هنا تجدر الإشارة إلى أنه منذ صيف العام الماضي ، شكل من أشكال "سيف داموقليس" معلقة فوق الين. والحقيقة هي أن البنك المركزي الياباني قد وسّع نطاق السعر المقدّر ، وبالتالي اعترف باحتمالية تخفيف السياسة النقدية. وعلى الرغم من أن كورودا لم يعرب منذ ذلك الحين عن مثل هذه النوايا على المستوى العملي ("يخيف" فقط المتداولين الذين لديهم احتمالية افتراضية) ، فإن هذه الحقيقة لها ضغط خلفي على الين. من الواضح أن المنظم قد حجز هذا السيناريو للمستقبل ، إذا أصبحت اتجاهات التضخم سلبية. وبالنظر إلى معدلات النمو الضعيفة للأجور والتضخم ، يوجد الآن كل سبب للقلق: في اجتماع شهر يناير ، قد يسمع المتداولون تلميحات بحدوث انخفاض محتمل في سعر الفائدة إلى -0.2٪.

والحقيقة هي أن أسعار المستهلك باستثناء تكلفة الأغذية الطازجة (وهذا هو المؤشر الرئيسي للتضخم الذي يراقبه المنظم الياباني) في ديسمبر انخفضت إلى أدنى مستوياتها في 7 أشهر ، مواصلة الانخفاض المستمر. وهكذا ، تم الحفاظ على معدل التضخم الأساسي في سبتمبر-أكتوبر عند مستوى 1٪ ، بينما انخفض في نوفمبر إلى 0.9٪ وفي ديسمبر -0.7 إلى 0.7٪. في كل اجتماع ، يشير هاروهيكو كورودا إلى أن التضخم لا يزال أقل من هدف اثنين في المئة ، وتحقيقه "يتطلب نطاق زمني أكبر مما كان يعتقد سابقا". ومع ذلك ، في هذه الحالة ، يمكن أن تستجيب للاتجاه السلبي الحالي مع صياغة أكثر وضوحًا للحرف "الحمائم".

خلقت معدلات النمو الضعيفة في إنفاق المستهلكين على خلفية تراجع سوق النفط أرضية خصبة للحد من التضخم. على الرغم من أن أسعار النفط أظهرت ديناميات إيجابية خلال الشهر الماضي ، من الواضح أن هذا لا يكفي لعكس الوضع ككل. لذلك ، يمكن غدا كورودا التعبير عن الكلام الناعم ، وبالتالي ممارسة الضغط على العملة الوطنية.

ومن المؤامرات الأخرى للاجتماع الذي عقد في كانون الثاني (يناير) ببنك اليابان إمكانية التوسع في نطاق التقلبات في العائدات على السندات الحكومية لعشر سنوات. وفقا لبعض الخبراء ، فإن الهيئة التنظيمية سوف تسمح بانخفاض في الربحية في المنطقة السلبية. اسمحوا لي أن أذكركم أن البنك المركزي الياباني قرر في الصيف الماضي الحد من التقلبات في العائد في المدى من -0.2 ٪ إلى + 0.2 ٪. أظهرت محاضر الاجتماع الأخير أن أحد أعضاء الهيئة التنظيمية اقترح توسيع هذا النطاق ، بحجة أن الركود في هذه القضية سوف يحيد التأثير الإيجابي للسياسة النقدية اللينة في سياق توقعات التضخم. ومع ذلك ، لا يوجد موقف واضح في هذه المسألة بين أعضاء الهيئة التنظيمية: إن أعضاء مجلس محافظي بنك اليابان لا يتفقون مع الإبقاء فعليًا على معايير السياسة النقدية في نفس القيم.

ماذا تتوقع من هاروهيكو كورودا بعد نتائج اجتماع الغد؟ أولاً ، خطاب "متشائم". وعلى الرغم من أن السوق اعتاد منذ فترة طويلة على الوضع الناعم لرئيس البنك المركزي الياباني ، إلا أنه غدًا قد يفاجئ السوق إذا سمح بتخفيض سعر الفائدة في المستقبل المنظور. ثانياً ، قد يقلل المنظم من توقعاته لنمو التضخم والناتج المحلي الإجمالي هذا العام. احتمال مثل هذه الخطوة عالية جدا ، نظرا لاتجاهات التضخم الأخيرة. ثالثاً ، يمكن أن يعلق كورودا على مسألة التوسع المحتمل في نطاق تقلبات العائد على السندات الحكومية التي مدتها 10 سنوات.

يمكن لخطاب رئيس بنك اليابان أن يضع ضغطًا كبيرًا على الين ، خاصة إذا تجاوزت الأطروحات المعتادة (وهناك شروط مسبقة لهذا). في هذه الحالة ، يمكن لزوج دولار / ين إثبات نمو النبض إلى مستوى المقاومة الأول عند 111.05 - هذا هو الخط العلوي لمؤشر بولينجر باند على الرسم البياني اليومي.

بشكل عام ، من وجهة نظر فنية ، يظهر مؤشر شيموكو كينكو هيو حاليًا واحدًا من أقوى إشاراته ، وهو جولدن كروس ، حيث تم تثبيت السعر فوق الخطوط المتقاطعة لـ تانكن سين و كيجين سين ، في حين أن سحابة الكومو لا تزال فوق الرسم البياني للسعر. تشير هذه الإشارة إلى الاتجاه الصعودي للزوج. أيضا ، يتم تأكيد الحركة الصعودية من خلال موقع السعر بين الخطوط الوسطى والعلوية لمؤشر بولينجر باند ، والذي بدأ في تضييق نطاق قناته. مستوى الدعم هو خط تانكن سين ، والذي يتوافق مع 108.80. ومستوى المقاومة هو الخط العلوي لمؤشر بولينجر باند - السعر 111.05.