كما كان متوقعًا، قرر بنك إنجلترا الاحتفاظ بسعر البنك عند 5.25%. تشير توزيع الأصوات إلى وجود اختلافات داخل اللجنة، ولكن بنسبة أقل بكثير مما كان عليه في السابق. في هذا الاجتماع، صوت 8 أعضاء لصالح قرار بدون تغيير وصوت عضو واحد لخفض بمقدار 25 نقطة أساس مقارنة بالتصويت السابق بنسبة 6-2-1 عندما قام الصقور هاسكل ومان بتغيير مواقفهما إلى محايدين.

حافظ بنك إنجلترا على الكثير من عبارات التوجيه النقدي المستقبلي، بما في ذلك البيان الذي يقول إن لجنة السياسة النقدية "ما زالت مستعدة لضبط السياسة النقدية كما يقتضيه البيانات الاقتصادية لإعادة تحقيق التضخم إلى هدف 2% بشكل مستدام".

الاجتماع القادم، حيث سيتم تقديم توقعات جديدة، مقرر في 9 مايو، وحينها ستكون هناك تقارير قليلة للتقييم - تقرير واحد فقط عن التضخم لشهر مارس وتقرير واحد عن سوق العمل. احتمالية خفض الفائدة في هذا الاجتماع منخفضة، ما لم تحتوي البيانات الجديدة على مفاجآت كبيرة بالطبع.

ردت الأسواق بشكل معتدل حيث يتوقع المستثمرون حاليًا أول خفض للفائدة في أغسطس، مما يمنح الجنيه ميزة معينة. ومع ذلك، من الممكن مراجعة التوقعات إذا تباطأ التضخم بوتيرة أسرع من المتوقع. أظهر التقرير الخاص بشهر مارس تباطؤًا كبيرًا في معدل نمو الأسعار - انخفض التضخم الكلي من 4% إلى 3.4% (المتوقع 3.6%)، بينما انخفض التضخم الأساسي من 5.1% إلى 4.5% (المتوقع 4.6%).

إذا استمر الانخفاض في شهري مارس وأبريل، سيضطر الأسواق إلى التحول نحو إطار زمني أقرب من شهر أغسطس، مما سيحرم الجنيه من ميزته الرئيسية، حيث ستنخفض العوائد بسرعة أكبر أيضًا. في ظل اقتصاد المملكة المتحدة الضعيف مقارنة بالولايات المتحدة، سيختفي الحجة الرئيسية لنمو الجنيه.

ربما أدت هذه الاعتبارات إلى بيع الجنيه في نهاية الأسبوع الماضي، حيث زادت احتمالية خفض الفائدة في وقت سابق.

انخفضت موقع الجنيه الإسترليني الصافي بمقدار 1.4 مليار جنيه إسترليني إلى 4.2 مليار خلال الأسبوع المُبلَغ عنه، مما يشكل أول انخفاض كبير هذا العام. الاتجاه الإيجابي لا يزال ساريًا، ولكن السعر في اتجاه الانخفاض.

يظل الجنيه ضمن نطاق جانبي؛ ولكن الآن فإن فرصة استئناف الاتجاه الصاعد أقل. نتوقع محاولة لاختبار الحد السفلي للنطاق عند 1.2500/20، وإذا نجحت، فقد تتقدم. تم تعليق الخطط لإعادة السعر إلى الأعلى المحلي عند 1.2892 حاليًا؛ حيث قد يواجه الجنيه مقاومة في منتصف النطاق عند 1.2670/90. يحتاج الزوج إلى إشارات من بنك إنجلترا لاستئناف النمو، ولكن من غير المرجح حدوث ذلك.