نحن على أعتاب بداية شهر أكتوبر، مما يعني أنه سيتم إصدار البيانات الرئيسية حول نمو سوق العمل لشهر سبتمبر في الولايات المتحدة. من الصعب المبالغة في تقدير أهمية هذه البيانات، بالنظر إلى الصورة الأساسية التي تشكلت لزوج العملات EUR/USD.

يُظهر الإطار الزمني MN أن الزوج قد أظهر حركة صعودية للشهر الثالث على التوالي. في يوليو، ارتد السعر من قاعدة الرقم السابع ومنذ ذلك الحين ارتفع بأكثر من 500 نقطة، ليصل إلى علامة 1.1214 في سبتمبر. ومع ذلك، أثبت مستوى السعر 1.1200 أنه "صعب الاختراق"، حيث لم يتمكن المشترون من التماسك فوق هدف 1.1200. خلال الأسبوعين الماضيين، كان المتداولون يتداولون بشكل أساسي في نطاق 1.1080-1.1190. حاول الثيران في EUR/USD التحرك للأعلى عدة مرات، لكن الدببة استعادوا المبادرة بمجرد أن يخرج الزوج من النطاق أعلاه.

يعود ذلك إلى الصورة الأساسية المتناقضة التي تطورت لزوج اليورو-دولار. تعرضت العملة الأوروبية لضغوط وسط توقعات متزايدة من البنك المركزي الأوروبي بتوجهات تيسيرية. زادت احتمالية خفض سعر الفائدة في اجتماع أكتوبر بشكل كبير (إلى حوالي 80%، وفقًا لبعض التقديرات) بعد صدور مؤشرات PMI وIFO وZEW المخيبة للآمال وتباطؤ التضخم في فرنسا وإسبانيا.

بعبارة أخرى، لا يمكن لمشتري EUR/USD حاليًا الاعتماد على دعم من اليورو ما لم يفاجئ التضخم في منطقة اليورو المتداولين بـ"لون أخضر". باستثناء هذا السيناريو، فإن النمو السعري المستدام ممكن فقط إذا ضعف الدولار الأمريكي أكثر.

ومع ذلك، فقد حافظ الدولار الأمريكي مؤخرًا على موقفه: انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى نطاق 99 عدة مرات لكنه بقي في النهاية فوق هدف 100.00. حصل الدولار على دعم من حاكمة الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان، التي دعت إلى وتيرة معتدلة لتخفيف السياسة النقدية. كما دعم مؤشر PCE الأساسي الدولار، حيث ارتفع إلى 2.7% في أغسطس بعد أن قضى شهرين عند 2.6%.

ومع ذلك، لا يزال الدولار الأمريكي عرضة للخطر. الكعب الأخيل للدولار هو سوق العمل الأمريكي، الذي أظهر مؤخرًا علامات على التباطؤ. لذلك، إذا خيبت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر الآمال مرة أخرى، فسيتعرض الدولار الأمريكي لضغوط شديدة - في هذه الحالة، لن يتمكن لا بومان ولا التضخم من إنقاذه.

أعرب تقريبًا جميع ممثلي الاحتياطي الفيدرالي الذين تحدثوا في الأسبوعين الماضيين عن قلقهم بشأن حالة سوق العمل الأمريكي. على وجه الخصوص، قال جيروم باول بعد اجتماع سبتمبر إن مخاطر التضخم الصعودية قد انخفضت بينما زادت مخاطر سوق العمل الهبوطية. مبررًا خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، ذكر رئيس الاحتياطي الفيدرالي أن نمو الأجور الاسمي خلال العام الماضي قد تباطأ، وأن نمو الوظائف خلال الأشهر الثلاثة الماضية بلغ متوسطه 116,000. تحول تركيز الاحتياطي الفيدرالي من مكافحة التضخم إلى حماية سوق العمل المتباطئ يزيد من أهمية تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر.

سيتم إصدار التقرير الرئيسي عن نمو سوق العمل الأمريكي تقليديًا في أول جمعة من الشهر، وهو 4 أكتوبر. ومع ذلك، سيسبق هذا التقرير إصدارات أخرى في هذا المجال، والتي قد تؤثر أيضًا على زوج EUR/USD.

على سبيل المثال، يوم الثلاثاء، 1 أكتوبر، سنتعرف على عدد فرص العمل اعتبارًا من آخر يوم عمل في أغسطس (JOLTS Job Openings). أظهر هذا المؤشر اتجاهًا هبوطيًا خلال الشهرين الماضيين (يوليو ويونيو). من المتوقع أن يكون أغسطس هو الشهر الثالث في هذه السلسلة - وفقًا للتوقعات، من المتوقع أن يأتي المؤشر عند 7.640 مليون (في يوليو، كان 7.673 مليون).

