لقد حان وقت الصعود الأسود بالنسبة لأبقار الدولار. أثرت التقارير الماكرو اقتصادية التي تم نشرها اليوم سلبًا على الدولار، مما أتاح للمشترين لزوج العملات eur/usd العودة إلى منطقة التاسعة. وعلى الرغم من أن أهم الإصدارات لهذا الأسبوع ستُنشر قليلًا في وقت لاحق (يومي الخميس والجمعة)، إلا أن "البشائر" اليومية أثارت قلق أبقار الدولار. ظهرت الآفاق الجنوبية فجأة تحت تهديد كبير: يتغير الأساسيات التدريجياً، وليس لصالح بائعي زوج العملات eur/usd.
أود أن أذكركم بأننا سنتعرف غدًا، في الواحد والثلاثين من أغسطس، على البيانات الرئيسية لنمو التضخم في منطقة اليورو، وبعد غدٍ، أي في الأول من سبتمبر، ستعلن الولايات المتحدة عن بيانات توظيف غير الزراعي. واليوم، بدوره، تم نشر تقارير التي "تسبق" الإصدارات الرئيسية. وتتعلق هذه التقارير بتقرير من وكالة ADP وبيانات نمو التضخم في ألمانيا.
يمكننا أن نكثر من الحديث عن أن أرقام ADP ليست دائمًا مترابطة مع الأرقام الرسمية - ولهذا السبب، فإنه ليس من المستحسن حاليًا الوصول إلى استنتاجات بعيدة المدى. في الواقع، لم يتم تأكيد تشاؤم وتفاؤل الوكالة دائمًا بواسطة البيانات غير الزراعية: على سبيل المثال، قدمت التقرير التنبؤي الذي يسبق الخدمة للتجار خدمة سلبية قبل شهر. أدهش تقرير ADP المشاركين في السوق بلونه الأخضر (حيث تجاوزت النتيجة تقديرات السوق بمقدار الضعف)، لكن الأرقام الرسمية لزيادة عدد العاملين خرجت في "المنطقة الحمراء" ولم تستوفِ توقعات القيم المتوقعة.
ومع ذلك، فإن إصدار ADP "في اللحظة" اليوم وضع ضغطا قويًا على الدولار الأمريكي، خاصة أن الإعلانات الأخرى (التي سنتحدث عنها قليلًا فيما بعد) أيضًا أخفقت في إرضاء الثيران الدولارية.
وفقًا لبيانات ADP، زاد عدد الوظائف في قطاع خدمات غير الزراعة فقط بمقدار 177 ألفًا في أغسطس (أدنى نتيجة منذ أبريل)، بينما كان التوقع زيادة بالقرب من 200 ألف. هذه النتيجة تشير إلى أن المكون المقابل للنون فارمز سيكون أيضًا في "المنطقة الحمراء". من الجدير بالذكر هنا أن التوقع الأولي بالفعل ضعيف بما فيه الكفاية: وفقًا لآراء معظم الخبراء، من المتوقع أن يرتفع المؤشر الرسمي بنسبة فقط 169 ألفًا (أدنى قيمة منذ أبريل هذا العام). بناءً على هذا المعاينة "المبدئية" اليوم، فإن النتيجة الفعلية قد تكون أضعف من المعلن عنه. هذه الآفاق الغير مبشرة وضعت ضغطًا على الدولار الأمريكي.
على أي حال ، تقرير ADP ليس هو المشكلة الوحيدة التي تواجه الثيران الدولارية. الأمر يتعلق بالتقييم الثاني لنمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الثاني، والذي تم نشره اليوم. وعلى الرغم من التوقعات التفاؤلية لمعظم المحللين ، تم تغيير القيمة في الاتجاه السلبي. وبناءً على التقدير الأولي ، نمت الاقتصاد الأمريكي بنسبة 2.4٪ (بالمقارنة مع توقعات بنسبة 1.8٪). وفقًا للبيانات المحدثة ، زاد الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.1٪ (يرجى العودة إلى الذاكرة أنه في الربع الأول كانت الزيادة 2٪). وارتفع مؤشر أسعار الإنفاق على الاستهلاك الشخصي ، وفقًا للتقدير الثاني ، في الربع الثاني بنسبة 2.5٪ (تم تخفيض التوقعات بنسبة 0.1٪) ، بدون احتساب أسعار المواد الغذائية والطاقة ، زاد المؤشر بنسبة 3.7٪ (تم تخفيض هذا العنصر أيضًا بنسبة 0.1 نقطة مئوية).
