعلن البنك المركزي عن تسريع عملية التناقص التدريجي ، لكن ذلك لن يكون أبرز ما في القمة. الموضوع الأكثر أهمية هو ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيعيد النظر في خططه لأسعار الفائدة ، والتي سيتم رفعها بالتأكيد في عام 2022. الزيادة السابقة ستجعل الضغوط التضخمية تهدأ قليلاً ، لكنها قد تضر بسوق الأسهم وسوق السندات.

سيعلن الاحتياطي الفيدرالي أيضًا عن خطته لمواجهة التضخم المتزايد ، وبعد ذلك سيصدر توقعاته ربع السنوية. على الأرجح ، سيتوقع حوالي 18 مسؤولًا رفع أسعار الفائدة مرتين في العام المقبل.

كان رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول هو الذي قال إنه يجب تسريع عملية التناقص التدريجي ، إلى جانب تشديد السياسة النقدية. حاليًا ، من المتوقع أن ترتفع أسعار الفائدة في سوق العقود الآجلة بمقدار 66 نقطة أساس في نهاية العام المقبل ، بينما سيتم تخفيض مشتريات السندات إلى 30 مليار دولار شهريًا. وهذا يعني أن التحفيز الاقتصادي سينتهي في مارس 2022. والأساس المنطقي لمثل هذا القرار هو التحسينات الأخيرة في سوق العمل والتضخم.

هذا هو السبب وراء جدولة العديد من الزيادات في أسعار الفائدة في عام 2022 ، وثلاثة في عام 2023 واثنتين في عام 2024. وفي هذه الحالة ، ستصل اسعار الفائدة إلى مستوى 1.9٪ ، وهو ما يمثل مسارًا أكثر حدة قليلاً من توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر.

كما لوحظ أعلاه ، كان التغيير في توقعات باول مدفوعا بالارتفاع المستمر في التضخم. أظهرت البيانات الأخيرة أن أسعار المستهلكين ارتفعت بنسبة 6.2٪ في أكتوبر و 6.8٪ في نوفمبر ، وهو أسرع ارتفاع منذ عام 1982.

بالنسبة لآفاق عام 2022 ، من المرجح أن تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بمراجعة توقعاتها إلى 2.5٪. وفي غضون ذلك ، من المقرر أن يصل معدل البطالة إلى 3.7٪ بنهاية عام 2022 ، وهو ما سيكون أقل من التوقعات طويلة الأجل عند 4٪. كما يتوقع الاقتصاديون أيضًا أن يفي بنك الاحتياطي الفيدرالي بوعده بأنه لن يرفع أسعار الفائدة حتى يتم تحقيق "ذروة التوظيف" في الولايات المتحدة.

لكن معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتقدون أنه من السابق لأوانه تحديد التأثير الاقتصادي للسلالة الجديدة من فيروس كورونا ، حيث توجد فرصة كبيرة لحدوث تباطؤ بسبب الضغط.

ومع ذلك ، حتى الآن ، ارتفعت أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بنسبة 9.6٪ على أساس سنوي و 0/8٪ على أساس شهري ، وهو أكبر نمو منذ عام 2010. على ما يبدو ، كان هناك نمو كبير في السلع والخدمات.

كما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي ، الذي لا يشمل أسعار المواد الغذائية والطاقة ، 0.7٪ و 7.7٪ على التوالي. يرتبط الارتفاع المفاجئ في الأسعار ارتباطًا مباشرًا بمشاكل سلسلة التوريد التي ارتفعت بسبب مشاكل الخدمات اللوجستية. ومع ذلك ، فقد نقلت العديد من الشركات هذه التكاليف الإضافية إلى عملائها من خلال ارتفاع الأسعار ، مما سيكون له بالتأكيد تأثير على تضخم المستهلكين في الأشهر المقبلة.

وهذا هو سبب ارتفاع أسعار السلع بنسبة 1.2٪ في نوفمبر ، بينما قفزت تكلفة الخدمات بنسبة 0.7٪. كما ارتفعت تكلفة السلع تحت الطلب الوسيط بنسبة 1.5٪ على أساس شهري وارتفعت بنسبة 26.5٪ على أساس سنوي.

بالحديث عن زوج العملات اليورو دولار ، يعتمد الكثير على 1.1265 لأن انهياره سيؤدي إلى مزيد من الانخفاض إلى 1.1230 و 1.1190. وفي الوقت نفسه ، فإن الاختراق الواثق للمستوى 1.1380 سيثير ارتفاعًا فوق 1.1315.

الباوند

استفاد الباوند من البيانات الجيدة في سوق العمل وحاول اختراق أعلى المستويات الأسبوعية ، لكنه فشل. وأشار التقرير إلى أن الشركات في المملكة المتحدة كانت توسع وظائفها في نوفمبر بوتيرة قياسية ، مما أدى إلى انخفاض معدل البطالة. هذا جيد من ناحية ، ولكن من ناحية أخرى ، تغذي الأرقام مخاوف بنك إنجلترا بشأن الارتفاع غير المستقر في الضغوط التضخمية.

كما ذكر التقرير أن الغالبية العظمى من العمال المسرحين وجدوا عملاً عند انتهاء الدعم ، وهو الهدف الرئيسي للبنك المركزي.

لنكون أكثر تحديدًا ، زادت الوظائف بمقدار 257278 في نوفمبر ، وهو أعلى رقم تم تسجيله على الإطلاق. في غضون ذلك ، انخفض معدل البطالة إلى 4.2٪. وعلى الرغم من تباطؤ نمو الأجور إلى 4.9٪ ، إلا أنه من المتوقع حدوث ذلك مع بلوغ الازدهار في سوق العمل ذروته تدريجياً.

الآن ، يتوقع الكثير اجتماع بنك إنجلترا يوم الخميس ، حيث سيتم اتخاذ قرارات السياسة. ويراهن معظم المستثمرين على أنه لن تكون هناك تغييرات في أسعار الفائدة ، ويرجع ذلك أساسًا إلى التهديد الذي تشكله سلالة أوميكرون.

بالحديث عن الباوند دولار ، يعتمد الكثير على 1.3185 لأن انهياره سيؤدي إلى مزيد من الانخفاض في الزوج. وفي الوقت نفسه ، فإن الارتفاع فوق 1.3255 سيثير قفزة إلى 1.3290 و 1.3320.