ارتفع الدولار يوم الاثنين حيث راهن المزيد من المشاركين في السوق على ضغوط تضخمية أكثر خطورة في نهاية هذا العام والعام المقبل. حيث وإذا حدث ذلك ، فمن المرجح أن يتم رفع سعر الفائدة مبكرًا في الولايات المتحدة.

ونرى الشيء نفسه في منطقة اليورو ، لذلك نفذ البنك المركزي الأوروبي برنامجه لشراء السندات الطارئة مع حد غير رسمي يقل عن 50٪ من إصدار ديون كل دولة. وفي السابق ، كان الحد الرسمي 33٪ ، أما الآن فقد بلغ الحد الأقصى 60٪.

تم تقديم هذه الأرقام من قبل مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ، ويشير الخبراء إلى أنها جزء من الاستعدادات لمناقشة حاسمة تعقد في ديسمبر من هذا العام.

مع ذلك ، لم يتم اتخاذ أي قرارات بشأن نطاق برنامج الشراء ، ورفض البنك المركزي الأوروبي التعليق على برامج التحفيز الخاصة بالبنك.

لكن برامج الدعم هي التي عززت الضغوط التضخمية هذا العام ، ومن المرجح أن تستمر في النمو العام المقبل. وبدأ البنك المركزي الأوروبي في شراء السندات في عام 2015 ، وفي ذلك الوقت ، تم وضع حد على حصة أي دولة سيشتري منها. وبعد ذلك ، في مارس 2020 ، أطلق صناع القرار برنامج طوارئ بسبب جائحة الفيروس التاجي. قالوا إنه لن يخضع للقواعد السابقة.

وبالعودة إلى موضوع التضخم ، تشير أحدث التوقعات إلى أنه سينمو بوتيرة أسرع مما كان متوقعا ، ولن ينخفض المستوى إلا في عام 2023 إلى ما دون الهدف البالغ 2.0٪. وبعد كل شيء ، من المتوقع أن يصل مؤشر أسعار المستهلكين إلى ذروة عند 4.2٪ في الربع الأخير من هذا العام ، ارتفاعًا من التوقعات السابقة عند 3.6٪. ولكن في العام المقبل ، سينخفض المعدل بأكثر من النصف ، ثم ينخفض إلى 1.6٪ في نهاية عام 2023.

على الأرجح ، ستظهر إسبانيا أسرع نمو في التضخم ، حتى 5.3٪ في الربع الرابع.

على هذا النحو ، فإن معظم البنوك المركزية الرئيسية تناقش بشدة ما إذا كانت الزيادة في أسعار المستهلكين ستكون قصيرة الأجل أو سيكون لها تأثير دائم. ومن الواضح للجميع أن الهيئات التنظيمية سوف تتجاهل الضغوط التضخمية قصيرة الأجل وسيحافظون على سياسة نقدية تكيفية لتحفيز النمو الاقتصادي بعد الوباء. ولكن الارتفاع المطرد في الأسعار سيكثف الدعوات إلى رفع أسعار الفائدة.

يتوقع الكثيرون أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بمراجعة إجراءاته في الاجتماع القادم في ديسمبر ، ولكن لا أحد يشك في أن برنامج شراء سندات الطوارئ سينتهي في مارس من العام المقبل كما هو مخطط له. ومن غير المؤكد ما سيحدث مع خطة شراء السندات المعتادة ، والتي تبلغ حاليًا 20 مليار يورو شهريًا.

مع استمرار التعافي وحل اضطرابات الإمداد ، حيث ذكرت لاغارد "يمكننا أن نتوقع تطبيعًا لضغوط الأسعار على السلع والخدمات. ونرى أن نمو الأجور في العام المقبل سينمو أكثر قليلاً من هذا ، لكن مخاطر التداعيات لا تزال محدودة" ، كما اضافت لاغارد "إذا اتخذنا أي إجراءات تشديدية الآن ، فقد يتسبب ذلك في ضرر أكبر بكثير مما سيفيده أي شيء" سيؤدي هذا إلى تباطؤ الاقتصاد بشدة ، بينما سيعود التضخم إلى مستوياته المنخفضة في المستقبل القريب ، ".

كما ذكرنا سابقًا ، سيقرر البنك المركزي الأوروبي بشأن مستقبل سياسته النقدية في اجتماع الشهر المقبل. بحلول هذا الوقت ، سيكون لدى السياسيين جميع البيانات الاقتصادية الخاصة بسوق العمل ، بالإضافة إلى التوقعات الاقتصادية تحت تصرفهم. لكن لاغارد حازمة على أن رفع سعر الفائدة العام المقبل أمر غير مرجح إلى حد كبير ، مما يضغط على العملة الأوروبية.

وفي الوقت نفسه في الولايات المتحدة ، ارتفعت ظروف العمل في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إلى 30.9 نقطة من 19.8 نقطة في الشهر السابق. هذا أفضل مما توقعه الاقتصاديون وأظهروا تضخمًا مقيدًا.

كما قفز المؤشر الفرعي للتصنيع 8.9 نقاط إلى مستوى قياسي بلغ 26 نقطة ، كما ارتفع متوسط أسابيع العمل. ولم يظهر هذا التراجع إلا في تفاؤل المصنعين بشأن بيئة الأعمال المستقبلية في الأشهر الستة المقبلة.

التحليل الفني لزوج اليورو دولار

يعتمد الكثير على 1.1435 لأن الانهيار سيؤدي إلى هبوط إلى 1.1380 و 1.1330 و 1.1290. وفي غضون ذلك ، العودة إلى 1.1435 ستثير ارتفاعًا إلى 1.1500 و 1.1560.