يستمر زوج اليورو/الدولار الأمريكي في التداول ضمن نطاق سعري ضيق بينما تنتظر الأسواق الأحداث الرئيسية لهذا الأسبوع. أولاً، إعلان نتائج اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر ديسمبر يوم الأربعاء، وثانياً، صدور مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي يوم الجمعة. ستشكل هذه الأحداث المحركات الرئيسية الأخيرة لهذا العام، حيث ستحتفل معظم دول العالم الغربي بعيد الميلاد الأسبوع المقبل، يليه مباشرة رأس السنة الجديدة. ستغلق العديد من الأسواق العالمية خلال هذه الفترة، وستتباطأ حركة التداول بشكل كبير، لتدخل في حالة ركود ناتجة عن العطلات حتى أوائل يناير.

إن حالة اللامبالاة بين متداولي زوج اليورو/الدولار الأمريكي اليوم مفهومة - الهدوء الذي يسبق العاصفة. قرار الاحتياطي الفيدرالي والتعليقات اللاحقة قد تعيد تشكيل النظرة الأساسية للزوج، مما يقوي أو يضعف الدولار الأمريكي. لا يزال هناك عدم يقين حول كيفية استجابة الفيدرالي لبيانات مؤشر أسعار المستهلكين والمنتجين المتسارعة لشهر نوفمبر. تم إصدار هذه التقارير خلال "فترة التعتيم"، مما يعني أنه لم يعلق أي من مسؤولي الفيدرالي عليها. وسط هذا الغموض، يتردد المشاركون في السوق في فتح مراكز كبيرة في زوج اليورو/الدولار الأمريكي.

ومن المثير للاهتمام أن المتداولين تجاهلوا إلى حد كبير تقارير مؤشر مديري المشتريات الأوروبية.

انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في ألمانيا إلى 42.5 (مقابل 43.1 متوقع)، ليبقى في منطقة الانكماش ويظهر اتجاهًا متدهورًا. ومع ذلك، فاجأ مؤشر مديري المشتريات للخدمات بشكل إيجابي، حيث ارتفع إلى 51.0 (مقابل 49.2 متوقع)، ليعود إلى منطقة التوسع.

وعكست المؤشرات الأوروبية العامة صورة مماثلة. حيث استقر مؤشر مديري المشتريات التصنيعي عند 45.0، ليبقى في منطقة الانكماش. بينما ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 51.4، متجاوزًا علامة 50 ومشيرًا إلى التوسع.

على الرغم من هذه الإشارات المتباينة، تجاهل السوق إلى حد كبير الإصدار. لماذا؟ ليس فقط اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم هو الذي يلقي بظلاله. تعكس مؤشرات مديري المشتريات لشهر ديسمبر بعض التحسن في الخدمات، لكنها تسلط الضوء على التشاؤم المستمر في التصنيع. هذا السرد المزدوج يدعم مسار البنك المركزي الأوروبي المستمر في تخفيف السياسة النقدية بشكل تدريجي، كما أشار خلال اجتماعه في ديسمبر.

في فيلنيوس، أكدت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد موقف البنك المركزي. وبينما أقرت بأن "أحلك أيام الشتاء وراءنا"، قالت إن التضخم يتحرك نحو هدفه. وأكدت لاغارد أن المزيد من تخفيضات الفائدة قادمة، حيث لم تعد السياسة النقدية التقييدية ضرورية نظرًا للنمو الاقتصادي الضعيف وتخفيف الضغوط السعرية.

يتماشى هذا النبرة المتساهلة مع تخفيض البنك المركزي الأوروبي لتوقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2024 وإزالة البيان في بيانه بأن الفائدة ستظل تقييدية طالما كان ذلك ضروريًا لتحقيق أهداف التضخم.

استجاب السوق بهدوء لتصريحات لاغارد، مكرراً النقاط التي تم توضيحها بالفعل في اتصال البنك المركزي الأوروبي بعد الاجتماع. وبالمثل، لم تؤثر نتائج مؤشر مديري المشتريات المختلطة على موقف البنك المركزي الأوروبي، تاركة السيناريو الأساسي دون تغيير مع المزيد من تخفيضات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

السيناريو الأساسي لاجتماع الفيدرالي في ديسمبر يتوقع أيضًا تخفيض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. ومع ذلك، تتزايد التوقعات بأن الفيدرالي سيتبنى نبرة متشددة، مع توقعات النقاط المنقحة التي تشير إلى تباطؤ محتمل في وتيرة التخفيف النقدي. على سبيل المثال، تشير بيانات CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 14% لتخفيض الفائدة في يناير (بعد تخفيض ديسمبر)، مع احتمال بنسبة 86% للتوقف. هذه التوقعات المتشددة توفر دعمًا أساسيًا للدولار الأمريكي.

حاليًا، يبقى زوج اليورو/الدولار الأمريكي في نمط الانتظار. لا المشترون ولا البائعون على استعداد لتحمل مخاطر كبيرة قبل اجتماع الفيدرالي في ديسمبر. لم يكن للبيانات المختلطة لمؤشر مديري المشتريات، والإشارات المتساهلة من لاغارد، والعوامل الأساسية الأخرى تأثير كبير على حركة السعر. يستمر الزوج في التداول ضمن نطاق 1.0430–1.0540 (المقابل لخطوط بولينجر باند السفلى وخط تنكان-سن على الرسم البياني اليومي). هذا النطاق هو "منطقة انتظار"، من المحتمل أن تستمر حتى يتم الإعلان عن قرارات الفيدرالي.