Dalam dunia keuangan, ada pepatah yang mengatakan bahwa tempat suci tidak pernah kosong. Rotasi sekuritas dalam portofolio investasi menyebabkan dinamika bervariasi dalam indeks saham. Nasdaq Composite mengalami penurunan, S&P 500 mendekati rekor tertinggi, sementara Dow Jones menunjukkan kinerja terbaiknya relatif terhadap S&P 500 sejak Januari. Minat terhadap pemimpin kemarin dengan cepat berkurang, dan yang tertinggal berubah dari itik buruk rupa menjadi angsa yang cantik.

Saat wanita bertarung, sebaiknya jangan terlibat dalam perkelahian. Hal ini juga berlaku untuk perusahaan teknologi. Pada bulan November, Google mengumumkan model AI yang kuat, Gemini 3, yang mengungguli versi terbaru ChatGPT dalam uji benchmark. Akibatnya, semua yang terkait dengan OpenAI mengalami penurunan. Khususnya, saham Oracle, yang mengamankan kesepakatan mengesankan senilai $300 miliar dengan produsen perangkat lunak tiga bulan lalu, jatuh secara signifikan. Sejak saat itu, saham Oracle telah merosot lebih dari 30%. Pengumuman perusahaan atas pengeluaran yang lebih tinggi daripada prediksi memberikan pukulan lebih lanjut.

Dinamika Pengeluaran Oracle

Pemotongan suku bunga yang agresif oleh The Fed dengan jeda yang diperpanjang dalam siklus pelonggaran moneter membuat S&P 500 kehilangan jaring pengaman. Sektor teknologi, dengan valuasi fundamental yang meningkat, tampaknya menjadi yang paling rentan. Tidak mengherankan jika para investor mulai melepas saham dari Magnificent Seven dan mengalihkan perhatian mereka ke bank dan bahkan sektor energi.

Secara sekilas, penurunan harga minyak membuat perusahaan di industri minyak dan gas menjadi kurang menarik. Memang, sejak akhir 2022, indeks energi hanya naik 4% dibandingkan dengan kenaikan 79% dari S&P 500. Diperkirakan bahwa Brent dan WTI akan tetap tertekan karena surplus pasar yang mencatat rekor pada paruh pertama 2026. Namun, para investor memiliki alasan kuat untuk membeli.

Dinamika S&P 500 dan Indeks Energi

Penilaian fundamental penerbit di sektor ini, termasuk rasio harga-terhadap-pendapatan masa depan (P/E) yang terkenal, menjadi yang terendah di antara semua perusahaan dalam indeks saham yang luas. Bahkan dengan harga minyak dalam kisaran $50 hingga $60 per barel, Exxon Mobil telah menunjukkan bahwa mereka dapat menghasilkan arus kas yang substansial. Selama dua bulan terakhir, sektor energi menempati peringkat kedua di antara 11 sektor dalam S&P 500 dalam hal tingkat pertumbuhan.

Dengan demikian, rotasi sekuritas dalam portofolio investasi semakin meningkat di pasar saham AS. Dengan harapan akan adanya rally Natal tradisional dan keyakinan pada siklus pelonggaran moneter yang dipercepat oleh The Fed di bawah ketua baru, S&P 500 didorong menuju rekor tertinggi.

Secara teknikal, pada grafik harian indeks saham yang luas, para bull berusaha untuk memulihkan tren naik. Posisi long yang dibangun saat rebound dari nilai wajar di 6.845 dan di atasnya harus dipertahankan dan sesekali ditingkatkan menuju target yang telah dinyatakan sebelumnya yaitu 7.000 dan 7.100.