إطلاق بيانات التضخم في الولايات المتحدة لشهر فبراير، على الرغم من المظهر الأولي، بدا كخبر جيد للدببة على زوج العملات EUR/USD. ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 3.2% والتضخم الأساسي بنسبة 3.8% على أساس سنوي، متجاوزة توقعات خبراء بلومبرغ بنسب 3.1% و 3.7% على التوالي. في الحساب الشهري، تطابق مؤشر أسعار المستهلكين مع التقدير المتفق عليه بنسبة 0.4%، بينما تجاوز المؤشر الأساسي هذا الرقم. ارتفاع التضخم في قطاع الخدمات إلى 0.8% شهريًا أثار مخاوف. بدا أن ديناميته سمحت لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بعدم الإسراع في خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، قد تكون الواقعية مختلفة.

بعد إطلاق إحصاءات أسعار المستهلكين لشهر فبراير، انخفضت فرص بدء التوسع النقدي في مايو من أكثر من 20% إلى 13%، وفي يونيو من 72% إلى 68%. انخفضت عوائد سندات الخزانة، وهبطت عقود الأسهم الأمريكية الآجلة، وعادت اقتباسات EUR/USD إلى 1.09. ومع ذلك، أعاد المتداولون تقييم الوضع بسرعة. عاد الزوج الرئيسي للعملات إلى المستويات التي بدأ منها يوم التداول. إذا قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن لحظة خفض الأسعار قريبة وأن البنك المركزي يحتاج إلى المزيد من البيانات المماثلة لتلك السابقة، فلماذا لا تبيع الدولار الأمريكي؟

ديناميكية التضخم الأمريكي

في الواقع، تبين أن الأرقام الفعلية للتضخم كانت قريبة جدًا من التوقعات. من غير المرجح أن تؤدي هذه الظروف إلى تحولات جدية في وجهة نظر مجلس الاحتياطي الفيدرالي. من المرجح أن يحافظ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) على توقعاتها لسعر الفائدة الفيدرالي في الأسبوع المقبل على الرغم من قوة الاقتصاد الأمريكي. ويشمل ذلك ثلاثة أعمال توسيع نقدي في عام 2024، كما هو متوقع من قبل الأسواق المالية. إذا حدث هذا السيناريو، سيكون لدى الثيران على زوج العملات EUR/USD سبب جديد للهجوم.

على الجانب المقابل، تعتقد ING أن مواقع الدولار الأمريكي قوية على المدى القصير. ومع ذلك، في الأفق الاستثماري للمدى المتوسط، ستنتقم اليورو. لقد اقترب زوج العملات الرئيسي من الحد العلوي لنطاق التوحيد 1.05–1.1 ولكن يبدو مبالغًا فيه من حيث الفارق في العائد بين السندات الأمريكية والألمانية. تتزايد مخاطر انخفاض زوج العملات EUR/USD إلى نطاق 1.085–1.900. ومع ذلك، سيكون لاستعادة الاقتصاد العالمي التالية تأثير إيجابي على اليورو كعملة موافقة على الدورة الاقتصادية.

قد تكون إحصائيات التضخم لشهر فبراير قد أنقذت الدببة على زوج العملات EUR/USD من الهزيمة. إذا كانت الأرقام الفعلية للمؤشرات أقل، كان يمكن للزوج الرئيسي للعملات أن يهاجم المقاومة عند 1.1 ويستقر فوق هذا المستوى. حاليًا، سيضطرون المشترون إلى تأجيل خططهم الطموحة لأوقات أفضل.

من الناحية التقنية، على الرسم البياني اليومي لزوج العملات EUR/USD، يقوم الدببة بمحاولة ثانية لاستغلال شمعة الدبوس. لم تكن المحاولة الأولى ناجحة، ولكن في بعض الأحيان يحتاج الأمر إلى وقت. إذا أغلق الزوج الرئيسي للعملات يوم التداول فوق 1.0915، فإن مخاطر انخفاضه إلى القيمة العادلة عند 1.084 ستزيد، خاصة إذا لم يتمسك الدعم في شكل مستوى الدوران عند 1.09.