Harga minyak yang tinggi memicu kekhawatiran inflasi dan menguatkan proyeksi kenaikan suku bunga The Fed, yang melemahkan emas. Meningkatnya ketegangan antara AS dan Iran serta tarif Trump mendukung penguatan dolar AS, sehingga berkontribusi terhadap pelemahan harga emas.

Emas (XAU/USD) tetap berada di bawah tekanan jual untuk hari kedua berturut-turut pada hari Jumat, secara bertahap mendekati level bulat $4.000.

Meningkatnya ketegangan geopolitik antara AS dan Iran menjaga harga minyak tetap tinggi, meningkatkan risiko inflasi, dan memperkuat ekspektasi bahwa suku bunga tinggi di AS akan bertahan lebih lama. Dalam konteks ini, dolar AS mempertahankan lonjakan penguatannya sepanjang pekan ini dan pada hari Kamis kembali menyentuh level tertinggi bulanan — sebuah faktor kunci yang mengurangi daya tarik emas.

Pada hari Kamis, militer AS menyatakan bahwa mereka telah menyelesaikan rangkaian serangan terbaru terhadap Iran, yang kini telah berlanjut selama 13 malam berturut-turut. Menurut pernyataan US Central Command (CENTCOM), serangan tersebut menghantam "pusat komando militer Iran, fasilitas penyimpanan drone, situs komunikasi, pos pengamatan pesisir, dan infrastruktur maritim." Serangan itu bertujuan untuk semakin mengurangi ancaman yang ditimbulkan Iran terhadap pelaut sipil dan kapal-kapal komersial yang melintasi Selat Hormuz.

Serangan terbaru ini terjadi di tengah memanasnya konfrontasi regional, ketika Iran dan sekutunya melancarkan serangan terhadap lokasi militer AS di Kuwait, Bahrain, dan Yordania.

Sumber ketegangan tambahan datang dari aksi kelompok Houthi yang didukung Iran, yang menyerang dua kapal tanker minyak Saudi di Laut Merah sebagai bagian dari blokade laut terhadap Saudi Arabia yang telah mereka umumkan. Hal ini secara efektif memperluas konflik di Timur Tengah ke jalur perdagangan maritim strategis utama kedua, meningkatkan kekhawatiran akan gangguan pasokan dan mendorong harga minyak menuju level tertinggi baru.

Investor tetap khawatir bahwa harga minyak yang terus tinggi dapat kembali meningkatkan tekanan inflasi dan memaksa bank sentral utama, termasuk Federal Reserve, untuk mempertahankan kebijakan moneter yang lebih ketat.

Menambah latar fundamental tersebut, data yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan klaim awal tunjangan pengangguran di AS turun ke level terendah sejak September 1969, yang menandakan ketahanan pasar tenaga kerja. Dinamika semacam ini memberi ruang bagi pejabat Fed untuk lebih fokus memerangi inflasi, sehingga memperkuat argumen untuk setidaknya satu kali lagi kenaikan suku bunga acuan sebelum akhir tahun.

Pada saat yang sama, Presiden AS Donald Trump mengumumkan tarif impor baru yang besar sebesar 10–12,5% atas barang-barang dari 60 mitra dagang utama, yang memengaruhi 99,4% dari total impor AS. Langkah-langkah ini meningkatkan risiko terjadinya perang dagang global berskala penuh, menekan selera risiko para investor terhadap aset berisiko, dan semakin memperkuat status dolar sebagai mata uang cadangan.

Dengan latar belakang tersebut, kemungkinan koreksi XAU/USD dari level tertinggi dua minggu yang tercatat pada hari Rabu akan berlanjut, terlebih karena perhatian pasar secara bertahap beralih ke rapat FOMC pekan depan.

Dari perspektif teknikal, upaya yang gagal untuk bertahan di atas exponential moving average (EMA) 200-periode, yang kemudian diikuti oleh penurunan, mengindikasikan bahwa rebound naik terbaru dari area sekitar ~$3.960 telah kehilangan tenaga. Tekanan ke bawah semakin terkonfirmasi oleh pembacaan RSI yang tetap berada di wilayah negatif.

Pada grafik harian, oscillator juga bernada negatif, menunjukkan keunggulan pihak bearish. Oleh karena itu, jalur dengan hambatan paling kecil untuk emas saat ini adalah ke bawah.