وفقًا لتعليقات مكتب التحليل الاقتصادي، تمت إعادة تقييم حجم الاستثمارات الخاصة في المخزونات التجارية وحجم الاستثمارات في رأس المال الأساسي "مما تم تعويضه جزئيًا بزيادة النفقات على كل من الجهات الحكومية والمحلية".
بعد نشر البيانات المذكورة أعلاه، انخفض احتمال رفع الفائدة في اجتماع سبتمبر إلى 9%، وفقًا لبيانات أداة CME FedWatch. انخفض احتمال تنفيذ السيناريو بزيادة 25 نقطة في اجتماع نوفمبر أيضًا- إلى 38% (كانت الفرصة تقدر أمس بنسبة 50%). نتيجة لتخفيف المعنويات المتشددة للدولار، وجد نفسه تحت ضغط كبير.
تكوّنت موقف مُعكوس لليورو. تعجب تقرير نُشر اليوم حول نمو التضخم في ألمانيا بلونه الأخضر، على الرغم من انعكاس انخفاض جميع العناصر. يتميز هذا الإصدار أيضًا بطابعٍ "ما قبلي" - وبشكل عام، يتم نشر الأرقام الألمانية قبل يوم أو يومين من الأرقام الأوروبية العامة، وبالتالي تعتبر مؤشرًا معياريًا نوعًا ما. وهكذا، بلغت مؤشرات أسعار المستهلكين العامة 6.1٪ على أساس سنوي، بتوقعات للانخفاض إلى 5.9٪. تزايد مؤشر أسعار المستهلكين الموحّد (HICP)، الذي يُفضّل استخدامه من قبل المصرف المركزي الأوروبي لقياس التضخم، إلى 6.4٪، بتوقعات للانخفاض إلى 6.2٪.
وفقًا للتوقعات الأولية، ستنخفض مؤشرات أسعار المستهلكين العامة في منطقة اليورو إلى 5.1٪ في أغسطس (أدنى قيمة للمؤشر منذ فبراير 2022). يجب أن يظهر المؤشر الأساسي، بدون احتساب أسعار الطاقة والأطعمة القابلة للتقلب، تراجعًا أيضًا إلى مستوى 5.3٪. ولكن إذا كانت هذه المؤشرات في "المنطقة الخضراء"، فسيعود موضوع زيادة أسعار الفائدة التي يفرضها البنك المركزي الأوروبي في اجتماع سبتمبر (حيث يُقدر حاليًا احتمال تنفيذ هذا السيناريو بنسبة 35-40٪) إلى الواجهة مرة أخرى.
بالتالي، بدأت اليوم إشارات قلقة بما يكفي بالنسبة للعملة الأمريكية: تقرير أضعف ADP ومراجعة بيانات نمو الاقتصاد الأمريكي لا تزيد الدولار جاذبية. في حين حصل اليورو على دعم غير متوقع (على الرغم من طابعه المتناقض) من تقرير ألمانيا.
تسمح الخلفية الإخبارية الحالية للمشترين من eur/usd بتنظيم تصحيح واسع في منطقة الرقم 9. ومع ذلك، لا ينبغي نسيان أن الأرقام التي تصدرها ADP ليست دائماً مترابطة مع البيانات غير الزراعية، وأن البيانات المعاد تقييمها لنمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة تعكس نمو الاقتصاد الأمريكي في الربع الثاني. وإذا كان مؤشر السعر الأساسي للنفقات الشخصية PCE يكون في "المنطقة الخضراء" غدًا، فإن الدولار سيذكر عن نفسه مرة أخرى، وسيعود بائعو eur/usd إلى منطقة الرقم 8. ولذلك، فإن النظر في التداولات الطويلة للزوج ملائم فقط بعد تأكيد التداولات فوق مستوى المقاومة عند 1.0950 (الحد السفلي لسحابة Kumo على الرسم البياني اليومي). الارتفاع الحالي في السعر يحمل طابع الزخم وهو أكثر طابعًا عاطفيًا: حتى الآن لا يمكن القول عن تغير الاتجاه.
