Давайте представим, что биржа – это огромный рынок, где люди покупают и продают акции компаний, валюту и другие ценные бумаги. Маржа – это как кредитная карточка, которую предоставляет вам биржа, чтобы вы могли купить больше товаров (в нашем случае – акций или валюты), чем вы можете себе позволить в данный момент.

Маржа – это средства, которые трейдер должен иметь на своем счету в качестве залога, чтобы торговать в кредит. Или, иными словами, это минимальная сумма, которую брокер требует от трейдера на случай, если его сделки пойдут не так.

Используют маржу на бирже для увеличения потенциальной прибыли. Если у вас есть возможность торговать в кредит, то вы можете купить больше акций и, соответственно, заработать больше денег. Правда, работает это лишь в том случае, если рынок пойдет в вашу пользу.

Маржа позволяет трейдерам реагировать на рыночные изменения быстро, не дожидаясь, пока освободятся их собственные средства.

Правда, с этой маржой не все так гладко. Вы вполне можете как потерять все деньги со счета, так и вовсе остаться должным брокерской компании.

Ниже подробнее расскажем о том, что означает маржинальная торговля и какие ситуации случаются при реализации сделок в подобном режиме.

Начальная и минимальная маржа

Маржинальная торговля – это такая сделка, при которой инвестор использует не свои (или не только свои) средства, а кредитные (те, что взял в долг у брокера). Такие сделки называют необеспеченными.

Итак, представим, что на вашем счету есть 10 000 рублей и вы хотите купить акции какой-то компании. Без маржи вы можете купить акции только на эту сумму. Но если брокер предоставит вам маржинальное кредитование, скажем 1:10, то вы сможете купить акций на сумму 100 000 рублей.

Если акции вырастут, то ваша прибыль увеличится в 10 раз. Но если акции снизятся, то убытки также увеличатся в 10 раз, и вы рискуете потерять свои 10 000 рублей очень быстро.

Таким образом, маржа – это инструмент, который позволяет увеличить потенциальную прибыль, хотя и увеличивает риски. Нужно быть очень осторожным и обдуманно подходить к маржинальной торговле.

Брокер пересчитывает маржу каждый раз, когда трейдер открывает очередную позицию.

Маржа бывает начальная, а бывает минимальная. Начальная маржа на бирже – это начальное обеспечение, без него нельзя открыть новую сделку. Определяют ее таким образом: цена актива умножается на ставку риска.

Ставка риска – это вероятность изменения курса того или иного актива. Понятно, что, чем выше волатильность курса, тем выше будет ставка риска этого актива.

Зачастую брокеры обнародуют показатели ставки риска по тем или иным активам на своих официальных сайтах. Кстати, ставки риска при сделках в шорт всегда будут выше, чем при сделках в лонг, но о них позже.

Теперь выясним, что означает минимальная маржа на бирже. Минимальной маржой называют самое минимальное обеспечение, которое необходимо исключительно для поддержания уже открытой позиции. То есть не для открытия, а для поддержания.

Обычно минимальная маржа одного торгового инструмента будет равна 1/2 начальной маржи.

Если стоимость вашего инвестиционного портфеля в какой-то момент окажется ниже начальной маржи, то вы уже не сможете выкупить некоторые активы в непокрытой позиции, и вам нельзя будет реализовывать новые сделки.

Теперь поговорим о том, что такое ликвидный портфель. А означает это понятие совокупную стоимость валюты и всех ликвидных ценных бумаг, которые хранятся на вашем счете у брокера.

Если так случится, что цена вашего ликвидного портфеля в какой-то момент опустится ниже показателя минимальной маржи, то брокер вполне может закрыть часть ваших позиций. Ему важно это сделать, чтобы цена вашего ликвидного портфеля не рухнула до нуля или не ушла в минус. Брокер, кстати, самостоятельно выбирает позиции, которые будет закрывать.

Прежде чем закрыть сделки, он обязательно должен прислать вам уведомление, в котором попросит пополнить счет. Это сообщение называется маржин-коллом.

