การวิเคราะห์ฟอเร็กซ์ (Fundamental analysis)

เปิดบัญชีซื้อขาย เปิดบัญชีเดโม่

Back Fundamental analysis

ตลาดพบช่องโหว่ในช่วงเวลาทองคำ

ราคาน้ำมันพักตัว แต่หุ้นยังไม่หยุดร่วง Brent ปิดที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่สงครามในตะวันออกกลางเริ่มต้นขึ้น แต่ถึงอย่างนั้นก็ยังไม่ช่วยให้ดัชนี S&P

The premium article will be available in

00:00:00

24.06.2026 08:51 AM

The premium article will be available in00:00:00

24.06.2026 08:51 AM

ราคาน้ำมันพักตัว แต่หุ้นยังไม่หยุดร่วง Brent ปิดที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่สงครามในตะวันออกกลางเริ่มต้นขึ้น แต่ถึงอย่างนั้นก็ยังไม่ช่วยให้ดัชนี S&P 500 หยุดปรับตัวลงได้ การเทขายหุ้นเทคโนโลยีฉุดให้ดัชนีกว้างปรับตัวลงเป็นวันที่สองติดต่อกัน ดูเหมือนว่าการผ่อนคลายความตึงเครียดที่ยังเปราะบางในความขัดแย้งครั้งนี้ จะยังไม่เพียงพอที่จะเป็นแรงหนุนให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้มากนักความเคลื่อนไหวของดัชนีหุ้นมีหลายเหตุผลที่ทำให้นักลงทุนกังวล กิจกรรมภาคการผลิตในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2021 ซึ่งบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ แต่ขณะเดียวกันก็ยิ่งเสริมความมั่นใจให้ Fed ว่าจำเป็นต้องเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้น ตลาดฟิวเจอร์สประเมินโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไว้ราว 70% เศรษฐกิจที่แข็งแรงเป็นข่าวดีต่อกำไรของบริษัทจดทะเบียน แต่เป็นข่าวร้ายต่อค่า Multiples ของหุ้นความวิตกเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ยิ่งซ้ำเติมสถานการณ์ บริษัทบางแห่งในกลุ่มนี้เริ่มปรับลดราคา และนักลงทุนยิ่งเป็นห่วงมากขึ้นเกี่ยวกับขนาดของการกู้ยืมที่จำเป็นต่อการสร้างศูนย์ข้อมูล เหตุผลก็ตรงไปตรงมา: โมเดล AI ค่อย ๆ กลายเป็นสินค้ามาตรฐานที่ทดแทนกันได้มากขึ้น และอุปสงค์ก็ไหลไปหาทางเลือกที่ถูกที่สุด สิ่งนี้ทำให้เกิดความกังวลว่าต้นทุนโครงสร้างพื้นฐานที่มหาศาลอยู่แล้ว ไม่ว่าจะเป็นชิป เซิร์ฟเวอร์ ไฟฟ้า อาจให้ผลตอบแทนไม่คุ้มอย่างที่นักลงทุนคาดหวังแนวโน้มที่คาดการณ์ของการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีแม้ Wall Street จะกำลังตื่นเต้นกับกำไรของบริษัทจดทะเบียนที่พุ่งสูงขึ้น แต่ก็มีเงื่อนไขสำคัญอยู่ด้วย นักวิเคราะห์คาดว่ากำไรของบริษัทในดัชนี S&P 500 จะเติบโตราว 20% ติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สอง โดยส่วนใหญ่ได้แรงหนุนจากผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์ อย่างไรก็ตาม การเติบโตส่วนสำคัญส่วนนี้มาจากผลของ “จังหวะทางบัญชี” ในการรับรู้รายได้ เมื่อ NVIDIA ขายชิป บริษัทจะบันทึกรายได้และกำไรทันที ในขณะที่ลูกค้ากลับบันทึกการซื้อเหล่านั้นเป็นรายจ่ายฝ่ายทุน (capital expenditures) แล้วทยอยตัดค่าใช้จ่ายออกไปในระยะเวลาหนึ่งผ่านการคิดค่าเสื่อมราคา ผลที่เกิดขึ้นคือความไม่สอดคล้องกันแบบคลาสสิก: ฝั่งผู้ขายบันทึกกำไรตอนนี้ แต่ฝั่งผู้ซื้อทยอยจ่ายผ่านงบตลอดหลายปีข้างหน้าMorgan Stanley เรียกช่วงเวลาปัจจุบันว่าเป็น “หน้าต่างทองคำที่ทุกอย่างดูดีไปหมด” แต่ธนาคารเตือนว่าภาพนี้อาจเปลี่ยนไปในไม่ช้า เมื่อค่าใช้จ่ายที่ถูกเลื่อนการรับรู้ (deferred costs) เริ่มปรากฏชัดในรายงานของบริษัท hyperscalers (ผู้ให้บริการ cloud รายใหญ่) บรรดา “มายากลทางบัญชี” อาจหายวับไปหากการผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลางและราคาน้ำมันที่ปรับตัวลง

บทความล่าสุดมีให้เฉพาะผู้ใช้พรีเมียม

อ่านข้อมูลการวิเคราะห์ล่วงหน้า เข้าถึงข้อมูลก่อนใคร

รับข้อมูล

Marek Petkovich,
ผู้เชี่ยวชาญด้านการวิเคราะห์ของ InstaForex
© 2007-2026

บทความอื่นๆของผู้เขียนคนนี้

สมัครติดตามข้อมูลผ่านทางอิเมล

Summary

Urgency

Analytic

Igor Kovalyov

Start trade

รับผลกำไรจากการเปลี่ยนแปลงอัตราสกุลเงินดิจิทัลกับ InstaForex.

ดาวน์โหลด MetaTrader 4 และเปิดการซื้อขายครั้งแรกของคุณ.

การวิเคราะห์ฟอเร็กซ์ (Fundamental analysis)

บทความแนะนำ