Dejando la sombre de reisgos geopolíticos y el dólar EE.UU creciente forzó a los inversonistas a dar las espaldas al oro. Según TD Securities, para continuar el rally sobre $ 1,300 la onza, es necesario una recuperación del conflicto sobre la Península coreana así como la inflación baja en EE.UU. En este caso, el metal precioso sería capaz de subir alrededor de $1375. Por otro lado, la ausencia de tales activadores incrementaría el riesgo de los precios hacia la dirección de $1200 por onza.

Las intenciones de Pyongyang de atacar a Guam se alejaron desde el único factor en el rally XAU/USD. Los inversionistas cambiaron a preocupaciones de algunos representantes de la Fed en la desaceleración de la inflación, que pone los palos en la rueda del proceso de política monetaria de normalización. Como resultado, la imposibilidad de los precios del consumidor de julio alcanzarán el pronóstico mediano de expertos Bloomberg (1.7%) redujo las oportunidades de una restricción monetaria en diciembre a 36%, que es una factor alcista para el oro. Desafortunadamente, el éxito de metales preciosos sobre este tema se acabó.

El presidente del Banco de Reserva Federal de Nueva York, William Dudley está listo para votar para un incremento de tasa en 2017, dado que las nuevas cifras macroeconómicas concordarán con sus expectativas. En este respecto, el crecimiento más rápido en ventas minoristas en julio (+ 0.6% mensual) hizo el indicador líder del Banco de Reserva Federal de Atlanta para subir los estimados de crecimiento PBI en el tercer trimestre a 3.7% trimestral, que afecto favorablemene el mercado de instrumentos de operación. Los cuales afectaron favorablemente el mercado de instrumentos de operaciones. Los futuros CME incrementaron la posibilidad para un incremento de tasa de diciebre por la Fed a 53%, que privó el metal precioso del fondo debajo.

Las cifras fuertes, el crecimieno del Índice de Sorpresa económica de EE.UU, así como la retórica "fuerte" de los representantes de la Reserva Federal extiende una mano de ayuda al dólar de EE.UU. En este contexto, la correlación de reversa del oro con el Índice USD se volvió un arrgumento fuere en favor de la venta.

Dinámica del USD e índice de oro

Fuente: Trading Economics.

El hecho que durante el segundo trimestre el flujo de capital dentro de los activos del oro SPDR fueron un monto de cerca de $870 millones no ayudaron particularmente a los toros en el XAU/USD. Los activos del fondo aumentaron a $34 mil millones. Sin embargo, su dinámico en agosto estuvo detrás de los precios, lo cual es una confirmación de la naturaleza especuladora del rally.

La presión en el oro se incrementaría si en la reunión de los líderes de bancos centrales en Jackson Hole en Agosto, los reguladores proveerán preferencia a la misma retórica que se realizó en una conferencia similar en Sintra, Portugal a fines de junio. En ese entonces, las expectativas de la normalización de política monetaria iniciaron tasas de deuda de mercado alrededor del mundo, que llevó a un serio golpe a los posiciones de los toros XAU/USD. No obstante, en julio, los inversonistas se dieron cuenta que el proceso de endurecimiento monetario se pondrían lentos, que subieron el volumen de bonos con rendimiento negativo a $8.6 trillones (+ 25% mensual) y permitió al oro se agrupe en el fondo.

Técnicamente, la imposibilidad de los toros para regresar los precios a los niveles de canal ascendente anterior indica su debilidad. Si los "osos" logran superar el soporte en $1,250 por onza, activando el patrón "Tiburón" que incrementará el riesgo de continuar la tendencia descendente.

Oro, gráfico diario