Торговля в лонг

Торговля в лонг или длинная позиция – это, пожалуй, самый популярный вид торговой сделки на фондовом рынке. Принцип этой торговли довольно простой, поэтому начинающие инвесторы чаще всего начинают торговать на бирже именно с нее.

К торговле в лонг участники торгов прибегают в тех случаях, когда рассчитывают на рост котировок. Суть длинной торговли такова: вы приобретаете акции, пока они оценены относительно дешево, а потом на подъеме курса продаете их.

Пока акции находятся у инвестора, то говорят, что он держит длинную позицию. А вот когда бумаги эти он продает, то говорят, что инвестор длинную позицию закрывает.

Прибыль в этом случае – это разница между ценой покупки акций и ценой их продажи.

Приведем пример. Вы имеете на своем счете 50 000 рублей и можете одолжить у брокера еще столько же, чтобы купить на них бумаги какой-нибудь компании на сумму 100 000 рублей.

Вы рассчитываете, что акции эти скоро взлетят в цене. Если через пару дней стоимость этих акций поднимется на 20% (то есть до 120 000 рублей), то вы сможете получите прибыль в размере 20 000 (120 000 ? 100 000).

Правда, стоит учитывать комиссии брокера и денежные возмещения за использование заемных средств. То есть от этих 20 000 рублей отнимаем еще вышеназванные выплаты, полученная цифра и будет являться вашей чистой прибылью.

Подобная торговля называется длинной, поскольку инвестор имеет право держать такую позицию достаточно долго.

Длинная позиция интересна многим еще и потому, что дает возможность получить прибыль даже при долгосрочных вложениях, например, когда инвестор вкладывает деньги на срок не менее одного года.

Исторически так сложилось, что в долгосрочной перспективе ценные бумаги поднимаются в цене. Курс одной акции какой-либо компании в теории может вырасти в цене до бесконечности. А это значит, что можно не беспокоиться о движениях цен в краткосрочной перспективе.

Даже если бумаги неожиданно подешевели, то по прошествии нескольких лет они все равно восстановятся на графиках и, вероятнее всего, даже поднимутся еще больше. Тогда и прибыли у вкладчика станет больше.

Приведем пример. Итак, вы следите за акциями компании X и уверены, что они будут расти в ближайшие месяцы. Сегодня акции этой компании стоят 100 рублей за штуку. Вы решаете открыть позицию и покупаете 100 акций по 100 рублей. Это обойдется вам в 10 000 рублей.

Через несколько месяцев, благодаря успешному рекламному ходу компании или хорошим квартальным отчетам, цена акции X поднимается до 150 рублей. Вы решаете закрыть свою позицию и продать бумаги. Продав 100 акций по 150 рублей, вы получаете 15 000 рублей. Ваша прибыль составляет 5 000 рублей (15 000 ? 10 000).

Таким образом, торгуя в лонг, вы ставите на то, что цена актива поднимется, и если ваш прогноз оправдывается, вы зарабатываете на разнице в цене. Но стоит всегда учитывать, что рынок может двигаться и в обратную сторону, тогда ваши убытки будут весьма значительными.

Торговля в шорт

Торговлей в шорт или длинной позицией участники торгов пользуются в том случае, когда намерены получить прибыль от падения стоимости актива.

Выглядит это так: вы берете у брокера взаймы ценные бумаги под залог, потом продаете их и ждете, пока они снизятся в цене. Потом вам нужно купить такое же количество акций, но уже по низкой стоимости, и вернуть их брокеру.

Эта разница между ценой продажи и ценой покупки – и будет ваша прибыль.

Короткую позицию вы можете открывать только на короткий срок, этим и отличается она от длинной. Срок позиции должен быть небольшим, потому что вам нужно вернуть акции, которые брокер одолжил вам за деньги.

Короткая продажа – это не продажа ценных бумаг из вашего инвестиционного портфеля. Если вы продаете купленные ранее акции, то всего лишь закрываете таким образом длинную позицию.

