الدولار الكندي مقابل العملة الأمريكية يستمر في الحركة التصاعدية الواضحة للأسبوع الثالث على التوالي. في بداية سبتمبر، حقق الزوج usd/cad أعلى مستوى سعري خلال الستة أشهر الماضية، اقترب من حدود الرقم 37. ولكن بعد ذلك، استولى البائعون على المبادرة وسحبوا السعر إلى المستوى الحالي 1.3420. اجتاز الزوج مسافة تزيد عن 250 نقطة، متجاهلاً في الوقت نفسه تعزيز الدولار الأمريكي بشكل عام. وهذا يشير إلى أن الدفعة الهبوطية تقودها النقد الكندي، الذي يعزز موقعه بفضل الأساسيات المريحة.
أود تذكيركم بأنه في ضوء آخر اجتماع، لم يقم البنك المركزي الكندي بالإعلان عن زيادة في سعر الفائدة، ولكنه أشار في الوقت ذاته إلى أنه لا يستبعد هذا السيناريو. وكانت صياغة البنك المركزي الكندي تحمل طابعًا حذرًا بما فيه الكفاية، ولكن في الوقت نفسه، افترض الجهاز التنظيمي أن التضخم قد يظهر مجددًا في المستقبل القريب بسبب زيادة أسعار البنزين.
ثبتت مخاوف البنك المركزي عمومًا. تم نشر تقرير النمو في التضخم في كندا يوم أمس ، والذي أظهر تسارع مؤشر أسعار المستهلك.
تم ارتفاع المؤشر العام لأسعار المستهلكين بواقع 4.0٪ سنويًا، في حين كان التوقعات للارتفاع تصل إلى 3.8٪. يشير هذا المؤشر إلى الديناميكية الصاعدة للشهر الثاني على التوالي. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الذي يستبعد أسعار الطاقة المتقلبة والمواد الغذائية. وفي التعبير السنوي، ارتفع مؤشر CPI الأساسي إلى 3.3٪. وعلى الرغم من أن الزيادة طفيفة، إلا أن الأمر مهم بالنسبة لذلك. الأمر يتعلق بأن المؤشر الأساسي انخفض باستمرار على مدى 7 أشهر (من نوفمبر 2022 إلى يونيو 2023)، حتى وصل إلى 3.2٪ في يونيو. في يويوس، كان عند نفس المستوى، ولكن في أغسطس ارتفع بشكل طفيف بنسبة تصل إلى حد الحد الأدنى، للمرة الأولى منذ أكتوبر من العام الماضي.
تشير هيكلية التقرير إلى أن تسارع التضخم على أساس سنوي معروف بارتباطه بزيادة أسعار البنزين. ارتفعت أيضًا مكونات أخرى: على سبيل المثال، ارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 6.8٪ على أساس سنوي، وارتفعت أسعار الملابس والأحذية بنسبة 1.7٪ على أساس سنوي، وارتفعت تكاليف النقل بنسبة 2.3٪ على أساس سنوي. وارتفعت أسعار السكن في الشهر الماضي بنسبة 6.0٪ مباشرة بعد الارتفاع بنسبة 5.1٪ في يوليو (وهذا يعزى جزئيًا إلى زيادة أجرة الإيجار وارتفاع أسعار الفائدة).
بشكل عام، بناءً على ديناميكية التضخم في أغسطس، يمكن التنبؤ بأن التضخم في الربع الثالث سيكون أعلى مما توقعه بنك كندا في اجتماعه في يوليو. إنها أخبار سيئة للرقيب الكندي الذي يميل، وفقًا لما يبدو من خلال تصريحاته بعد اجتماع سبتمبر، إلى اتخاذ موقف انتظاري وترقبي.
استجابة لهذا الإصدار ، انخفض زوج الدولار الأمريكي / الدولار الكندي إلى مستوى الدعم عند 1.3380 (الحد العلوي لسحابة Kumo على الإطار الزمني D1). وعلى الرغم من أن المشترين تمكنوا بعد ذلك من استعادة جزء من المراكز المفقودة ، إلا أن توجه الزوج لا يزال هابطًا.
سيعقد الاجتماع التالي لبنك كندا في 25 أكتوبر - قبل ذلك الوقت ، ستكون لدى الجهة الرقابية الكندية بيانات عن نمو التضخم ليس فقط لشهر أغسطس ولكن أيضًا لشهر سبتمبر. إذا تكرر تقرير سبتمبر عن نمو مؤشر أسعار المستهلك نفس مسار أغسطس ، فسيزداد محتمل زيادة الفائدة بشكل كبير. عند اتخاذ قرار بشأن الفائدة في سبتمبر ، أشار رئيس الهيئة الرقابية الكندية ضمن سياق مستقل للخط إلى أن البنك المركزي في المستقبل يمكن أن يزيد مرة أخرى من تكلفة الاقتراض "إذا استمر الضغط التضخمي". لذلك ، إذا استمرت ديناميكية النمو في سبتمبر ، فقد يلجأ البنك المركزي في أكتوبر إلى إجراءات رد فعلية.
هذا السيناريو من التطورات غاية في الاحتمالية، نظرًا للوضع الحالي في سوق النفط. على الرغم من التراجع في الأسعار، يستمر برنت و WTI في البقاء عند أعلى مستوياتها سعرًا منذ أشهر عديدة، مما يدفع بذلك دورة الارتفاع التضخمي.
بالتالي، قوّضت الإصدارات التضخمية الأمسية موقع الدولار الكندي، على الرغم من أن الصورة الأساسية لا تزال مستقرة - سيتم عقد اجتماع بنك كندا القريب في غضون 5 أسابيع تقريبًا.
ومع ذلك، تعزز نمو مؤشرات التضخم وسط ارتفاع أسعار النفط ظروفًا مواتية لمزيد من تطور الاتجاه الجنوبي. بشرط واحد - إذا لم يعزز الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عملته عن طريق توجيهه "بوجه صقر" في اجتماع سبتمبر. إذا لم يحصل الدولار الأمريكي على الدعم من جانب الاحتياطي الفيدرالي ، سيتمكن البائعون من التوقع بإعادة اختبار مستوى الدعم 1.3380 (الحد العلوي لسحابة Kumo على الرسم البياني اليومي). ستفتح تجاوز طاقة الدعم السعرية هذه الطريق نحو مستوى 1.3300 - وهو الحد السفلي لنفس السحابة على نفس الإطار الزمني. ومع ذلك، مع مراعاة المخاطر المذكورة أعلاه ، فمن المناسب الاحتفاظ بموقف الانتظار حتى إعلان نتائج اجتماع الاحتياطي الفيدرالي بشأن الزوج.
