คู่สกุลเงิน GBP/USD ก็แทบไม่มีความเคลื่อนไหวที่น่าสนใจใด ๆ ในวันจันทร์เช่นกัน การวิเคราะห์คู่นี้ควรเริ่มจากข้อเท็จจริงที่ว่าความผันผวนได้ปรับตัวลดลงอีกครั้ง หลังจากช่วงครึ่งหลังของเดือนมกราคมที่ค่อนข้างคึกคัก ตอนนี้ตลาดกลับมาเงียบอีกครั้ง ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา เงินปอนด์อังกฤษเคลื่อนไหวไปในลักษณะแกว่งตัวในกรอบมากกว่าจะเป็นแนวโน้มหรือขาขึ้นขาลงอย่างชัดเจน ทั้งที่มีการประกาศรายงานสำคัญหลายชุดจากฝั่งสหรัฐฯ และข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญบางส่วนจากฝั่งสหราชอาณาจักร

ในบทความของคู่เงิน EUR/USD เราได้วิเคราะห์รายงาน Non-Farm Payroll และอัตราการว่างงานไปแล้ว และสรุปได้ว่าตลาดแทบไม่สนใจตัวเลขเหล่านี้เลย เพราะไม่มีการเคลื่อนไหวที่รุนแรงหรือมีเหตุผลรองรับให้เห็นอย่างชัดเจน ตอนนี้เราจำเป็นต้องกล่าวถึงรายงานเงินเฟ้อ ซึ่งก็ถูกเพิกเฉยเช่นเดียวกัน ทั้งที่ไม่สมควรเลย เงินเฟ้อของสหรัฐฯ ชะลอลงมาอยู่ที่ 2.4% ลองนึกถึงช่วงที่ยุโรปมีอัตราเงินเฟ้อระดับเดียวกันนั้น European Central Bank กลับเดินหน้าลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างแข็งขัน ขณะที่ Bank of England ก็กำลังจะผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมทั้งที่เงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูงกว่านี้ แล้ว Federal Reserve กำลังรออะไรอยู่? ดัชนีราคาผู้บริโภคติดลบหรืออย่างไร?

อย่างไรก็ตาม ปัญหาไม่ได้อยู่ที่ Fed Jerome Powell และคณะ ซึ่งยังไม่สูญเสียความเป็นอิสระจากสภาคองเกรสและทำเนียบขาว ได้ย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคอย่างสิ้นเชิง แล้วข้อสรุปที่ว่า Fed ลังเลที่จะผ่อนคลายนโยบายต่อไปนั้น มีพื้นฐานมาจากอะไร? มาจาก “ความคาดหวังของตลาด” เอง สาเหตุเพราะมีเครื่องมือหนึ่งชื่อ CME FedWatch ที่สะท้อนความน่าจะเป็นของการปรับลดดอกเบี้ยตลอดการประชุม 15 ครั้งถัดไป นักวิเคราะห์และเทรดเดอร์จำนวนมากใช้อ้างอิง แล้วตอนนี้เครื่องมือนี้บอกอะไรเรา?

ขณะนี้เครื่องมือดังกล่าวสะท้อนความน่าจะเป็นในการลดดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 18 มีนาคม เพียง 8% และวันที่ 29 เมษายน อยู่ที่ 25% แต่ตัวชี้วัดนี้แม่นแค่ไหน และเราควรดึงข้อสรุปจากมันหรือไม่? ต้องเน้นว่ามันรวบรวม “มุมมอง” ของนักลงทุน นักเศรษฐศาสตร์ และผู้เล่นในตลาดกลุ่มต่าง ๆ พูดง่าย ๆ คือมันคือ “ค่าเฉลี่ยของความคิดเห็น” ในห้องหนึ่งของภาคการเงิน ซึ่งแน่นอนว่าความเห็นของคนทำการเงินทุกระดับสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา วันนี้ตัวเลข 8% อาจกลายเป็น 50% ได้ไม่ยากเมื่อเข้าใกล้วันที่ 18 มีนาคม ภายในเวลาเดือนเดียว บรรยากาศในตลาดอาจเปลี่ยนไปนับร้อยรอบ คำปราศรัยที่จะตามมาของสมาชิกคณะกรรมการ FOMC จะช่วยให้ภาพนี้ชัดเจนขึ้นมาก หากอย่างน้อยครึ่งหนึ่งของพวกเขาเริ่มแสดงท่าทีสนับสนุนการลดดอกเบี้ยอีกครั้งในอนาคตอันใกล้ ความน่าจะเป็นตามที่ CME FedWatch สะท้อนก็จะเพิ่มขึ้น แต่กว่าถึงตอนนั้น ค่าเงินดอลลาร์อาจเผชิญแรงอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญไปแล้วก็ได้