Шорт (как, впрочем, и лонг) открывают, держат и закрывают. Если вы решите играть на понижение, то про вас будут говорить, что вы шортите.

Если так случилось, что вы не успели выкупить бумаги и не смогли вовремя закрыть открытую позицию, то про вас скажут, что вы находитесь в короткой позиции, или в шортах.

А теперь приведем наглядный пример. Итак, вы рассчитываете, что цена на акцию какой-нибудь компании скоро снизится на 20%. Рассчитывая на это, вы берете у брокера в долг ценную бумагу этой компании. Потом вы продаете ее по текущей стоимости, допустим, $100 за одну единицу. После совершенной сделки на вашем счете появляется $100.

В случаях, когда курс акции падает на 20%, вы приобретаете ее уже по $80. Далее вы должны вернуть акцию брокеру, у которого брали в долг. После этого на вашем счете останется $20, это и будет ваша прибыль от игры на понижение.

Но стоит помнить, что потенциальные убытки при маржинальной торговле могут быть как небольшими, а могут быть очень даже существенными. Огромные убытки часто встречаются при маржинальной торговли в шорт.

Сумма убытка вполне может оказаться даже больше той, которая отображается на вашем брокерском счете в текущий момент. И все эти убытки вы будете нести сами, никакой компенсации от государства или брокерской компании не будет.

Пример. Представим, что акции компании Y, по вашим подсчетам, скоро должны упасть в цене. Сейчас они стоят 200 рублей за штуку.

Вы решаете открыть шорт-позицию. Чтобы это сделать, вы занимаете 100 акций у брокера и сразу их продаете на рынке по текущей цене в 200 рублей за акцию. За эту продажу на ваш счет поступает 20 000 рублей.

Спустя некоторое время, из-за плохих новостей или неудачных финансовых результатов, цена акции Y падает до 150 рублей. Теперь ваш прогноз оправдался, и вы решаете закрыть свою шорт-позицию. Вы покупаете 100 акций на рынке по 150 рублей за акцию, но тратите на это 15 000 рублей. Эти акции вы возвращаете брокеру, закрывая свой долг. Ваша прибыль в этой сделке составила 5 000 рублей (20 000 ? 15 000).

Таким образом, торговля в шорт дала вам возможность заработать на падении рынка. Однако риски здесь также велики: если цена акции растет, вместо ожидаемого падения, убытки могут стать существенными.

Короткая позиция рискованнее длинной

Если вы – начинающий инвестор, то вам не стоит увлекаться торговлей на заемные средства, так как эта стратегия является наиболее рискованной.

И главный риск заключается в том, что цена акции может взлететь на графиках вопреки всем ожиданиям рынка. И если так случится, то вы мгновенно окажетесь в весьма затруднительной ситуации. Вам придется отдать брокеру все взятые у него взаймы акции, а до этого вы будете вынуждены купить их по куда более высокой цене, чем продавали.

Но если вы все равно намерены попробовать заработать на короткой продаже, то стоит себя подстраховать. Эксперты по фондовому рынку рекомендуют обязательно ставить стоп-лоссы и не брать взаймы слишком много.

При маржинальной торговле рискуете не только вы, но и брокер. Именно поэтому у многих из них существуют определенные ограничения для тех, кто хочет выудить прибыль на падении акций.

Например, вы сможете открывать короткие позиции только по тем акциям, которые считаются самыми ликвидными на рынке. Полный список таких акций брокер обычно публикует у себя на официальном сайте.

Вдобавок к этому брокерские компании определяют сумму, которая обязательно должна находиться на вашем счету перед тем, как вы начнете открывать короткую позицию.

Эта сумма, как правило, выше общей стоимости всех взятых взаймы ценных бумаг. Это правило необходимо, поскольку вы должны покрывать стоимость заемных акций в те моменты, когда их курс вместо снижения неожиданно начинает расти.

При таком сценарии брокерская компания также задает некую цену, после достижения которой вы (или сам брокер) можете закрыть позицию. Это случается тогда, когда средств, которые вы оставили в залог, явно не хватает на выкуп акций.

