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道瓊工業指數:在科技風暴與宏觀樂觀情緒邊緣徘徊
*) 另見:InstaForex trading indicators for DJIA
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*) 另見:InstaForex trading indicators for DJIA (INDU)道瓊斯期貨在美國週二交易時段開盤時,於 49,450.0–49,500.0 一帶呈現區間盤整,在亞洲時段大幅下跌後略有回升。包括 DJIA 在內的美股指數,正受到勞動力市場與通膨相關宏觀數據的支撐,這些數據顯示聯準會在短期內有望重回寬鬆的貨幣政策週期。另一方面,科技板塊的結構性劇變則對股市造成了顯著壓力。在投資人等待本週兩大關鍵數據出爐之際——週三的 FOMC 會議紀要以及週五的 PCE 通膨報告——市場仍維持觀望格局。當前局勢:總體利多 vs. 科技風暴美國 1 月通膨數據較預期溫和:消費者物價指數(CPI)年增率放緩至 2.4%,為 2025 年 4 月以來的最低水準。核心 CPI 也降至 2.5%,寫下自 2021 年 4 月以來最疲弱表現。同時,就業市場訊號雖有分歧,但整體仍大致穩定。1 月非農就業人口增加 13 萬人,優於預期,失業率則回落至 4.3%。通膨放緩、勞動市場依然有韌性,這樣的組合強化了市場對聯準會在 6 月就可能轉向鴿派的預期,而時間點正好緊接著 5 月預期中的聯準會主席換屆之後。不過,科技股正面臨強勁賣壓,樂觀情緒也因此受到抑制。市場擔憂 AI 對傳統商業模式帶來顛覆性衝擊,觸發了資本大規模輪動。像 Anthropic 的 Claude Cowork 這類 AI 工具,引發投資人對傳統軟體商業模式將面臨結構性壓力的疑慮。資金輪動:道瓊相對納斯達克更具韌性儘管整體波動加劇,道瓊工業指數相較科技股為主的指數表現更為堅挺。Nasdaq 綜合指數(或 NASDAQ100——交易終端中的 NDX)已連續第五週收跌,為 2002 年以來首見,而道瓊上週僅下跌 1.2%。其中原因在於,資金正從估值過熱的科技股輪動至先前被低估的產業。自 2025 年底以來,一個明顯趨勢逐漸成形:投資人從大型科技股撤出,轉向未參與 AI 漲勢的板塊。受惠於這波輪動的包括:能源——SPDR Energy Select ETF (XLE) 在 2026 年迄今已上漲近 22%。 醫療保健——SPDR Healthcare ETF (XLV) 自 9 月以來上漲 13.7%。 股息股與生技股——自 11 月以來這兩個板塊漲幅均逾 10%。 與 S&P
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Jurij Tolin,
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