سيتم إصدار تقرير ADP في 2 أكتوبر، في اليوم التالي. من المتوقع أيضًا أن تكون النتيجة ضعيفة هنا. تشير التوقعات إلى زيادة في التوظيف في القطاع غير الحكومي بمقدار 124,000 فقط. إذا، على عكس التوقعات، انخفض الرقم إلى أقل من 100,000، فسيتعرض الدولار لضغوط قبل إصدار البيانات الرسمية.

أخيرًا، سيتم نشر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر يوم الجمعة، 4 أكتوبر. وفقًا للتوقعات الأولية، من المتوقع أن يبقى معدل البطالة عند 4.2%، ومن المتوقع أن يزيد عدد الوظائف في القطاع غير الزراعي بمقدار 144,000 وظيفة. هذا يعني أن الرقم سيظل مرة أخرى أقل من علامة 200,000. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يتباطأ معدل نمو متوسط الأجر بالساعة بشكل حاد إلى 3.2% بعد تسارع غير متوقع إلى 3.8% في أغسطس.

كما نرى، فإن التوقعات للوظائف غير الزراعية ضعيفة نسبيًا. لذلك، إذا انتهت مكونات التقرير في "المنطقة الحمراء"، فإن الدولار سيتعرض لضربة مرة أخرى، حيث ستزداد احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع الفيدرالي في نوفمبر إلى 60-75%.

تقرير سوق العمل الأمريكي هو الأهم بالنسبة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، لكنه ليس الوحيد. بعض الإصدارات الأخرى يمكن أن تسبب تقلبات معينة. على سبيل المثال، سيتم نشر مؤشر ISM للتصنيع يوم الثلاثاء، 1 أكتوبر. وفقًا للتوقعات، سيظل المؤشر في منطقة الانكماش ولكنه سيظهر زيادة طفيفة، حيث سيرتفع من 47.2 إلى 47.6. سيحصل الدولار على دعم كبير فقط إذا تجاوز المؤشر، خلافًا للتوقعات، هدف الـ 50 نقطة.

يمكن أن يلعب مؤشر ISM للخدمات أيضًا دورًا. هنا، الوضع معكوس: المؤشر في منطقة التوسع، لكن الخبراء يتوقعون انخفاضًا طفيفًا (من 51.5 إلى 51.2). بالنسبة لمتداولي الدولار، يجب ألا ينخفض المؤشر عن علامة 50.0.

سيتفاعل اليورو مع إصدار بيانات التضخم في منطقة اليورو. من المتوقع أن يصدر التقرير يوم الثلاثاء، 1 أكتوبر. وفقًا للتوقعات، سيتباطأ مؤشر أسعار المستهلكين العام إلى 1.9% في سبتمبر، وسيكون مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 2.7%. إذا جاءت الأرقام على الأقل عند مستوى التوقعات (ناهيك عن "المنطقة الحمراء")، ستزداد المناقشات حول خفض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في أكتوبر، وسيواجه اليورو ضغوطًا إضافية. ومع ذلك، فإن الوضع المعاكس ممكن أيضًا - إذا تسارع التضخم بشكل غير متوقع، فإن الزخم سيتحرك في الاتجاه المعاكس، وسيكتسب اليورو، إذا جاز التعبير، "ذاتيته". في هذه الحالة، سيرتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بسبب ضعف الدولار الأمريكي وقوة العملة الموحدة.

وبالتالي، فإن الأسبوع الأول من أكتوبر لن يكون مملًا، بل سيكون متقلبًا وفي نواحٍ عديدة حاسمًا لزوج اليورو/الدولار الأمريكي.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي، يقع الزوج بين الخطين الأوسط والأعلى لمؤشر Bollinger Bands، وفوق كل شيء، خطوط مؤشر Ichimoku. لتأكيد (أو استئناف) الاتجاه الصعودي، يحتاج مشترو زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى التماسك فوق علامة 1.1210 (الخط العلوي لمؤشر Bollinger Bands على الإطار الزمني D1) ضمن الرقم 12. في هذه الحالة، سيكون الهدف التالي للحركة الصعودية هو علامة 1.1260 (الخط العلوي لمؤشر Bollinger Bands على الإطار الزمني W1). المهمة أكثر تعقيدًا لبائعي زوج اليورو/الدولار الأمريكي: يحتاجون إلى التماسك تحت علامة 1.1080 (الخط الأوسط لمؤشر Bollinger Bands، الذي يتزامن مع خط Kijun-sen على الرسم البياني اليومي).

بالنظر إلى الإصدارات القادمة، يمكن الافتراض أن الزوج يمكن أن يخرج من نطاق السعر المذكور أعلاه بحلول نهاية الأسبوع الأول من أكتوبر. السؤال هو في أي اتجاه - نحو الأرقام 12-13 أو إلى قاعدة الرقم 10؟ كل شيء سيعتمد على "صحة" سوق العمل الأمريكي، و"لون" مؤشرات ISM، وديناميكيات التضخم في منطقة اليورو.