Короткими продажами занимаются так называемые манипуляторы фондовым рынком. Как правило, за ними скрываются крупные инвесторы, у которых достаточно денег, чтобы задать рынку нужную им динамику.

Собственно, по этой причине за игрой на понижение пристально следят специальные комиссии. Например, в Соединенных Штатах это SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам), а в России это Центральный банк.

Короткие и длинные позиции влияют на рынок

Если вы открываете в основном только длинные позиции, то вас называют игроком на повышение. И действительно: если тех, кто уверен в дальнейшем росте курса акций и открывает длинные позиции, становится заметно много, то рынок начинает идти в рост.

Такой же принцип работает и по отношению стратегии, которая основана на открытии коротких позиций. Если вы являетесь любителем такого рода торговли, то вас называют игроком на понижение. Если на рынке в какой-то момент преобладают игроки на понижение, то рынок начинает падать.

Но может случиться и обратное. Например, на рынке в какой-то момент накопилось заметно больше длинных позиций. Если при таком этом инвесторы начнут массово продавать свои ценные бумаги, то есть закрывать свои позиции, то это приведет к обвалу котировок.

То же самое будет происходить и с короткими позициями: слишком большое количество таких позиций приведет к тому, что любая новость может повлечь за собой массовые покупки акций. В этом случае котировки начинают взлетать вверх на графиках, причем в самый короткий срок.

Плюсы и минусы маржинальной торговли

У маржинальной торговли есть как свои плюсы, так и свои минусы. К плюсам относим

внушительный размер вероятной прибыли. Да, вы действительно можете выудить существенный заработок при помощи заемных средств. Правда, лишь в том случае, если ваши ожидания оказались верными

Маржинальная торговля дает уникальную возможность реализовывать торговые операции на сумму, которая может существенно превышать ту, что фактически отражается на вашем торговом счете.

Но вот если так случилось, что прогнозы не сбылись, то вы можете получить внушительный убыток и потерять те средства, которыми фактически и не обладали. И это, пожалуй, главный недостаток маржинальной торговли.

Еще один минус – не ко всем торговым активам брокерская компания может предоставить возможность торговать в шорт.

А еще при маржинальной торговле обязательно нужно платить комиссию за перенос непокрытой позиции, причем в абсолютно любые дни, даже в нерабочие на фондовой бирже.

Также стоит помнить, что, в случаях снижения стоимости ликвидного портфеля ниже минимальной маржи, брокер вполне может закрыть ваши позиции.

Объясним все вышесказанное на банальном примере.

Итак, проиллюстрируем обычную сделку. У вас на счету уже имеется 100 000 рублей. Вы купили на эти деньги акции одной компании, надеясь на их дальнейший рост. Однако ваши ожидания не оправдались, акции подешевели на 20%. Итог этой сделки – вы потеряли 20 000 рублей, и ваш портфель теперь оценен в 80 000 рублей (100 000 ? 20 000).

При маржинальной сделке все будет выглядеть немного иначе. На вашем счету лежат 100 000 рублей. Как и в первом случае, вы рассчитываете на рост акций той самой компании. Однако вы хотите использовать плечо от брокера, он одолжил вам 100 000 рублей. После этого на вашем счету оказалось 200 000 рублей, их вы и вложили в акции.

Когда курс этих акций рухнул на 20%, вы потеряли уже не 20 000 рублей, как при обычной сделке, а все 40 000, а все из-за заемных денег необходимо будет вернуть брокерской компании. Весь этот убыток ляжет на вас, компенсация не предусмотрена. В итоге ваш инвестиционный портфель будет оценен не в 80 000 рублей, а в 60 000 (100 000 ? 40 000).

Важно помнить, что даже если курс купленных вами акций несущественно изменился в нежелательную сторону, сумма возможных убытков может быть гораздо выше, чем сумма средств, которые у вас имеются на счету. Учитывая это, вам стоит взвесить все за и против, прежде чем приступать к подобной торговле на бирже.

Рекомендуем

Стратегии торговли криптовалютой

Как торговать в шорт