แน่นอนว่าเราไม่ใช่ Nostradamus แต่เรามองว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ Fed ในปี 2026 นั้นหลีกเลี่ยงได้ยาก เริ่มตั้งแต่เดือนพฤษภาคม Kevin Warsh จะขึ้นมารับตำแหน่งหัวหน้าธนาคารกลางสหรัฐฯ และเขาจะไม่มีความเห็นอิสระของตนเองมากนัก เพราะ Fed จะถูกกำหนดทิศทางโดย Trump ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ต้องการให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายต่ำกว่าระดับปัจจุบันอย่างน้อย 2% นอกจากนี้ ตลาดแรงงานยังต้องการแรงพยุง และอัตราเงินเฟ้อก็กำลังเข้าใกล้ระดับเป้าหมาย นั่นคือโจทย์หลักของปี 2026

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่เงิน GBP/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 17 กุมภาพันธ์ อยู่ที่ 67 pips ซึ่งจัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง-ต่ำ” ในวันอังคารที่ 17 กุมภาพันธ์ คาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบที่จำกัดด้วยระดับ 1.3562 และ 1.3696 ช่องเชิงเส้นของการถดถอย (linear regression channel) ด้านบนมีทิศทางขึ้น แสดงถึงการฟื้นตัวของแนวโน้ม อินดิเคเตอร์ CCI ได้เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป บ่งชี้การเริ่มต้นของการปรับฐานตั้งแต่วันที่ 26 มกราคม ซึ่งอาจสิ้นสุดลงแล้ว

แนวรับที่ใกล้ที่สุด:

S1 – 1.3550

S2 – 1.3428

S3 – 1.3306

แนวต้านที่ใกล้ที่สุด:

R1 – 1.3672

R2 – 1.3794

R3 – 1.3916

คำแนะนำในการเทรด:

คู่เงิน GBP/USD มีแนวโน้มจะเดินหน้าต่อในทิศทางขาขึ้นของปี 2025 และแนวโน้มระยะยาวยังไม่เปลี่ยนแปลง นโยบายของ Trump จะยังคงกดดันเศรษฐกิจสหรัฐฯ ต่อไป ดังนั้นเราไม่คาดว่าค่าเงินสหรัฐฯ จะเติบโตในปี 2026 แม้แต่สถานะ “สกุลเงินสำรอง” ก็ไม่ได้มีความหมายต่อเทรดเดอร์มากเหมือนเดิม ดังนั้นสถานะซื้อ (long positions) โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.3916 และสูงกว่ายังคงเหมาะสมในระยะใกล้เมื่อราคายังคงอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ หากราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ อาจพิจารณาสถานะขายระยะสั้น (shorts ขนาดเล็ก) โดยมีเป้าหมายที่ 1.3550 บนพื้นฐานทางเทคนิค (การปรับฐาน) เป็นหลัก เป็นระยะ ๆ ค่าเงินสหรัฐฯ จะแสดงให้เห็นถึงการปรับฐาน (ในระดับมหภาค) แต่การจะกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นอย่างยั่งยืนนั้น จำเป็นต้องมีปัจจัยบวกในเชิงโกลบอลเข้ามาหนุน

คำอธิบายสำหรับภาพประกอบ:

ช่องเชิงเส้นของการถดถอย (linear regression channels) ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงถึงแนวโน้มหลักที่แข็งแรง;

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (settings 20,0, smoothed) ใช้ระบุแนวโน้มระยะสั้น และทิศทางที่ควรเน้นในการเทรดในขณะนั้น;

ระดับ Murray เป็นระดับเป้าหมายของการเคลื่อนไหวและการปรับฐาน;

ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาที่คาดว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในวันถัดไป โดยอิงตามตัวชี้วัดความผันผวนปัจจุบัน;

อินดิเคเตอร์ CCI – เมื่อค่าเข้าสู่เขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) จะบ่งชี้ว่าการกลับตัวของแนวโน้มไปในทิศทางตรงข้ามกำลังเข้าใกล้